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Seg\u00fan el estratega de la UBS Kevin Zhao y el experto Ed Yardeni, los vigilantes de los bonos est\u00e1n regresando.<\/p>\n
\u2022 El t\u00e9rmino se acu\u00f1\u00f3 por primera vez en la d\u00e9cada de 1980.
\u2022 Estratega de la UBS: “Los vigilantes de los bonos est\u00e1n volviendo y eso es muy importante para los precios de los activos”
\u2022 Los vigilantes de los bonos cuestionan cada vez m\u00e1s las pol\u00edticas de Yellen<\/p>\n
“Un vigilante de bonos es un comerciante de bonos que amenaza con vender, o de hecho vende, una gran cantidad de bonos para protestar o mostrar disgusto por las pol\u00edticas del emisor”, como explica Investopedia. La venta de bonos en \u00faltima instancia hace que los precios caigan, lo que aumenta las tasas de inter\u00e9s y encarece el endeudamiento para los emisores. El t\u00e9rmino fue acu\u00f1ado en la d\u00e9cada de 1980 por el inversor Ed Yardeni. En ese momento, los operadores de bonos vendieron sus bonos del Tesoro en respuesta al creciente poder y las pol\u00edticas de la Reserva Federal hacia la econom\u00eda estadounidense.
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Seg\u00fan Kevin Zhao, jefe del departamento global de moneda y deuda soberana de UBS Asset Management, los vigilantes de los bonos est\u00e1n regresando. La raz\u00f3n de esto es la perspectiva de tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas a largo plazo y un d\u00e9ficit presupuestario creciente, como informa CNBC. El lunes pasado, el rendimiento del bono del gobierno estadounidense a diez a\u00f1os volvi\u00f3 a subir por encima del cinco por ciento, despu\u00e9s de haber superado este hito apenas unos d\u00edas antes por primera vez desde 2007.\n<\/p>\n
El actual finalmente se vendi\u00f3 despu\u00e9s de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, prometiera la pol\u00edtica monetaria seguir intentando llevar la inflaci\u00f3n de nuevo a su objetivo del dos por ciento. El Departamento del Tesoro tambi\u00e9n anunci\u00f3 recientemente el viernes que el gobierno de Estados Unidos finaliz\u00f3 el a\u00f1o fiscal en septiembre con un d\u00e9ficit presupuestario de casi 1,7 billones de d\u00f3lares. Adem\u00e1s, hab\u00eda una importante deuda nacional que ascend\u00eda a 33,6 billones de d\u00f3lares, explica CNBC. La deuda estadounidense ha aumentado en m\u00e1s de 10 billones de d\u00f3lares desde el estallido de la pandemia de COVID-19 en el primer trimestre de 2020.
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En su intervenci\u00f3n en el programa “Squawk Box Europe” de CNBC, Zhao destac\u00f3 la hist\u00f3rica liquidaci\u00f3n en el mercado de bonos en septiembre pasado. Esto sigui\u00f3 a un “minipresupuesto desastroso” de la ex primera ministra brit\u00e1nica Liz Truss, que tambi\u00e9n inclu\u00eda una serie de recortes de impuestos no financiados. Un ejemplo de inversores en bonos que se defienden de lo que consideran pol\u00edticas financieras irresponsables. “Los vigilantes de los bonos est\u00e1n regresando y eso es muy importante para los precios de activos como las acciones, los precios de la vivienda, la pol\u00edtica fiscal y la pol\u00edtica monetaria. As\u00ed que ya no hay v\u00eda libre para los mercados de bonos, por lo que el gobierno tiene que ser muy Hay que tener cuidado con el futuro: “Lo vimos con los bonos del Estado en septiembre pasado”, afirm\u00f3 Zhao. “Hace unos meses, la mayor\u00eda de la gente supon\u00eda que el d\u00e9ficit federal de EE.UU. seguir\u00eda cayendo a medida que el crecimiento se desacelerara – el a\u00f1o pasado fue del 3,9%, y a medida que el crecimiento se desacelera, en realidad est\u00e1 aumentando – eso es bastante alarmante para los inversores en bonos”.\n<\/p>\n
Sin embargo, Zhao no est\u00e1 solo en sus comentarios. M\u00e1s bien, reflejan las opiniones de varios estrategas que se han expresado en las \u00faltimas semanas, seg\u00fan CNBC. Uno de ellos es Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research.
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A principios de este mes, le dijo a CNBC que los vigilantes de Bond hab\u00edan estado “dormidos durante mucho tiempo”. Sobre todo porque la inflaci\u00f3n se mantuvo constantemente baja entre la crisis financiera y la pandemia del coronavirus. Sin embargo, ahora que la inflaci\u00f3n se ha disparado, han despertado. “Durante la pandemia, b\u00e1sicamente vimos un experimento en la teor\u00eda monetaria moderna, dinero en helic\u00f3ptero, dinero cayendo sobre los dep\u00f3sitos de la gente, y eso fue alentado por una pol\u00edtica monetaria laxa; bueno, la pol\u00edtica monetaria cambi\u00f3 de rumbo y se endureci\u00f3, mientras que la pol\u00edtica fiscal fue en sentido contrario. y fue demasiado estimulante, y los vigilantes de los bonos est\u00e1n nuevamente alerta en lo que respecta a la pol\u00edtica fiscal”, dijo Yardeni. “B\u00e1sicamente est\u00e1s diciendo: ‘Reduzcamos significativamente este d\u00e9ficit o aumentaremos las tasas de inter\u00e9s a un nivel que sea un lastre para la econom\u00eda, y luego \u00bfqu\u00e9 van a hacer?’
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En un art\u00edculo del Financial Times, Yardeni explica que los vigilantes de los bonos han cuestionado cada vez m\u00e1s las pol\u00edticas de Yellen en las \u00faltimas semanas, raz\u00f3n por la cual han elevado los rendimientos de los bonos a niveles que amenazan con desencadenar una crisis de deuda. En esta situaci\u00f3n, el aumento de los rendimientos provocar\u00eda la exclusi\u00f3n del sector privado, lo que a su vez desencadenar\u00eda una crisis crediticia y una recesi\u00f3n econ\u00f3mica. Dado que la pol\u00edtica fiscal excesiva es la principal culpable de este problema, el gobierno tendr\u00eda que reducir el gasto y aumentar los impuestos para apaciguar a los inversores. Sin embargo, esto tendr\u00eda el efecto de empeorar la recesi\u00f3n econ\u00f3mica.
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Equipo editorial finanzen.net\n<\/p>\n
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