A finales de la d\u00e9cada de 1960, la socialit\u00e9 neoyorquina Isabel Leib estaba enfadada. Su nieto Gordon estaba causando dolor a la familia con su consumo de alcohol y marihuana, por lo que decidi\u00f3 que su simp\u00e1tico caddie podr\u00eda ser la persona ideal para enderezarlo.<\/p>\n
Le pag\u00f3 al joven Raymond Dallolio para que se hiciera amigo de su nieto, lo invit\u00f3 a fiestas familiares e incluso pag\u00f3 un viaje de seis semanas por Europa para los dos, con la esperanza de que el caddie del Links Golf Club pudiera ser una influencia positiva. Funcion\u00f3: la oveja negra de la familia le cort\u00f3 el pelo desgre\u00f1ado y abandon\u00f3 la guitarra el\u00e9ctrica por la m\u00fasica cl\u00e1sica. Tambi\u00e9n prepar\u00f3 al caddie para una carrera notable.<\/p>\n
Como recompensa por sus servicios, el marido de Isabel, el tit\u00e1n de Wall Street, George Leib, le dio al hombre, entonces llamado Ray Dalio, un puesto de empleado en la Bolsa de Valores de Nueva York. El dinero ayud\u00f3 a financiar el MBA de Dalio en la Escuela de Negocios de Harvard, y los amigos de Leib ayudaron m\u00e1s tarde a financiar la consultor\u00eda econ\u00f3mica que Dalio fund\u00f3 en 1975, Bridgewater Associates.<\/p>\n
Bridgewater es hoy un coloso de la industria de inversiones, el fondo de cobertura m\u00e1s grande del mundo, con aproximadamente 125 mil millones de d\u00f3lares bajo administraci\u00f3n. Esto ha convertido a Dalio en el rey fil\u00f3sofo de las finanzas, buscado tanto por su conocimiento econ\u00f3mico como por sus trivialidades personales.<\/p>\n Y, sin embargo, a pesar de defender una filosof\u00eda de \u201ctransparencia radical\u201d, Bridgewater sigue siendo durante mucho tiempo una caja negra. La cultura de culto, desde los \u201cbotones dolorosos\u201d hasta la grabaci\u00f3n en video de reuniones para su posterior revisi\u00f3n, ya es bien conocida. Pero los detalles, como c\u00f3mo gestiona realmente el dinero, siguen siendo un secreto celosamente guardado, incluso para la mayor\u00eda de las personas que emplea. <\/p>\n Hasta ahora. El periodista financiero Rob Copeland ha escrito un libro que destroza la m\u00edstica de Bridgewater y el hombre que la constituye. El fondo<\/em> gestiona la improbable tarea de estar a la altura de su eslogan de “desentra\u00f1ar” una leyenda de Wall Street.<\/p>\n Es dif\u00edcil decir cu\u00e1l es el momento m\u00e1s asombroso. Quiz\u00e1s sea cuando se describe a Dalio reprendiendo a una protegida embarazada frente a todo el equipo directivo superior hasta que rompe a llorar (y comparte un video de ello con toda la empresa). O la vez que ordena a un grupo de ejecutivas, en su mayor\u00eda mujeres, que le canten en una reuni\u00f3n fuera del sitio y, a cambio, las obsequia con una obscena canci\u00f3n de marinero. <\/p>\n Los momentos que se detallan en ‘El Fondo’ son vertiginosos por su n\u00famero y mezquindad. . . Al leerlos todos juntos en una narraci\u00f3n exquisitamente narrada, el impacto es asombroso.<\/p>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n Algunas son simplemente tragic\u00f3micas. Copeland informa que Dalio en un momento se involucra personalmente con quejas sobre la comida de la cafeter\u00eda y persigue tenazmente a un desafortunado gerente de instalaciones, quien luego se enferma. Hay una investigaci\u00f3n de seis semanas sobre el estado de las pizarras blancas. En otra ocasi\u00f3n, Dalio organiza una extensa investigaci\u00f3n para descubrir qui\u00e9n dej\u00f3 un pip\u00ed errante junto a un urinario. <\/p>\n Dalio probablemente dir\u00eda que simplemente est\u00e1 llevando a cabo el equivalente empresarial sin emociones del dicho “cuida los centavos y las libras se cuidar\u00e1n solas”. Al vigilar incluso las infracciones desconcertantemente menores de sus \u201cPrincipios\u201d \u2013las innumerables piezas del dogma de Dalio que componen el sistema operativo de facto de Bridgewater\u2013 garantiza el perfeccionismo en todos los \u00e1mbitos. <\/p>\n Y en su defensa, si un periodista intr\u00e9pido como Copeland se dedicara a desenterrar y detallar todos nuestros peores aspectos, seguramente tambi\u00e9n revelar\u00eda muchos momentos inc\u00f3modos para la mayor\u00eda de nosotros. <\/p>\n Pero los momentos detallados en El fondo<\/em> son vertiginosos en n\u00famero y mezquindad. Que Bridgewater es una secta extra\u00f1a con un fondo de cobertura adjunto es una broma muy gastada en Wall Street, y algunas de sus debilidades han sido reportadas antes (varias