{"id":1034380,"date":"2023-11-07T08:01:03","date_gmt":"2023-11-07T08:01:03","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/del-proximo-pronunciamiento-de-fitch-y-moodys-a-la-sentencia-de-bruselas-del-21-de-noviembre-la-carrera-de-obstaculos-de-la-maniobra\/"},"modified":"2023-11-07T08:01:07","modified_gmt":"2023-11-07T08:01:07","slug":"del-proximo-pronunciamiento-de-fitch-y-moodys-a-la-sentencia-de-bruselas-del-21-de-noviembre-la-carrera-de-obstaculos-de-la-maniobra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/del-proximo-pronunciamiento-de-fitch-y-moodys-a-la-sentencia-de-bruselas-del-21-de-noviembre-la-carrera-de-obstaculos-de-la-maniobra\/","title":{"rendered":"Del pr\u00f3ximo pronunciamiento de Fitch y Moody&#8217;s a la sentencia de Bruselas del 21 de noviembre: la carrera de obst\u00e1culos de la maniobra"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p><button class=\"aembed-audio \" type=\"button\"><span class=\"icon icon-listen-small icon--status\"\/>Escuche la versi\u00f3n en audio del art\u00edculo.<\/button><\/p>\n<p class=\"atext\">Desde la pr\u00f3xima sentencia de las agencias de calificaci\u00f3n Fitch y Moody&#8217;s (10 y 17 de noviembre) hasta el primer examen de la maniobra por parte de la Comisi\u00f3n Europea previsto para el 21 de noviembre.  Todo ello con la ley de presupuesto afrontando el escrutinio parlamentario con la inc\u00f3gnita de las enmiendas.  El Gobierno desea que el texto, ya modificado varias veces con respecto al primer borrador aprobado por el Consejo de Ministros el pasado 16 de octubre, quede sustancialmente blindado, sin m\u00e1s correcciones que ser\u00edan necesarias tambi\u00e9n para modificar (seg\u00fan se desprende) al menos el cap\u00edtulo sobre las pensiones de m\u00e9dicos, empleados de las autoridades locales y profesores de primaria.  Probablemente estemos avanzando hacia una \u00fanica maxienmienda que se preparar\u00e1 en el Senado, pero no se pueden descartar sorpresas durante el proceso parlamentario.<\/p>\n<p><h2 id=\"U501259224482OIC\">Las agencias de calificaci\u00f3n<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Despu\u00e9s de las pruebas, ya superadas seg\u00fan Standard&#038;Poor&#8217;s, que confirm\u00f3 el rating BBB de Italia con perspectiva estable, y de Dbrs Morningstar (BBB con tendencia estable), ahora le toca el turno a Fitch, que hasta ahora se ha mantenido entre triple B y perspectiva estable, pero La sentencia m\u00e1s esperada y temida es la de Moody&#8217;s.  En mayo, la agencia decidi\u00f3 no actualizar la calificaci\u00f3n y la calificaci\u00f3n actual sit\u00faa a Italia en Baa3 con perspectivas negativas.  A finales de abril, la misma agencia destac\u00f3 en un informe c\u00f3mo Italia corr\u00eda el riesgo de perder su &#8220;grado de inversi\u00f3n&#8221;.  En esencia, un ajuste a la baja ser\u00eda suficiente para hacer que la deuda italiana pierda la calificaci\u00f3n que se otorga a los t\u00edtulos considerados seguros, relegando as\u00ed la solvencia de Italia a la categor\u00eda de &#8220;basura&#8221;.  Habr\u00eda repercusiones inmediatas en los mercados y en el coste de la financiaci\u00f3n de la deuda.  Por este motivo, el ministro de Econom\u00eda, Giancarlo Giorgetti, se reuni\u00f3 en las \u00faltimas semanas con las agencias de calificaci\u00f3n con el objetivo de tranquilizarlas sobre el contenido &#8220;serio, responsable y prudente&#8221; de la medida.  Pero adem\u00e1s de las medidas de la ley presupuestaria, en el punto de mira de las agencias de calificaci\u00f3n aparecen, por un lado, las perspectivas de crecimiento para los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os y la evoluci\u00f3n de la deuda p\u00fablica, que se mantiene estancada en torno al 140% del PIB hasta 2026. En cuanto al crecimiento, no se puede dejar de observar que el objetivo del Gobierno (1,2% en 2024) est\u00e1 claramente por encima del 0,8% previsto por la Comisi\u00f3n Europea, la OCDE y el Banco de Italia, mientras que el FMI no supera el 0,7% y Confindustria el 0,5 por ciento.<\/p>\n<p><h2 id=\"U5012592244826MC\">La Comisi\u00f3n Europea<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Seg\u00fan confirm\u00f3 el Comisario europeo de Asuntos Econ\u00f3micos, Paolo Gentiloni, el primer juicio sobre la maniobra del Gobierno por parte de Bruselas est\u00e1 previsto para el 21 de noviembre.  &#8220;Estamos trabajando en ello.  Preservar las inversiones y cautela en el gasto corriente son dos de las recomendaciones para la evaluaci\u00f3n de la UE&#8221;.  