{"id":1021854,"date":"2023-10-30T07:38:58","date_gmt":"2023-10-30T07:38:58","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-abismo-estrategico-transatlantico-de-las-grandes-petroleras-nunca-ha-sido-tan-grande-y-eso-esta-bien\/"},"modified":"2023-10-30T07:38:58","modified_gmt":"2023-10-30T07:38:58","slug":"el-abismo-estrategico-transatlantico-de-las-grandes-petroleras-nunca-ha-sido-tan-grande-y-eso-esta-bien","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-abismo-estrategico-transatlantico-de-las-grandes-petroleras-nunca-ha-sido-tan-grande-y-eso-esta-bien\/","title":{"rendered":"El abismo estrat\u00e9gico transatl\u00e1ntico de las grandes petroleras nunca ha sido tan grande, y eso est\u00e1 bien"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Simplemente reg\u00edstrate en <!-- -->Industria del petr\u00f3leo y el gas<!-- --> myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=52d85eac-4d96-49e2-8f44-e3fd914ce51c&amp;concept-id=9f991f8b-1d17-4d99-82f4-0cd8fe50b59b\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Un viejo chiste del sector sobre Hess, basado seg\u00fan el <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.nytimes.com\/1972\/08\/07\/archives\/hess-shakeup-less-than-meets-eye-changes-weighed-at-amerade-hess.html\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">New York Times en 1972<\/a> Una de las caracter\u00edsticas m\u00e1s importantes de la \u00e9tica laboral del patriarca de la familia fue que el nombre de la empresa significaba d\u00edas festivos, tardes, s\u00e1bados y domingos.<\/p>\n<p>Los asesores del sector conocen la sensaci\u00f3n.  Dos gigantescos acuerdos de petr\u00f3leo y gas, Exxon comprando Pioneer por 60.000 millones de d\u00f3lares y luego Chevron comprando Hess por 53.000 millones de d\u00f3lares, han encendido el mercado de acuerdos y desencadenado otra ronda de examen de conciencia sobre qui\u00e9n est\u00e1 haciendo qu\u00e9 en la transici\u00f3n neta cero.<\/p>\n<p>Los megaacuerdos parecen estar redoblando la apuesta por una perspectiva resiliente para la demanda de petr\u00f3leo, un enfoque de transici\u00f3n que supone que no va a ocurrir de manera significativa.  Pero las combinaciones tambi\u00e9n tienen sentido en otros escenarios.  Las grandes petroleras est\u00e1n utilizando sus acciones altamente valoradas para comprar buenos activos en manos de empresas con un mayor costo de capital.  Los barriles nacionales m\u00e1s flexibles en t\u00e9rminos de superficie de esquisto de Pioneer son \u00fatiles en un mundo incierto.  Tambi\u00e9n lo es la capacidad de operar de manera m\u00e1s eficiente y eliminar activos de menor calidad de las carteras a medida que cambian las perspectivas.<\/p>\n<p>Una conclusi\u00f3n ha sido que el sector europeo tendr\u00e1 que responder a este escalamiento de sus rivales.  No es obvio por qu\u00e9.  Claro, el acuerdo de Exxon crear\u00e1 un gigante de la producci\u00f3n un 50 por ciento m\u00e1s grande que Shell seg\u00fan las cifras de Rystad Energy para 2023 y un 75 por ciento m\u00e1s grande que BP.  Pero no hay otros activos de crecimiento como la joya de la corona de Hess en Guyana disponibles para comprar.  Las empresas de bombeo europeas tampoco tienen stock altamente calificado para realizar adquisiciones a precios elevados. <\/p>\n<p>El escepticismo de los inversores en torno a la decisi\u00f3n del sector europeo de invertir en la transici\u00f3n energ\u00e9tica en lugar de ignorarla no se resolver\u00e1 sumando dos cosas.  Aparte del derrotismo agonizante de \u201ccrecer y reducir costos\u201d (y bueno, eso puede ocurrir), no est\u00e1 claro qu\u00e9 se lograr\u00eda con las fusiones.<\/p>\n<p>Otra rareza es la idea de que la convicci\u00f3n de las empresas estadounidenses en su futuro petrolero deber\u00eda hacer descarrilar la inversi\u00f3n europea en empresas en transici\u00f3n.  Dejemos de lado la realidad de operar en un mercado diferente, donde la legitimidad social requiere opciones diferentes.  Ser\u00eda francamente extra\u00f1o que, ante la dr\u00e1stica incertidumbre sobre las perspectivas del petr\u00f3leo y el gas, todos optaran por estrategias id\u00e9nticas. <\/p>\n<p>Los pron\u00f3sticos que van desde un crecimiento del 15 por ciento en la demanda de petr\u00f3leo hasta 2045 (Opep) hasta un colapso del 75 por ciento para 2050 (un escenario de la Agencia Internacional de Energ\u00eda) no deber\u00edan generar unanimidad en la respuesta.  