Armada con una convicci\u00f3n mesi\u00e1nica y un conocimiento de las redes sociales, Cathie Wood ha construido una carrera lucrativa ofreciendo empresas disruptivas a inversores minoristas estadounidenses. <\/p>\n
Pero incluso esta mujer de 67 a\u00f1os reconoce que su b\u00fasqueda para llevar a Europa Ark Investment Management, la firma que cre\u00f3 en 2014 y que tiene su sede en la ciudad costera de San Petersburgo, Florida, es desalentadora.<\/p>\n
Europa es un \u201chueso dif\u00edcil de roer\u201d, dijo Wood al Financial Times. \u201cSab\u00edamos, como empresa estadounidense, que Europa y el Reino Unido son la regi\u00f3n m\u00e1s complicada del mundo. Necesit\u00e1bamos talento local y liderazgo local\u201d.<\/p>\n
Wood ha albergado durante mucho tiempo la ambici\u00f3n de entrar en el mercado europeo de fondos cotizados en bolsa de 1,5 billones de d\u00f3lares, pero no fue hasta el mes pasado que Ark dio su primer paso con la adquisici\u00f3n de Rize ETF, una empresa con sede en Londres que gestiona m\u00e1s de 450 millones de d\u00f3lares en 11 ETF. . Rize pasar\u00e1 a llamarse Ark Invest Europe.<\/p>\n
Con ETF construidos en torno a conceptos como el futuro de los alimentos, Rize imita los seductores temas de inversi\u00f3n que atrajeron a legiones de inversores minoristas estadounidenses a Ark y, en su punto m\u00e1ximo a principios de 2021, la convirtieron en una empresa con 60.000 millones de d\u00f3lares en activos.<\/p>\n
Pero para muchos de los titulares de la todav\u00eda embrionaria industria europea de ETF, ah\u00ed es donde terminan las similitudes con el mercado estadounidense, m\u00e1s antiguo y mucho m\u00e1s grande. <\/p>\n
“Estados Unidos es un mercado con una moneda, un idioma y un sistema fiscal”, dijo Deborah Fuhr, fundadora de la consultora ETFGI, contrastando con el panorama mucho m\u00e1s fragmentado de Europa.<\/p>\n
Los pa\u00edses europeos est\u00e1n marcados por sus propias din\u00e1micas distintivas que es vital que un nuevo participante comprenda, seg\u00fan Howie Li, director de la rama de ETF de 15.000 millones de d\u00f3lares de Legal & General Investment Management.<\/p>\n
Nada de esto ha impedido que BlackRock, Vanguard, State Street e Invesco, las potencias del mercado estadounidense de 7,5 billones de d\u00f3lares, aprovechen la demanda en Europa de fondos indexados de bajo costo. Las empresas estadounidenses ahora se enfrentan cara a cara con grandes actores europeos como Amundi, DWS, una gestora de activos propiedad mayoritaria del Deutsche Bank, y UBS en su propio patio trasero.<\/p>\n
Las ambiciones europeas de Ark son m\u00e1s modestas y su desembolso menor. El grupo pag\u00f3 s\u00f3lo \u00a35,5 millones por una participaci\u00f3n del 70 por ciento en Rize, adquiriendo el negocio de AssetCo, una firma de inversi\u00f3n fundada por Martin Gilbert, un veterano de la industria de gesti\u00f3n de activos.<\/p>\n
AssetCo ha admitido que el camino de Rize hacia la rentabilidad ha resultado \u201cm\u00e1s lento\u201d de lo esperado. La compa\u00f1\u00eda inform\u00f3 una p\u00e9rdida antes de impuestos de \u00a32,5 millones en los 12 meses hasta septiembre de 2022.<\/p>\n
Wood cree que puede cambiar esa actuaci\u00f3n. Seg\u00fan ella, aproximadamente una cuarta parte de las suscripciones a la investigaci\u00f3n publicada por Ark en su sitio web provienen de Europa. El fundador de Ark cree que esto es una prueba de la demanda subyacente de los inversores de la regi\u00f3n. <\/p>\n
\u201cLa principal pregunta que tenemos [received] La pregunta de los inversores es ‘\u00bfpor qu\u00e9 no podemos acceder a sus estrategias en Europa’\u00bb, dijo Wood. Ark se especializa en ETF gestionados activamente, cuyo objetivo es seleccionar acciones en lugar de simplemente seguir un \u00edndice.<\/p>\n
Los ETF gestionados activamente son un nicho dentro del naciente mercado europeo. Los activos de dichos fondos alcanzaron los 28.400 millones de d\u00f3lares a finales de septiembre despu\u00e9s de entradas de 6.000 millones de d\u00f3lares en los primeros nueve meses del a\u00f1o, seg\u00fan ETFGI. Esto supone un aumento respecto de los 2.800 millones de d\u00f3lares de entradas para todo 2022.<\/p>\n
Ark est\u00e1 buscando la aprobaci\u00f3n regulatoria para lanzar versiones europeas de su gama de ETF, que abarcan temas que van desde la inteligencia artificial hasta la gen\u00f3mica, antes de fin de a\u00f1o.<\/p>\n
Simon Klein, jefe global de ventas de Xtrackers en DWS, el mayor gestor de activos de Alemania, dijo que el atractivo continuo de los ETF tem\u00e1ticos estaba atrayendo a m\u00e1s proveedores en EE.UU. y Europa.<\/p>\n
