En los 30 meses transcurridos desde que sac\u00f3 a bolsa Endeavour en 2021, el director ejecutivo, Ari Emanuel, no ha tenido reparos en expresar su frustraci\u00f3n por el precio de sus acciones.<\/p>\n
Emanuel a menudo promocionaba un efecto de \u201cvolante\u201d para la variedad de activos de la compa\u00f1\u00eda, que incluyen la agencia de talentos m\u00e1s grande de Hollywood, una liga profesional de jinetes de toros, un grupo de apuestas deportivas y eventos como la Feria de Arte Frieze.<\/p>\n
Los puntos en com\u00fan fueron los deportes globales, los eventos en vivo y la representaci\u00f3n de talentos. Pero los inversores parec\u00edan inseguros de c\u00f3mo encajaban todos ellos, y las acciones cayeron un 35 por ciento despu\u00e9s de su salida a bolsa.<\/p>\n
“Simplemente creo que esto requiere un poco de tiempo para que todos entiendan todas las piezas”, dijo Emanuel en una conferencia de inversi\u00f3n esta primavera. “Esperemos que la gente se d\u00e9 cuenta m\u00e1s temprano que tarde”.<\/p>\n
La semana pasada, Emanuel se\u00f1al\u00f3 que estaba cansado de esperar. El mi\u00e9rcoles, Endeavour anunci\u00f3 que hab\u00eda iniciado una revisi\u00f3n de \u201calternativas estrat\u00e9gicas\u201d. Su accionista mayoritario, la firma de capital privado Silver Lake, dijo poco despu\u00e9s que estaba considerando una propuesta para privatizar la empresa. La acci\u00f3n subi\u00f3, terminando la semana con un alza de casi el 28 por ciento. <\/p>\n
Endeavour ya hab\u00eda combinado sus divisiones World Wrestling Entertainment y Ultimate Fighting Championship en septiembre en TKO, una nueva empresa que cotiza en Nueva York. La esperanza era que esto ayudar\u00eda a los inversores a centrarse m\u00e1s claramente en el valor de los otros activos de Endeavour, pero las acciones cayeron a nuevos m\u00ednimos en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n
“Ha habido cierta frustraci\u00f3n por parte de la base de accionistas existente que ha sido propietaria de Endeavour desde la oferta p\u00fablica inicial”, dijo Stephen Glagola, analista de TD Cowen. \u201cHab\u00eda la sensaci\u00f3n de que la transacci\u00f3n TKO iba a ser un catalizador. Pero las acciones aun as\u00ed bajaron\u201d.<\/p>\n
Quiz\u00e1s igual de frustrante para Emanuel fue la adquisici\u00f3n en septiembre de su agencia de talentos rival, CAA, por parte de Art\u00e9mis, el holding familiar del multimillonario franc\u00e9s Fran\u00e7ois-Henri Pinault.<\/p>\n
El valor empresarial de aproximadamente 7.000 millones de d\u00f3lares de ese acuerdo (un m\u00faltiplo de aproximadamente 13 veces las ganancias de CAA antes de intereses, impuestos, depreciaci\u00f3n y amortizaci\u00f3n en su \u00faltimo a\u00f1o financiero) represent\u00f3 una prima considerable respecto de la valoraci\u00f3n de la propia agencia de talentos de Endeavour, WME Group, y su otros negocios. <\/p>\n
Excluyendo su participaci\u00f3n del 51 por ciento en TKO, los activos restantes de Endeavor se cotizaban a un m\u00faltiplo empresarial de 4,1 veces el ebitda de 2024, seg\u00fan Citi. <\/p>\n
“Ese es un m\u00faltiplo notablemente bajo para activos atractivos, altamente diferenciados y bien administrados”, escribieron los analistas de Citi esta semana, y agregaron que valoraron Endeavor en 30 d\u00f3lares por acci\u00f3n. Las acciones de la compa\u00f1\u00eda terminaron la semana a 22,85 d\u00f3lares.<\/p>\n
