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El administrador de activos con sede en Hong Kong, Anatole, ha reducido “dr\u00e1sticamente” su exposici\u00f3n a China y reasignar\u00e1 fondos a empresas estadounidenses, ya que advirti\u00f3 que el mercado emergente m\u00e1s grande del mundo se hab\u00eda convertido en una “tierra seca y desierta” para los inversores.<\/p>\n
Anatole hab\u00eda centrado sus inversiones en apuestas a largo plazo en empresas chinas desde que se fund\u00f3 en 2016. Pero en una carta a los inversores esta semana, vista por el Financial Times, George Yang, director de inversiones de Anatole, se disculp\u00f3 por las p\u00e9rdidas recientes sufridas por el fondo debido a su “error de juicio sobre China”. <\/p>\n
Yang dijo: \u201cLos cazadores m\u00e1s h\u00e1biles a\u00fan sufrir\u00edan en una tierra seca y desierta. . . necesitamos volver al primer principio de elegir cotos de caza: desplegar capital donde veamos la mayor duraci\u00f3n y las mejores empresas\u201d.<\/p>\n
Agreg\u00f3 que Anatole hab\u00eda reducido la exposici\u00f3n neta de su fondo insignia de renta variable largo-corto centrado en China a “casi cero”.<\/p>\n
El administrador de activos, cuyo fondo de acciones largo-corto administra alrededor de $ 2 mil millones, seg\u00fan Bloomberg, es uno de una multitud de inversores que han sufrido grandes p\u00e9rdidas a medida que las empresas chinas en los mercados globales se han desplomado a m\u00ednimos hist\u00f3ricos en el \u00faltimo a\u00f1o. <\/p>\n
La medida amplia de acciones chinas de MSCI ha perdido casi el 40 por ciento de su valor durante el \u00faltimo a\u00f1o en t\u00e9rminos de d\u00f3lares estadounidenses. <\/p>\n
En noviembre de 2020, Beijing inici\u00f3 una represi\u00f3n regulatoria abrupta y de amplio alcance cuando torpede\u00f3 la oferta p\u00fablica inicial de gran \u00e9xito de $ 37 mil millones del grupo de pagos chino Ant en el \u00faltimo momento. <\/p>\n
Desde entonces, Xi Jinping, presidente de China, ha tomado medidas dr\u00e1sticas contra sectores que van desde los videojuegos hasta la educaci\u00f3n, y ha presentado medidas antimonopolio y de seguridad de datos contra algunas de las empresas tecnol\u00f3gicas m\u00e1s grandes de China mientras intenta remodelar el pa\u00eds como parte de un “com\u00fan”. \u201cimpulso de la prosperidad\u201d. <\/p>\n
La represi\u00f3n ha dividido a los inversores. Algunos inversores internacionales creen que la pol\u00edtica de prosperidad com\u00fan ha aumentado el riesgo de interferencia del gobierno en el sector privado. Han declarado a China \u201cno invertible\u201d y se han dirigido a las salidas.<\/p>\n
Otros son m\u00e1s optimistas y argumentan que la intervenci\u00f3n del gobierno en China no es nada nuevo y no descarrila las tendencias estructurales a largo plazo, como una clase media emergente de consumidores. James Anderson de Baillie Gifford, un destacado toro de China, ha instado a los inversores a no “renunciar a China”. <\/p>\n
Otros inversionistas extranjeros en el pa\u00eds, incluidos Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, y Howard Marks, cofundador de la administradora de activos en dificultades Oaktree Capital Management, argumentan que sus horizontes a largo plazo los ayudan a sobrellevar los nervios a corto plazo.<\/p>\n
Pero a los inversores tambi\u00e9n les preocupa que el empeoramiento de las tensiones entre EE. UU. y China pueda dar lugar a que las empresas chinas sean expulsadas de las bolsas de Nueva York.<\/p>\n
Gary Lee, director de operaciones de Anatole, dijo que el fondo era “estructuralmente positivo para China” y que “la reducci\u00f3n en China era temporal”. <\/p>\n
\u201cEsta es una situaci\u00f3n a la que nos estamos adaptando\u201d, agreg\u00f3. <\/p>\n
La carta a los inversores dec\u00eda: “Aunque estamos analizando e invirtiendo en m\u00e1s empresas estadounidenses, a\u00fan podremos descubrir oportunidades de forma selectiva con empresas puramente chinas, dondequiera que est\u00e9n listadas”.<\/p>\n
El gestor de fondos boutique Aubrey Capital, que tiene 1400 millones de d\u00f3lares en activos bajo gesti\u00f3n, ha estado recortando la exposici\u00f3n a China dentro de su fondo de mercados emergentes. <\/p>\n