{"id":1018850,"date":"2023-10-28T00:01:03","date_gmt":"2023-10-28T00:01:03","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-grandes-gestores-de-activos-compran-bonos-del-tesoro-tras-la-caida-de-los-bonos\/"},"modified":"2023-10-28T00:01:03","modified_gmt":"2023-10-28T00:01:03","slug":"los-grandes-gestores-de-activos-compran-bonos-del-tesoro-tras-la-caida-de-los-bonos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/los-grandes-gestores-de-activos-compran-bonos-del-tesoro-tras-la-caida-de-los-bonos\/","title":{"rendered":"Los grandes gestores de activos compran bonos del Tesoro tras la ca\u00edda de los bonos"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=57388c11-884e-46c5-b0d8-606b39c64888\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Los inversores m\u00e1s afectados est\u00e1n comprando bonos del gobierno estadounidense con vencimientos m\u00e1s largos, apostando a que el dolor en el mercado del Tesoro casi ha terminado y una desaceleraci\u00f3n dif\u00edcil de alcanzar en la econom\u00eda estadounidense puede estar en el horizonte.<\/p>\n<p>Los administradores de dinero, incluidos Pimco, Janus Henderson, Vanguard y BlackRock, est\u00e1n dando el paso: una apuesta audaz despu\u00e9s de una ca\u00edda de varios meses en los precios de los bonos que ha desviado repetidamente a los administradores de activos y ha enviado el rendimiento del Tesoro a 10 a\u00f1os por encima del 5 por ciento esta semana durante el \u00faltimo a\u00f1o. primera vez desde 2007.<\/p>\n<p>La econom\u00eda estadounidense goza de una salud sorprendentemente mala por ahora.  Los datos de esta semana mostraron una tasa de crecimiento anualizada del 4,9 por ciento en el tercer trimestre.  Pero los inversores est\u00e1n empezando a vislumbrar lo que suceder\u00e1 un poco m\u00e1s adelante, especialmente a medida que el salto en los rendimientos de los bonos eleva los costos de endeudamiento para las empresas, los hogares y el gobierno.  Si la tan esperada desaceleraci\u00f3n se hace sentir, eso deber\u00eda hacer que los precios de los bonos vuelvan a subir.<\/p>\n<p>&#8220;Estos rendimientos m\u00e1s altos eventualmente desacelerar\u00e1n el crecimiento&#8221;, dijo Mike Cudzil, gerente de cartera del gigante de bonos Pimco.  &#8220;Estamos preparados para jugar a la ofensiva en caso de que la econom\u00eda comience a desacelerarse&#8221;.<\/p>\n<p>Los bonos que vencen en un futuro lejano, 10 a\u00f1os o m\u00e1s, han sufrido especialmente porque los mercados han luchado por digerir el mensaje de la Reserva Federal de Estados Unidos de que las tasas de inter\u00e9s se mantendr\u00e1n en niveles altos a largo plazo, y a medida que la econom\u00eda pron\u00f3sticos pesimistas y confusos.  Pero Cudzil dijo que a ese sector del mercado se le deb\u00eda un respiro.<\/p>\n<p>&#8220;Estamos a\u00f1adiendo duraci\u00f3n a nuestras carteras&#8221;, dijo Cudzil, refiri\u00e9ndose a la deuda a m\u00e1s largo plazo.  \u201cEstamos sobreponderando la duraci\u00f3n.  Y estamos sobreponderados en renta fija en relaci\u00f3n con las acciones\u201d.<\/p>\n<p>La confianza en un repunte de los bonos se est\u00e1 avivando en todo el mercado.  Los datos de EPFR muestran que las entradas semanales a fondos de deuda soberana estadounidense a largo plazo fueron las m\u00e1s altas registradas en los siete d\u00edas que terminaron el 25 de octubre, con 5.700 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n<figure class=\"n-content-image n-content-image--full\"><picture><source media=\"(min-width: 700px)\"  width=\"1400\" height=\"1000\"\/><source media=\"(max-width: 490px)\"  width=\"600\" height=\"800\"\/><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Los-grandes-gestores-de-activos-compran-bonos-del-Tesoro-tras.pn.png\" alt=\"Gr\u00e1fico de l\u00edneas semanal, miles de millones de d\u00f3lares que muestra que las entradas de fondos de bonos del gobierno de EE. UU. aumentaron en octubre\" data-image-type=\"graphic\" width=\"1400\" height=\"1000\"\/><\/picture><\/figure>\n<p>La inversi\u00f3n en bonos, especialmente en bonos de largo plazo, ha quemado a los inversores repetidamente este a\u00f1o.  Los analistas y economistas han estado esperando una recesi\u00f3n durante todo el a\u00f1o, pero a\u00fan no se ha materializado una desaceleraci\u00f3n.  Los rendimientos han aumentado implacablemente, castigando a los inversores que apostaron por la renta fija a que 2023 ser\u00eda el \u201ca\u00f1o del bono\u201d.  El Tesoro a 10 a\u00f1os, que tuvo en 2022 su peor a\u00f1o registrado, ha vuelto a bajar este a\u00f1o.<\/p>\n<p>En una nota de este mes, BlackRock afirm\u00f3 que hab\u00eda ajustado su posicionamiento en bonos a largo plazo, aunque sigue siendo cauteloso con respecto a la deuda a m\u00e1s largo plazo.