United Talent Agency, la tercera m\u00e1s grande de Hollywood, tambi\u00e9n obtuvo un m\u00faltiplo de valoraci\u00f3n m\u00e1s rico que Endeavor, de casi 15 veces el ebitda, cuando recibi\u00f3 una inversi\u00f3n de EQT Private Equity el a\u00f1o pasado. <\/p>\n
Emanuel, que comenz\u00f3 como agente y todav\u00eda gestiona un pu\u00f1ado de clientes estrella, se quej\u00f3 p\u00fablicamente del valor descontado de WME ante sus pares en la conferencia Screentime a mediados de octubre, donde tambi\u00e9n critic\u00f3 a CAA y a su director ejecutivo, Bryan Lourd.<\/p>\n
Cit\u00f3 una demanda reciente de la actriz Julia Ormond alegando que dos agentes de alto rango de la CAA le hab\u00edan advertido que no hablara sobre los abusos cometidos por Harvey Weinstein, el deshonrado productor de Hollywood. CAA ha dicho que las afirmaciones de Ormond son \u201cinfundadas y la agencia las refutar\u00e1 en\u00e9rgicamente en los tribunales\u201d, y agreg\u00f3 que se toma en serio las acusaciones de agresi\u00f3n y abuso.<\/p>\n
Emanuel dijo en el evento del 11 de octubre que ten\u00eda una \u201cagencia m\u00e1s grande\u201d que CAA y agreg\u00f3 que \u201cvalemos m\u00e1s y tenemos m\u00e1s moral\u201d. <\/p>\n
Lourd respondi\u00f3 al d\u00eda siguiente, llamando a Emanuel \u201cincre\u00edblemente performativo, err\u00e1tico y. . . ego\u00edsta\u201d y cuestionando c\u00f3mo \u201cpod\u00eda presentarse como moralmente superior a cualquiera\u201d.<\/p>\n
El enfrentamiento p\u00fablico entre los dos superagentes se produce cuando sus agencias est\u00e1n sufriendo tras casi seis meses de huelgas que han paralizado a Hollywood. Emanuel dijo recientemente que Endeavour est\u00e1 perdiendo 25 millones de d\u00f3lares al mes debido a las huelgas.<\/p>\n
El Writers Guild ha llegado a un acuerdo con el grupo que representa a los estudios y los streamers, pero el Screen Actors Guild sigue en huelga. Las negociaciones fracasaron el 10 de octubre despu\u00e9s de que los actores exigieran una parte de los ingresos de los suscriptores de streaming, lo que el codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, desestim\u00f3 como un “impuesto” inaceptable.<\/p>\n
Las dos partes han reanudado las conversaciones y hay esperanzas de que se llegue pronto a un acuerdo, pero los \u00e1nimos est\u00e1n caldeando en todo Hollywood. La respuesta de Israel al ataque de Ham\u00e1s se ha convertido en otro punto \u00e1lgido, lo que ha provocado problemas para CAA apenas unas semanas despu\u00e9s de que se cerrara el acuerdo con Pinault.<\/p>\n
La agente de la CAA Maha Dakhil, que representa a Reese Witherspoon y Tom Cruise, entre otras celebridades, se hizo a un lado de su papel como codirectora del departamento de pel\u00edculas despu\u00e9s de volver a publicar una historia de Instagram sobre la respuesta de Israel a los ataques de Hamas con una referencia a ‘ genocidio’.<\/p>\n
El puesto fue eliminado y Dakhil se disculp\u00f3 y renunci\u00f3 a la junta de la agencia interna de CAA. Pero Aaron Sorkin, el creador de El ala oeste<\/em> y guionista de La red social, <\/em>Dej\u00f3 la agencia y regres\u00f3 a WME despu\u00e9s del incidente.<\/p>\n CAA y Endeavor declinaron hacer comentarios. <\/p>\n