Un analista advierte: los inversores deberían seguir manteniéndose alejados de las acciones chinas

• Las acciones chinas bajo presión
• El analista continúa aconsejando precaución
• Dos condiciones que tienen que cambiar antes de que las cosas empiecen a mejorar nuevamente

A pesar de la reciente tendencia alcista, los mercados bursátiles chinos han vivido tiempos mejores. Hay varios factores que afectan el desarrollo de los chinos. Mercados financieros prensa. Los mercados bursátiles están sufriendo enormemente por la crisis inmobiliaria en la República Popular, que ya ha llevado a la quiebra a varios gigantes inmobiliarios chinos. Recientemente, la sentencia sobre la liquidación del tambaleante gigante inmobiliario Evergrande provocó una gran incertidumbre en el mercado. Un día antes, el Grupo Hang Lung había informado en su presentación de cifras sobre un aumento del ratio de endeudamiento hasta el 32,7 por ciento (antes era el 29,6 por ciento).

Además, los índices de gestores de compras de los sectores manufacturero y de servicios también pintaron un panorama sombrío. El índice manufacturero se mantuvo en territorio de contracción. Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), la debilitada demanda externa también afectaría a la economía china. Por tanto, el FMI supone que la economía de China crecerá más lentamente en 2024 que el año anterior. Se espera que la economía de la República Popular crezca este año un 4,6 por ciento; en 2023 la tasa fue del 5,4 por ciento. Para 2028, se espera que el crecimiento disminuya aún más, a sólo el 3,4 por ciento. El FMI escribe que la débil productividad y el envejecimiento de la población probablemente sean factores clave. La actual crisis inmobiliaria también sigue pesando sobre la confianza de los consumidores y las inversiones privadas en este importante sector. En última instancia, se necesitan “reformas estructurales favorables al mercado” para minimizar los riesgos. Reducir las restricciones comerciales también es esencial.

CSI 300 cae a su nivel más bajo en cinco años

El índice chino de primera línea CSI 300 alcanzó recientemente un mínimo desde principios de 2019. Según Reuters, esto se debió a signos de ventas de pánico y a la liquidación forzada de operaciones apalancadas. Después de la liquidación, muchos inversores chinos expresaron su frustración en las redes sociales. Según la agencia de noticias, el blog de la Embajada de Estados Unidos en Beijing también recibió muchas críticas a este respecto. La Comisión de Bolsa y Valores de China (CSRC) respondió anunciando medidas de estabilización del mercado para «fortalecer las expectativas y la confianza y evitar decididamente fluctuaciones anormales del mercado», dijo la agencia citada por Reuters. Unos días más tarde, la noticia de que un fondo nacional quería ampliar sus participaciones en fondos cotizados provocó un impulso alcista en las bolsas chinas. En concreto, el holding de inversión estatal Central Huijin Investment planea acceder a ETF para apoyar el mercado de valores chino.

¿Es el momento adecuado para buscar gangas?

En un contexto de caída de las valoraciones en el mercado bursátil chino, los inversores podrían preguntarse si ha llegado el momento de conseguir una ganga en la República Popular. Sin embargo, Tom Essaye de Seven Report Research, en un informe obtenido por MarketWatch, señaló algunas cosas que aún deben suceder antes de que las acciones chinas toquen fondo: «La conclusión es que desde una perspectiva regulatoria, las acciones chinas han tenido un desempeño inferior (en la mayoría de los casos) parte ) sufrió heridas autoinfligidas: «A menos que haya pruebas de que las autoridades están comprometidas a estimular la economía o reducir la intervención regulatoria, deberíamos esperar una presión continua sobre las acciones chinas», advierte Essaye.

Dos cosas tienen que cambiar

Para convencerlo de lo contrario, deben producirse dos cambios políticos en China. Por un lado, los inversores internacionales necesitarían pruebas de que el banco central chino, el Banco Popular de China, está tomando medidas significativas para estimular la economía. Los inversores aquí, por ejemplo, esperan que se reduzcan los tipos de interés. Por otro lado, dada la represión contra las empresas de tecnología, las autoridades chinas tendrían que demostrar que pueden presentarse de una manera más favorable a las empresas. Sin embargo, según Essaye, hasta ahora ha habido pocas pruebas de este tipo.

Las acciones de Alibaba castigadas

Una de estas empresas tecnológicas chinas severamente castigadas es Alibaba, rival de Amazon. En un año, las acciones en la bolsa estadounidense NYSE perdieron alrededor del 25,85 por ciento de su valor. Como escribe MarketWatch con referencia a los datos de FactSet, las acciones de Alibaba se cotizan temporalmente a una relación precio-beneficio futuro (relación P/E anticipada) de alrededor de ocho, que es el nivel más bajo desde la oferta pública inicial en 2014. Sigue siendo incierto hasta qué punto Alibaba podrá restablecer su crecimiento.

En última instancia, Matthew Tuttle de Tuttle Capital Management sigue siendo bajista con respecto a las acciones chinas, como reveló en un correo electrónico a MarketWatch: «La respuesta corta es que probablemente veremos un poco más de dolor» antes de que las cosas empiecen a subir. Queda por ver cuándo sucederá eso.

Equipo editorial finanzen.net

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