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La financiación de Ucrania (incluida su reconstrucción de posguerra) vuelve a estar en la agenda hoy, ya que los donantes internacionales se reúnen en Suiza para una conferencia dedicada. Le traeremos lo último en términos de los costos que enfrenta Kyiv y lo que los socios europeos están dispuestos a establecer.
En Estrasburgo, el parlamento europeo vuelve a reunirse para su última sesión plenaria antes de las vacaciones de verano, con los legisladores posiblemente asestando un golpe a los planes de la comisión de la UE de etiquetar la energía nuclear y el gas como inversiones verdes.
Y en el frente del Brexit, escucharemos a la comisionada de servicios financieros de la UE y su inclinación a trasladar la compensación de Londres a la UE.
Fondos de puerta de enlace
Es posible que Rusia todavía esté lanzando misiles sobre Ucrania, pero eso no ha impedido que Kyiv presione a sus socios para que comiencen a destinar los miles de millones de euros que se necesitarán para reconstruir a partir de los escombros que Moscú deja atrás, escribe Sam Fleming en Bruselas.
La discusión cobrará ritmo hoy en Suiza, donde representantes del gobierno de Volodymyr Zelenskyy se reunirán con socios en Lugano para una “conferencia de recuperación” centrada en el futuro del país.
La escala de lo que se necesitará es enorme. Las estimaciones preliminares vistas por Europe Express antes de la conferencia sugieren que Ucrania está poniendo un precio de $ 750 mil millones en el programa de recuperación nacional del país.
Entre las prioridades se encuentran la estabilidad macrofinanciera y la defensa, dos áreas en las que los socios del país ya han estado canalizando apoyo. Pero también se necesitarán decenas de miles de millones para proyectos de infraestructura a gran escala, incluida la energía, la reconstrucción de viviendas y el riego agrícola, y además de eso, se necesitará apoyo para el sistema financiero.
Encontrar la financiación necesaria y garantizar que esté bien orientada será una tarea prodigiosamente difícil, una gran parte de la cual recaerá en la UE y sus estados miembros.
Los costos aumentan día a día, dada la continua devastación causada por la guerra. Werner Hoyer, director del Banco Europeo de Inversiones, ha pronosticado que se necesitará 1 billón de euros de asistencia externa para reconstruir Ucrania. Su institución es una de las que buscan un papel clave junto a la Comisión Europea en el esfuerzo de reconstrucción.
Según un borrador del plan que se presentará en Lugano, también visto por Europe Express, el BEI con sede en Luxemburgo propondrá un “fondo fiduciario de entrada” UE-Ucrania para encabezar el gasto basado en proyectos en el esfuerzo de reconstrucción. Aprovecharía los fondos de los donantes al ofrecer garantías, subvenciones para inversiones y asistencia técnica destinada a reconstruir una infraestructura sostenible, revitalizar la economía e invertir en la población.
El BEI cree que el fondo fiduciario podría estar en funcionamiento en cuestión de semanas, dado que utiliza estructuras listas para usar ya probadas en la recuperación de Covid-19. El valor inicial del fondo rondaría los 20.000 millones de euros, lo que le permitiría movilizar hasta 100.000 millones de euros.
Si el fondo fiduciario se estableciera tan pronto como en septiembre, podría comenzar a financiar proyectos a fines de este año. Esto podría incluir ofrecer garantías para reducir el riesgo en inversiones como la restauración de redes eléctricas dañadas y la reparación de líneas ferroviarias destruidas.
Sin embargo, todo esto tendría que ser aprobado por la UE y sus estados miembros. Y dada la larga gestación involucrada en el último programa de asistencia macrofinanciera propuesto por la UE de hasta € 9 mil millones, queda por ver qué tan fácil será para la unión reunir estas enormes sumas.
Un portavoz del BEI se negó a comentar los detalles y dijo que el banco presentará sus propuestas el lunes.
Yendo (después) nuclear
La escuela no termina para los legisladores de la UE que se dirigen a Francia esta semana para lo que probablemente serán debates acalorados sobre piezas clave de la política climática y energética, escribe Alice Hancock en Estrasburgo.
Muy anticipado es el voto decisivo sobre la decisión de la comisión de etiquetar los proyectos de gas y nucleares como “verdes” en su histórico sistema de etiquetado financiero conocido como la “taxonomía para finanzas sostenibles”, diseñado para guiar a los inversores hacia empresas respetuosas con el medio ambiente.
El comité de medioambiente del parlamento ha rechazado por escaso margen la inclusión del gas y la energía nuclear, a pesar de los esfuerzos de la comisión por estipular que los inversores solo deberían considerar las dos fuentes de energía como verdes bajo ciertas circunstancias.
Tan apasionado es el tema, que algunos eurodiputados ya han dicho que demandarán a la comisión si se aprueba la ley. El Partido Popular Europeo de centro-derecha, la agrupación más grande del parlamento, aún tiene que decir de qué manera guiará a sus miembros para votar, diciendo hasta ahora que probablemente votarán de acuerdo con los “intereses nacionales” (Alemania está a favor del gas, Francia de nuclear).