<\/p>\n<p>&#8220;Hemos estado infraponderados en los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo desde finales de 2020, ya que vimos que el nuevo r\u00e9gimen macro anunciaba tasas m\u00e1s altas&#8221;, dijo.  \u201cLos rendimientos estadounidenses a 10 a\u00f1os, en m\u00e1ximos de 16 a\u00f1os, muestran que se han ajustado mucho, pero no creemos que el proceso haya terminado.  Ahora nos volvemos t\u00e1cticamente neutrales a medida que las tasas de inter\u00e9s se acercan a su m\u00e1ximo\u201d.<\/p>\n<p>Los analistas se\u00f1alaron, sin embargo, que BlackRock espera seguir infraponderado estrat\u00e9gicamente a largo plazo.<\/p>\n<p>Los inversores conf\u00edan en que la Reserva Federal mantendr\u00e1 las tasas de inter\u00e9s en el alto nivel actual durante un largo per\u00edodo, pero las expectativas de que las subir\u00e1 nuevamente han disminuido.  Los operadores del mercado de futuros calculan las posibilidades de que la Reserva Federal suba las tasas de inter\u00e9s en su reuni\u00f3n de la pr\u00f3xima semana en menos del 2 por ciento.  Las probabilidades de un aumento para diciembre son de alrededor del 20 por ciento. <\/p>\n<p>Jim Cielinski, director global de renta fija de Janus Henderson Investors, dijo no obstante que puede tener sentido que ciertas carteras adquieran bonos a largo plazo, dado que la liquidaci\u00f3n ha dejado los pagos de intereses regulares que ofrecen al nivel m\u00e1s alto en a\u00f1os.  &#8220;Apostamos por una estrategia de larga duraci\u00f3n en las estrategias m\u00e1s agresivas&#8221;, afirm\u00f3.  \u201cSi se puede soportar la volatilidad, los rendimientos atractivos y la oportunidad de apreciaci\u00f3n del capital estar\u00e1n ah\u00ed durante los pr\u00f3ximos seis a 12 meses.  Pero la gente est\u00e1 muy afectada y marcada porque han estado hablando de recesi\u00f3n durante el \u00faltimo a\u00f1o\u201d.<\/p>\n<aside aria-labelledby=\"aside-label\" class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<p class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/p>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"cf98c2b7-be66-42e3-acd9-cbbadd6f9c56\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2375%\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Los-grandes-gestores-de-activos-compran-bonos-del-Tesoro-tras.com\/__origami\/service\/image\/v2\/images\/raw\/https%3A%2F%2Fd1e.jpeg\" alt=\"Montaje del edificio del Tesoro de EE. UU. y gr\u00e1fico del d\u00f3lar\"\/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Los bonos del Tesoro a m\u00e1s largo plazo son un activo refugio tradicional, un im\u00e1n para los inversores durante momentos de volatilidad del mercado e inestabilidad geopol\u00edtica.  Algunos inversores dijeron que est\u00e1n comprando para proteger sus carteras de una posible ca\u00edda de activos m\u00e1s riesgosos como las acciones. <\/p>\n<p>&#8220;Creo que la clave con los bonos en este momento es que cuando las noticias econ\u00f3micas realmente cambian, como en marzo durante la agitaci\u00f3n del Banco de Silicon Valley o cuando hay una recesi\u00f3n, s\u00f3lo los bonos realmente protegen su capital&#8221;, dijo Ales Koutny, jefe de operaciones internacionales. renta fija en Vanguard. <\/p>\n<p>Koutny dijo que las perspectivas a corto plazo para los bonos a 10 a\u00f1os son inciertas, pero que &#8220;dando un paso atr\u00e1s&#8221; el pr\u00f3ximo gran movimiento en los rendimientos probablemente sea a la baja.  &#8220;Creemos que desde una perspectiva de recompensa de riesgo puro, la asignaci\u00f3n en bonos, incluso a 10 a\u00f1os, tiene mucho sentido aqu\u00ed&#8221;. <\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/57388c11-884e-46c5-b0d8-606b39c64888\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Desbloquea el Editor&#8217;s Digest gratis Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este bolet\u00edn semanal.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[6016,9479,1028,14521,38,45345,1806,36,27513,720],"class_list":["post-1018850","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-general","tag-activos","tag-bonos","tag-caida","tag-compran","tag-del","tag-gestores","tag-grandes","tag-los","tag-tesoro","tag-tras"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1018850","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1018850"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1018850\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1018850"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1018850"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1018850"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}