Estados Unidos podría correr el riesgo de sufrir una recesión que durará hasta 2025, advierte el conocido analista financiero Gary Shilling, quien ha predicho correctamente varios cambios importantes en el mercado en las últimas décadas. En su opinión, los inversores deben estar preparados para un colapso de la rentabilidad de las acciones.
• El analista financiero Gary Shilling advierte sobre una caída significativa de los rendimientos de las acciones.
• Estados Unidos se enfrenta a una larga crisis económica
• Las acciones actualmente están muy valoradas debido, entre otras cosas, a mucha especulación
En la lucha contra una inflación históricamente alta, la Reserva Federal de Estados Unidos ha elevado su tasa de interés clave de casi cero a entre 5,25 y 5,50 por ciento desde marzo de 2022, la tasa más alta en más de dos décadas. Con éxito: después de once aumentos consecutivos de las tasas de interés, la inflación ahora está muy por debajo del máximo de 40 años del 9,1 por ciento que alcanzó en el verano de 2022. Sin embargo, este es halcón. la política monetaria También es un acto de equilibrio para las autoridades monetarias, porque aunque las tasas de interés más altas ayudan a frenar la inflación, también pueden desacelerar el crecimiento económico. Por ello, muchos participantes del mercado temen una recesión.
Sin embargo, hasta ahora la economía de Estados Unidos ha demostrado ser más resistente de lo esperado. En vista de la inflación ahora significativamente más baja, el mercado también parte de la base de que se ha alcanzado el pico de los tipos de interés y que la Reserva Federal de EE.UU. iniciará un cambio de tendencia en los tipos de interés en el transcurso de 2024. Pero a pesar de estos dos factores, el legendario economista Gary Shilling, que predijo la crisis financiera de 2008, todavía ve el riesgo de una recesión.
Caída de los rendimientos de las acciones
El índice S&P 500, que refleja el mercado bursátil estadounidense en general, ha aumentado un promedio de 12,3 por ciento anual (incluidos dividendos) desde su punto más bajo en julio de 1982. Pero en el futuro los inversores probablemente tendrán que prepararse para una rentabilidad más baja, informa «Business Insider» citando el boletín Insight de febrero de Gary Shilling.
Por un lado, el experto financiero se muestra pesimista sobre la futura evolución económica. Aumentos modestos en la mano de obra y la productividad, así como un envejecimiento de la población que ahorra más y gasta menos, darían como resultado una desaceleración del crecimiento económico real, lo que en última instancia afectaría los precios de las acciones. Además, una inflación más lenta afectaría el aumento nominal de los precios de las acciones, dijo Shilling.
Además, Shilling argumentó que después de haber tenido dificultades para encontrar nuevos empleados en los últimos años, los empleadores ahora son muy reacios a recortar salarios o incluso despedir empleados. «Como resultado, la debilidad económica general -o, más probablemente, una recesión- bien podría extenderse hasta el próximo año», afirmó.
Altas valoraciones de acciones
El analista financiero, por el contrario, basó sus débiles previsiones sobre la rentabilidad de las acciones en las elevadas valoraciones actuales. Señaló que la relación precio-beneficio del S&P 500 en los últimos doce meses fue de 24,8, muy por encima del promedio a largo plazo de 17,3. En este contexto, Gary Shilling escribió sobre la imprudencia y la irracionalidad en los mercados.
Una razón clave para las altas valoraciones es el excesivo optimismo, como se puede ver, por ejemplo, en las exageradas previsiones de beneficios de los analistas. “A pesar del colapso de FTX y las acusaciones de fraude de su fundador y líder, Sam Bankman-Fried, muchos continúan incursionando en valores con poca o ninguna sustancia”, analiza Shilling la situación actual. Pero el economista espera que en los próximos años surjan problemas y “el fin de la especulación generalizada”. Esto también perjudicaría los precios de las acciones.
Equipo editorial finanzen.net