Bajo la observaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n, adem\u00e1s del d\u00e9ficit adicional ya autorizado por el Parlamento que asciende a 23.500 millones en el trienio 2023-2025 (15.700 millones en 2024), la maniobra en materia de pensiones, con la reintroducci\u00f3n, aunque correcta, de la cuota 103 Tambi\u00e9n est\u00e1 sub iudice la propuesta de reforzar la revisi\u00f3n del gasto (2.500 millones que pagar\u00e1n los ministerios durante el per\u00edodo de tres a\u00f1os, 600 millones por a\u00f1o para las autoridades locales y las regiones).  Adem\u00e1s, habr\u00e1 que comprobar si los documentos program\u00e1ticos del Gobierno y la maniobra que examina el Senado permiten cumplir el compromiso, solicitado en las \u00faltimas recomendaciones dirigidas a nuestro pa\u00eds, de limitar el aumento del gasto primario neto financiado a nivel nacional. hasta el 1,3%, nivel que el Gobierno considera &#8220;compatible con una mejora del saldo estructural del 0,7% del PIB&#8221;.  Todo ello debe incluirse dentro del gasto del presupuesto p\u00fablico en funci\u00f3n del contenido del presupuesto, diferenciado por las distintas &#8220;misiones&#8221;, que en 2023 ascienden a 1.173 millones y que se espera que asciendan a 1.215 millones en 2024.  En t\u00e9rminos de composici\u00f3n del gasto, neto de gastos de reembolso de la deuda y fondos a distribuir, m\u00e1s del 25% de las asignaciones (219,7 mil millones) se destinan a pol\u00edticas de seguridad y asistencia social y otras formas de apoyo, asignadas principalmente a las &#8220;Pol\u00edticas de seguridad social&#8221;. &#8221; misi\u00f3n (135,1 mil millones), mientras que los gastos por intereses relacionados con la financiaci\u00f3n de la deuda p\u00fablica representan el 11,2% del total (96,9 mil millones en 2024).<\/p>\n<p><h2 id=\"U501259224482fLG\">Privatizaci\u00f3n desconocida<\/h2>\n<\/p>\n<p class=\"atext\">Se espera un punto del PIB del nuevo (y a\u00fan no especificado en detalle) programa de privatizaci\u00f3n, sobre el cual Bruselas no dejar\u00e1 de pedir m\u00e1s aclaraciones.  Se trata de m\u00e1s de 20 mil millones en el trienio 2024-2026 que deber\u00edan contribuir a reducir la deuda p\u00fablica, la verdadera carga que pesa sobre nuestra econom\u00eda: &#8220;M\u00e1s deuda significa m\u00e1s gasto en intereses y recursos sustra\u00eddos al apoyo de las familias empresarias&#8221; , argument\u00f3 Giorgetti.  La mayor\u00eda de los observadores consideran que el programa de privatizaci\u00f3n es &#8220;ambicioso&#8221;, tambi\u00e9n a la luz de los modestos resultados obtenidos en el pasado reciente.  Se incluye MPS que, seg\u00fan los planes del Gobierno, podr\u00eda volver a ser un banco privado a finales de 2024 mediante la enajenaci\u00f3n de la participaci\u00f3n en poder del Tesoro, equivalente al 64,2% del capital, en consonancia con el horizonte temporal impuesto por el UE a Italia.  De manera m\u00e1s general, es probable que el juicio de Bruselas sobre la maniobra adquiera actualmente un car\u00e1cter provisional, teniendo en cuenta tambi\u00e9n el progreso de las negociaciones sobre la nueva gobernanza econ\u00f3mica de la UE, que entrar\u00e1n en pleno desarrollo en breve, y el per\u00edodo transitorio que lo m\u00e1s probable es que comience el pr\u00f3ximo a\u00f1o en caso de que se pueda llegar a un acuerdo.  El buen resultado de las negociaciones, en suspenso debido al cl\u00e1sico conflicto entre los pa\u00edses del Norte, liderados por Berl\u00edn, y el Sur de Europa, es decisivo &#8220;para todos&#8221;, se\u00f1al\u00f3 Gentiloni, no s\u00f3lo para Italia.  Adem\u00e1s, debido a que las normas actuales &#8220;no son adecuadas&#8221;, han resultado ser &#8220;demasiado severas, hasta el punto de no aplicarse&#8221;.  Un retorno a las antiguas reglas &#8220;correr\u00eda el riesgo de asfixiar el crecimiento y las inversiones&#8221;, despu\u00e9s de la pandemia y ahora con dos guerras en marcha.<\/p>\n<div class=\"acor acor--mkt\">\n<div class=\"row row--dotted\">\n<div class=\"col-md-6\"><a rel=\"nofollow noopener\" class=\"aprev aprev--acor aprev--acor-small aprev--shline\" href=\"https:\/\/www.whatsapp.com\/channel\/0029VaB2FDj5PO11MRejNA3C\" target=\"_blank\"><\/p>\n<figure class=\"aprev-img\"><\/figure>\n<p><\/a><\/div>\n<div class=\"col-md-6\"><a rel=\"nofollow noopener\" class=\"aprev aprev--acor aprev--acor-small aprev--shline\" href=\"https:\/\/tariffe.ilsole24ore.com\/\" target=\"_blank\"><\/p>\n<figure class=\"aprev-img\"><img decoding=\"async\" class=\"img-fluid\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Salario-minimo-primer-documento-tecnico-de-CNEL-aprobado.png\" alt=\"Saber m\u00e1s\"\/><\/figure>\n<p><\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ilsole24ore.com\/art\/dal-prossimo-pronunciamento-fitch-e-moody-s-giudizio-bruxelles-21-novembre-percorso-ostacoli-manovra-AFSyjNXB\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-11<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Escuche la versi\u00f3n en audio del art\u00edculo. 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