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El fundador de DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, se ha hecho un nombre gracias a sus inversiones en bonos y ahora a menudo se le conoce como el \u201crey de los bonos\u201d. Pero al centrarse en los t\u00edtulos de renta fija, el inversor no siempre lo tuvo f\u00e1cil, como revel\u00f3 recientemente. A\u00fan m\u00e1s le alegra la situaci\u00f3n actual del mercado de bonos estadounidense.<\/p>\n
\u2022 Gundlach recuerda 2016: el mercado de bonos estaba en el \u201cmazmorra\u201d
\u2022 La situaci\u00f3n ha cambiado radicalmente desde entonces: Gundlach est\u00e1 “mucho m\u00e1s feliz”
\u2022 Gundlach: \u201cAhora puedes comprar un T-Bill y relajarte\u201d<\/p>\n
La evoluci\u00f3n de los rendimientos estadounidenses marca actualmente el ritmo en los mercados burs\u00e1tiles. Despu\u00e9s de que los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez a\u00f1os alcanzaran el 4,82 por ciento a principios de octubre, su nivel m\u00e1s alto desde 2007, actualmente est\u00e1n s\u00f3lo ligeramente por debajo. Para el rey de los bonos, Jeffrey Gundlach, este es un motivo para estar feliz. Actualmente est\u00e1 “mucho m\u00e1s feliz” que hace unos a\u00f1os, afirm\u00f3 en la Conferencia de Inversi\u00f3n de Grant en Nueva York, seg\u00fan Financial Review.
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Durante la conferencia, Gundlach record\u00f3 la situaci\u00f3n de 2016, cuando como inversor en bonos no ten\u00eda motivos para celebrar. En ese momento, las tasas de inter\u00e9s clave de Estados Unidos estaban en el rango de 0,25 a 0,5 por ciento y los rendimientos que pod\u00edan lograrse invirtiendo en bonos eran correspondientemente bajos. Por ejemplo, el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense a diez a\u00f1os era del 1,5 por ciento a mediados de 2016. Seg\u00fan Gundlach, para lograr una rentabilidad anual del cinco por ciento con una cartera de bonos, uno se ve\u00eda obligado a comprar un \u00edndice de bonos basura y tambi\u00e9n apalancarlo. Al mismo tiempo, era de esperar que no hubiera incumplimiento por parte de los emisores de bonos, afirm\u00f3 el director general de DoubleLine seg\u00fan “Financial Review”. El mercado de bonos estaba literalmente atrapado en un \u201cmazmorra\u201d.\n<\/p>\n
Pero ahora la situaci\u00f3n ha cambiado fundamentalmente. Durante mucho tiempo no hubo una alternativa real a las acciones si se quer\u00eda ganar dinero en el mercado de valores, pero las fuertes subidas de tipos de inter\u00e9s de la Reserva Federal de EE.UU. desde la primavera de 2022 han hecho que los bonos vuelvan a ser atractivos. Como resultado, los rendimientos de los bonos tambi\u00e9n han aumentado considerablemente. “Ahora puedes comprar un T-Bill y relajarte”, dijo Gundlach, seg\u00fan “Financial Review”.
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Las Letras del Tesoro, o Letras del Tesoro, son bonos del gobierno estadounidense con un plazo corto de hasta un a\u00f1o. En realidad, son una de las inversiones m\u00e1s aburridas porque las emite el Departamento del Tesoro de Estados Unidos y est\u00e1n respaldadas por la solvencia crediticia de Estados Unidos y, por lo tanto, son muy seguras. Como se trata s\u00f3lo de bonos a corto plazo, tambi\u00e9n son menos sensibles a las fluctuaciones de los tipos de inter\u00e9s y, por tanto, tienen poco riesgo de tipos de inter\u00e9s. Sin embargo, estos t\u00edtulos “aburridos” con un plazo de un a\u00f1o generan actualmente altos rendimientos del orden del 5,417 por ciento y casi sin riesgo. El rendimiento anual de las letras del Tesoro a seis meses es de alrededor del 5,536 por ciento (al 20 de octubre de 2023). Los inversores pueden simplemente dejar su dinero all\u00ed y sentarse, como aparentemente hace Gundlach.\n<\/p>\n
Desde 2016, la situaci\u00f3n se ha vuelto invertida y la vida ya no es dif\u00edcil para los inversores en bonos, sino para los inversores en acciones. Debido a los altos rendimientos del mercado de bonos, las acciones que son m\u00e1s riesgosas en comparaci\u00f3n con los bonos del gobierno estadounidense se est\u00e1n volviendo menos interesantes. Como resultado, muchos inversores desv\u00edan dinero del mercado de valores al mercado de bonos. Seg\u00fan el “Financial Times”, Jeffrey Gundlach tambi\u00e9n se compadeci\u00f3 de los “pobres” inversores en bolsa, aunque con una saludable pizca de sarcasmo. “Es [jetzt] Es emocionante ser un inversor en bonos. […] En las partes del mercado titulizado donde no habr\u00e1 impagos, se puede obtener un 7,5 por ciento de los activos de tipo triple A a tipo variable”, se entusiasma el experto en bonos, seg\u00fan la revista de negocios.
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El principal inversor no espera que cese el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses. “El rendimiento tiene que subir mucho m\u00e1s en este contexto”, dijo en la conferencia de Nueva York, seg\u00fan Financial Review. Espera que el tipo de inter\u00e9s medio de la deuda p\u00fablica estadounidense suba del actual tres por ciento al seis por ciento.\n<\/p>\n
Equipo editorial finanzen.net<\/p>\n<\/div>\n