por el propio Copeland). Habiendo hablado con muchos ejecutivos actuales y anteriores a lo largo de los a\u00f1os, conoc\u00eda los contornos generales. Pero al leerlos todos juntos en una narrativa bien contada, bien estructurada y exquisitamente narrada, el impacto es asombroso. <\/p>\n Como dice un alto ejecutivo con cara de oso despu\u00e9s de derrumbarse en una de las cl\u00e1sicas emboscadas-juicios de Bridgewater y escapar llorando al ba\u00f1o: \u201cHay simplemente… . . entonces . . . mucho. \u00c9l . . . mantiene. . . viniendo hacia m\u00ed. . . de . . . todas las direcciones\u201d. <\/p>\n No sorprende que a Dalio no le guste el relato de Copeland, descart\u00e1ndolo como \u201cotro de esos libros sensacionalistas e inexactos de los tabloides\u201d escritos para \u201cla gente a la que le gustan los chismes\u201d. <\/p>\n Es todo tan abrumador que la inclinaci\u00f3n es casi a dudar de lo informado. \u00bfC\u00f3mo diablos puede una organizaci\u00f3n tan disfuncional como esta descripci\u00f3n sobrevivir, y mucho menos tener \u00e9xito? Este ha sido el misterio central que rodea a Bridgewater durante a\u00f1os y ha dado lugar a frecuentes y oscuros rumores al respecto entre algunos rivales. <\/p>\n Copeland sostiene que la verdad es m\u00e1s mundana. No hay ning\u00fan secreto sucio ni magia real m\u00e1s all\u00e1 de los dones innatos de un hombre incuestionablemente brillante aunque imperfecto. A pesar de que se habla de inteligencia artificial y de profundas verdades financieras reveladas por debates singularmente meritocr\u00e1ticos y impasibles en toda la organizaci\u00f3n, detr\u00e1s de la cortina est\u00e1 principalmente el propio mago de Westport: Ray Dalio.<\/p>\n Copeland sugiere que, al principio de su carrera, la capacidad de Dalio para convertir los conocimientos econ\u00f3micos en reglas comerciales simples pero lucrativas fue lo que impuls\u00f3 el ascenso de Bridgewater. Si a eso le sumamos la capacidad de charlar con los funcionarios gubernamentales para obtener pistas sobre cambios pol\u00edticos importantes, tendremos la receta para su ascenso. Pero gradualmente, la capacidad de Bridgewater para navegar por las tendencias econ\u00f3micas fue superada por sus rivales y, en lugar de evolucionar, el fondo de cobertura se vio consumido por la implementaci\u00f3n de los preciosos Principios de Dalio.<\/p>\n Esta es una explicaci\u00f3n plausible de por qu\u00e9 el desempe\u00f1o del fondo de cobertura ha ca\u00eddo durante la \u00faltima d\u00e9cada. Sin embargo, el diagn\u00f3stico de c\u00f3mo Dalio, que se ha alejado de la gesti\u00f3n diaria, obtuvo los 58.000 millones de d\u00f3lares estimados que Bridgewater ha generado para los inversores es la \u00fanica parte insatisfactoria de una contabilidad que por lo dem\u00e1s ser\u00eda excelente.<\/p>\n Hay muchos fondos de cobertura macro que siguen tendencias, pero ninguno tiene el historial de Bridgewater. Por lo tanto, cualquiera que est\u00e9 convencido del genio de Dalio no se dejar\u00e1 disuadir por este libro (ni tampoco sus detractores, para ser justos). El enigma de Dalio sigue sin resolverse.<\/p>\n La propia Bridgewater est\u00e1 en desacuerdo con el libro. En un correo electr\u00f3nico al personal, el fondo de cobertura dijo que “no hay ninguna base objetiva o f\u00e1ctica para decir que el proceso de inversi\u00f3n de Bridgewater no est\u00e1 sistematizado”, y enfatiz\u00f3 que las acusaciones de nefastidad hab\u00edan sido “desacreditadas y retractadas p\u00fablicamente hace a\u00f1os”.<\/p>\n Nadie espera que la vida en un fondo de cobertura sea f\u00e1cil. La gente recibe una buena compensaci\u00f3n por las tribulaciones. Pero en la v\u00edvida narraci\u00f3n de Copeland, el de Dalio es un reinado extra\u00f1o y opresivo salpicado de tragedias ocasionales, que s\u00f3lo se hace soportable con sueldos elevados y adoctrinamiento. Pr\u00e1cticamente todos en el libro parecen llorar en alg\u00fan momento, excepto Dalio.<\/p>\n El Fondo: Ray Dalio, Bridgewater Associates y el desmoronamiento de una leyenda de Wall Street <\/strong>por Rob Copeland, Macmillan Business \u00a322\/$32, 352 p\u00e1ginas<\/em><\/p>\n Robin Wigglesworth es el editor de FT Alphaville<\/em><\/p>\n \u00danase a nuestro grupo de libros en l\u00ednea en Facebook en <\/em>Caf\u00e9 de libros FT<\/em><\/a><\/p>\n<\/div>\n![\"Portada](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/11\/El-Fondo-destrozando-la-mistica-de-Bridgewater-de-Ray-Dalio.jpg\")
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