Las fuerzas en competencia entre el continuo crecimiento de la demanda, los conflictos pol\u00edticos y las preocupaciones por la seguridad energ\u00e9tica versus el auge de la inversi\u00f3n en energ\u00edas renovables, la demanda de biocombustibles y la aceleraci\u00f3n de la adopci\u00f3n de veh\u00edculos el\u00e9ctricos tampoco producen un vencedor definitivo. <\/p>\n<p>Los murmullos favorables a las industrias upstream tanto por parte de BP como de Shell este a\u00f1o enmascaran de alguna manera el golfo estrat\u00e9gico al otro lado del Atl\u00e1ntico.  BP est\u00e1 trabajando para destinar el 40 por ciento de su inversi\u00f3n a \u00e1reas bajas en carbono para 2025, ahora m\u00e1s centrada en los biocombustibles y la carga de veh\u00edculos el\u00e9ctricos que en las energ\u00edas renovables.  Dependiendo de d\u00f3nde termine Shell en sus diversos rangos, sus cifras oscilan entre el 15 y el 23 por ciento, y las grandes empresas estadounidenses apenas superan los d\u00edgitos.  Ese gasto se refinar\u00e1, bas\u00e1ndose en los retornos pero tambi\u00e9n, como ocurri\u00f3 con los recortes de empleos de Shell en su divisi\u00f3n de movilidad de hidr\u00f3geno ligero para autom\u00f3viles de pasajeros esta semana, en qu\u00e9 tecnolog\u00eda triunfa en diferentes \u00e1reas. <\/p>\n<p>Estos esfuerzos, sostiene Oswald Clint de Bernstein, est\u00e1n empezando a dar frutos en proyectos e\u00f3licos y acuerdos de captura de carbono, que contradicen el pesimismo sobre los probables retornos que se ofrecen.  El sector europeo (se dice en voz baja) super\u00f3 al de Estados Unidos durante el a\u00f1o pasado, con un descuento de valoraci\u00f3n antes enorme que se redujo sobre la base de los precios a futuro de las ganancias.  Una parte de lo que queda refleja un mercado estadounidense m\u00e1s valorado en general, incluso excluyendo la tecnolog\u00eda. <\/p>\n<p>Como m\u00ednimo, dado que el sector ha superado al mercado europeo, deber\u00eda haber inversores a quienes les podr\u00edan gustar los flujos de efectivo de los combustibles f\u00f3siles (y los precios m\u00e1s altos probablemente debido a la baja inversi\u00f3n) mientras disfrutan del c\u00e1lido resplandor de la transici\u00f3n financiera, especialmente a medida que nuevas l\u00edneas de negocios ( con suerte) ser\u00e1n m\u00e1s sustanciales hacia 2030.<\/p>\n<p>La convicci\u00f3n de las empresas de hace dos a\u00f1os de que tienen el conocimiento t\u00e9cnico, la experiencia en proyectos, los negocios comerciales y el conocimiento de sistemas de extremo a extremo para hacer que la transici\u00f3n funcione a\u00fan debe aplicarse.  Pero va a ser cada vez m\u00e1s dif\u00edcil infundir confianza en ese frente y al mismo tiempo hacerse pasar por un petrolero de Texas.  &#8220;A veces siento que soy yo quien intenta entusiasmar a las empresas con su estrategia, y no al rev\u00e9s&#8221;, dijo un inversor con base en Europa. <\/p>\n<p>Cambiar esa impresi\u00f3n a\u00fan puede requerir un esfuerzo similar al de Hess: 24 horas al d\u00eda, 7 d\u00edas a la semana.<\/p>\n<p>helen.thomas@ft.com<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/52d85eac-4d96-49e2-8f44-e3fd914ce51c\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Mant\u00e9ngase informado con actualizaciones gratuitas Simplemente reg\u00edstrate en Industria del petr\u00f3leo y el gas myFT Digest: entregado directamente<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[22881,702,1075,97,12834,5388,1806,246,78,24412,1382,3679,51949],"class_list":["post-1021854","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-abismo","tag-bien","tag-eso","tag-esta","tag-estrategico","tag-grande","tag-grandes","tag-las","tag-nunca","tag-petroleras","tag-sido","tag-tan","tag-transatlantico"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1021854","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1021854"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1021854\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1021854"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1021854"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1021854"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}