“Los asesores financieros y los inversores minoristas aut\u00f3nomos est\u00e1n descubriendo que los ETF tem\u00e1ticos pueden brindarles acceso a ideas que abarcan todos los sectores tradicionales”, dijo Klein.<\/p>\n
Los proveedores de este tipo de ETF, incluido Ark, llenan el fondo con empresas que, seg\u00fan dicen, reflejan el tema. A diferencia de los fondos mutuos, los ETF revelan todas las empresas que poseen.<\/p>\n Pero incluso si los inversores europeos quieren una mayor exposici\u00f3n a empresas que prometen disrupci\u00f3n e innovaci\u00f3n, eso no es garant\u00eda de \u00e9xito para Wood, seg\u00fan analistas y ejecutivos de la industria.<\/p>\n Kenneth Lamont, analista senior del proveedor de datos Morningstar, dijo que el argumento de venta de Ark estaba perfectamente dise\u00f1ado para los inversores millennials estadounidenses deseosos de apostar por empresas que podr\u00edan convertirse en los pr\u00f3ximos Tesla o Amazon.<\/p>\n El enfoque dio buenos resultados para Ark en los \u00faltimos estertores del mercado alcista estadounidense en 2021, cuando se descartaron an\u00e1lisis financieros sobrios de las valoraciones de las empresas en un frenes\u00ed comercial impulsado por los est\u00edmulos del banco central.<\/p>\n En Europa, sin embargo, el crecimiento del mercado de ETF ha sido impulsado por grandes inversores institucionales, y los inversores minoristas desempe\u00f1an un papel mucho menor que en Estados Unidos.<\/p>\n “No se puede simplemente lanzar un proyecto desde Estados Unidos y esperar que funcione en Europa”, afirm\u00f3 Lamont. La entrada en Europa \u201chuele un poco a desesperaci\u00f3n\u201d. <\/p>\n A pesar de un mejor desempe\u00f1o durante los \u00faltimos 12 meses gracias al resurgimiento de las acciones tecnol\u00f3gicas, el desempe\u00f1o de Ark durante los \u00faltimos tres a\u00f1os ha sido doloroso para los inversores. Siete de los ocho fondos de la gama de ETF de Ark que cotizan en Estados Unidos han registrado p\u00e9rdidas en el per\u00edodo.<\/p>\n Los inversores han retirado m\u00e1s de 1.300 millones de d\u00f3lares de los ETF cotizados en Estados Unidos de Ark este a\u00f1o, reduciendo los activos totales de la empresa a 25.000 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan ETFGI. <\/p>\n Los fondos de Ark tienen una calificaci\u00f3n negativa de Morningstar, que cita preocupaciones sobre el desempe\u00f1o, la gesti\u00f3n de riesgos y el enorme papel de Wood, quien es director ejecutivo y director de inversiones. \u201cTodo pasa por Cathie Wood\u201d, dijo Lamont.<\/p>\n Wood se ha mostrado caracter\u00edsticamente desafiante y ha utilizado apariciones en televisi\u00f3n y redes sociales para promover sus credenciales como inversora. “La plataforma de Ark est\u00e1 llena de nombres similares a Amazon”, dijo Wood en octubre, refiri\u00e9ndose a empresas que, seg\u00fan ella, tienen el mismo potencial disruptivo para el minorista en l\u00ednea.<\/p>\n Adem\u00e1s de las preguntas sobre si su evangelizaci\u00f3n podr\u00eda fracasar en Europa, Wood y Ark tendr\u00e1n que superar varios obst\u00e1culos.<\/p>\n En muchos pa\u00edses europeos, los administradores de activos pueden pagar una comisi\u00f3n a los asesores financieros para que recomienden un fondo mutuo administrado activamente. Los proveedores de ETF no pagan ning\u00fan incentivo similar, lo que ha ralentizado su adopci\u00f3n por parte de los asesores financieros en Europa.<\/p>\n La negociaci\u00f3n de ETF en Europa se realiza a trav\u00e9s de m\u00faltiples bolsas, lo que divide la liquidez y aumenta los costos de transacci\u00f3n. Mientras tanto, los canales de distribuci\u00f3n para la venta de ETF tambi\u00e9n var\u00edan en todo el continente, lo que requerir\u00e1 que la fuerza de ventas de Ark obtenga pedidos de una combinaci\u00f3n de supermercados de fondos, bancos, corredores, administradores de patrimonio y asesores financieros, junto con inversores minoristas individuales.<\/p>\n A diferencia de Estados Unidos, los ETF no ofrecen ventajas fiscales en Europa. Ark ha destacado recientemente a sus inversores estadounidenses las cancelaciones previstas del impuesto sobre las ganancias de capital dadas las p\u00e9rdidas que han acumulado sus fondos.<\/p>\n![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/\u00bfPodra-el-Arca-de-Cathie-Wood-conquistar-Europa.pn.png\")
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