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WeWork se declaró en quiebra, una caída humillante para la alguna vez exitosa empresa de coworking cofundada por Adam Neumann y respaldada por miles de millones de dólares del SoftBank de Japón.
La empresa que se propuso revolucionar el sector inmobiliario de oficinas no pudo escapar de las fuerzas combinadas de los costosos arrendamientos que había firmado antes de la pandemia de Covid-19 y las débiles tasas de ocupación a medida que el trabajo híbrido ganaba popularidad.
WeWork y Neumann alguna vez simbolizaron cómo los empresarios carismáticos podían elegir un sector aparentemente serio, aplicar un brillo de tecnología y atraer capital de riesgo para obtener una valoración “unicornio” o de más de mil millones de dólares. Pero a medida que las pérdidas aumentaron debido a una caída en cascada del sector inmobiliario de oficinas y las tasas de interés aumentaron en los últimos dos años, WeWork pasó a representar los peores excesos de la era del dinero barato.
El lunes, Neumann emitió un comunicado diciendo que la inminente quiebra era «decepcionante».
«Ha sido un desafío para mí observar desde 2019 cómo WeWork no ha logrado aprovechar un producto que hoy es más relevante que nunca», dijo, al tiempo que predijo que una reorganización «permitiría a WeWork surgir con éxito». .
WeWork dijo que había llegado a un acuerdo con casi todos sus acreedores para convertir 3.000 millones de dólares de préstamos y bonos existentes en capital de la empresa reorganizada. El proceso del Capítulo 11 también permite a WeWork rescindir los contratos de arrendamiento anticipadamente con una pequeña penalización financiera. Está buscando reestructurar sus más de 13 mil millones de dólares en obligaciones de arrendamiento.
En septiembre, el director ejecutivo de WeWork, David Tolley, informó a los propietarios que la empresa estaba buscando reestructurar casi todos sus arrendamientos, citando una «cartera de arrendamientos inflexible y de alto costo» que era consecuencia de «un período de hipercrecimiento insostenible».
«Estamos realmente satisfechos con el enfoque realista que los propietarios están adoptando en estas negociaciones y el valor que atribuyen a tener WeWork en los edificios», dijo Tolley al Financial Times en una entrevista el domingo por la noche. «Ciertamente algunas de estas negociaciones serán polémicas y muchas no».
En su punto máximo a principios de 2019, WeWork estaba valorada en los mercados privados en 47.000 millones de dólares, y Neumann fue agasajado por la realeza de Wall Street, que quería una parte de su oferta pública inicial planificada. Con aproximadamente 16.000 millones de dólares de financiación de capital y deuda de SoftBank y su Vision Fund, la compañía consiguió espacio para oficinas en todo el mundo para impulsar el crecimiento de los ingresos, creyendo que las empresas, desde pequeñas empresas emergentes hasta multinacionales de Fortune 500, preferirían fondos reales flexibles. inmueble a estar vinculado a contratos de arrendamiento a largo plazo.
Neumann buscó hacer de WeWork una marca de estilo de vida para «la generación nosotros», con ramificaciones en la convivencia y la educación y una misión de «elevar la conciencia del mundo». Pero la empresa que quemaba efectivo no pudo generar ganancias que coincidieran con su visión.
WeWork presentó un prospecto preliminar de oferta pública inicial en agosto de 2019, pero los detalles de sus grandes pérdidas y las preocupaciones sobre su gobierno corporativo asustaron a los inversores de Wall Street. Dejó la oferta y Neumann dejó ese año su cargo de director ejecutivo. En 2021, WeWork y SoftBank pagaron varios cientos de millones de dólares para resolver el litigio con Neumann que siguió a su salida.
WeWork finalmente salió a bolsa en 2021 a través de una fusión con Spac con una valoración empresarial de 9 mil millones de dólares. En ese momento proyectó que para 2024 podría obtener 2 mil millones de dólares en ganancias operativas en efectivo. Pero en su trimestre más reciente, su tasa de ocupación del 72 por ciento estuvo entre 10 y 15 puntos porcentuales por debajo de las previsiones, y en el primer semestre de este año, las ganancias operativas en efectivo siguieron siendo negativas.
A principios de este año, la compañía completó una reestructuración de su balance para reducir su deuda financiera neta en 1.500 millones de dólares y retrasar los vencimientos próximos hasta 2027, un acuerdo que rápidamente resultó insuficiente. La capitalización de mercado de la compañía ha caído a sólo 40 millones de dólares y se espera que los accionistas existentes vean canceladas sus acciones en caso de quiebra. Sus bonos se cotizan a precios muy bajos.
La quiebra de WeWork es el último golpe al sector inmobiliario de oficinas, aunque los expertos de la industria dijeron al Financial Times que las ubicaciones de WeWork generalmente se encontraban en edificios de segundo nivel y ubicaciones que ya estaban en dificultades. La compañía dijo que sus operaciones internacionales no se verían afectadas por la declaración de quiebra en Estados Unidos.
Según sus presentaciones de valores, WeWork tiene más de 700 ubicaciones en todo el mundo con más de 40 millones de pies cuadrados disponibles para alquilar. Poco menos de la mitad de esa cifra se produjo en Estados Unidos y Canadá.
Tolley dijo que esperaba que la quiebra, que fue presentada en un tribunal federal de Nueva Jersey, durara menos de siete meses, aproximadamente cuando las leyes de quiebras de Estados Unidos exigen que se finalicen los rechazos de arrendamiento.
“Estamos en la tendencia hacia dónde se dirige el trabajo. Le damos a la gente una razón para venir a la oficina. Estamos abiertos a los negocios”, dijo.