Los eurodiputados también decidirán qué debe permitirse como combustible sostenible para la aviación y si estos deben incluir biocombustibles que impliquen la quema de astillas de madera o grasas animales.
Y con el aumento del costo de vida en todo el bloque, los legisladores debatirán algo que ya ha animado a varios gobiernos nacionales: cómo aplicar un impuesto extraordinario a las empresas de energía a medida que los precios del petróleo y el gas se disparan y qué más puede hacer la UE para aliviar la presión sobre consumidores
Lejos del clima, el plenario de Estrasburgo verá la aprobación formal de la Ley de Servicios Digitales y la Ley de Mercados Digitales del bloque: dos leyes clave diseñadas para frenar el poder de las grandes empresas tecnológicas. En el frente de asuntos exteriores, los eurodiputados debatirán la controvertida decisión de la Corte Suprema de EE. UU. de dar marcha atrás en los derechos reproductivos de las mujeres y los planes legislativos del gobierno del Reino Unido para eliminar unilateralmente partes del protocolo de Irlanda del Norte.
Brexit financiero
¿Qué impacto podría tener en la City de Londres la decisión del Reino Unido de realizar cambios unilaterales en su acuerdo comercial Brexit con la UE? La legislación para anular el protocolo de Irlanda del Norte ha elevado la temperatura en Bruselas y, como consecuencia, ha excluido a los investigadores del Reino Unido del programa de financiación Horizon, escribe Andy Bounds en Bruselas.
La Comisión Europea ha adoptado hasta ahora un enfoque pragmático de la colaboración en servicios financieros. En particular, reconoció que las instituciones financieras de la UE dependen de Londres para los servicios de compensación y aceptó la “equivalencia” regulatoria del Reino Unido hasta junio de 2025.
Pero Mairead McGuinness, la comisionada de servicios financieros, le dijo al FT que la UE no puede subcontratar indefinidamente la estabilidad del mercado a otro país, especialmente a uno que deja en claro que quiere hacer las cosas de manera diferente.
Refiriéndose a las conversaciones sobre el protocolo, el comisionado irlandés dijo: “Todavía estamos en la mesa. Pero el Reino Unido se fue y simplemente dijo, mira, nos vamos a hacer lo nuestro y volveremos cuando haya terminado y les mostraremos el resultado”.
Eso tiene implicaciones para los servicios financieros. “Donde hay desviaciones que son significativas, tenemos que tenerlas en cuenta y donde hay vulnerabilidades en términos de nuestra resiliencia o dependencia del Reino Unido para infraestructura crítica en el sistema financiero, tenemos que tomar medidas.
“Vimos debido a Covid que nuestras cadenas de suministro eran increíblemente vulnerables en torno a productos farmacéuticos y equipos de protección. Eso no volverá a suceder porque hemos aprendido una lección. Creo que en el aspecto financiero, no queremos aprender la lección primero y luego actuar. Queremos ser prudentes”.
LCH Clearing en Londres maneja alrededor del 90 por ciento de todos los derivados denominados en euros, lo que representa alrededor de 80 billones de euros de contratos abiertos de derivados en euros. La industria no está dispuesta a asumir el costo de trasladar los contratos a la UE, pero McGuinness ya ha ejecutar una consulta sobre cómo la UE podría construir su propia capacidad y mejorar la supervisión.
McGuinness espera proponer medidas para hacerlo este año. Dijo que tanto Londres como Bruselas podrían beneficiarse de un mercado en crecimiento y que no había ningún deseo de “robar negocios”.
“Si Europa construye su propia infraestructura, particularmente en torno a las ECC [central counterparties], eso es para nuestro bien. Pero no es para debilitar al Reino Unido”, dijo.
que ver hoy
Conferencia de donantes para la reconstrucción de Ucrania se lleva a cabo en Lugano, Suiza
El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, habla en la cumbre de finanzas del euro de Frankfurt organizada
El Parlamento Europeo inicia su última sesión plenaria en Estrasburgo antes de las vacaciones de verano
. . . y más tarde esta semana
El primer ministro griego, Kyriakos Mitsotakis, habla en el Parlamento Europeo mañana, el primer ministro checo, Petr Fiala, el miércoles.
El Parlamento Europeo debate y vota mañana y miércoles la inclusión del gas y la energía nuclear en la taxonomía del bloque para inversiones sostenibles
El consejo de gobierno del BCE celebra una reunión de política no monetaria en Fráncfort el miércoles
Notable, citable
Agencia de sanciones: La comisionada de servicios financieros, Mairead McGuinness, le dijo al FT que estaría abierta a la idea de establecer una versión de la UE de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (Ofac), la poderosa agencia del Tesoro de EE. UU. que encabeza la aplicación de sus sanciones.
Recorte del BCE: El Banco Central Europeo planea discutir formas de evitar que los bancos obtengan miles de millones de euros de ganancias adicionales del esquema de préstamos ultrabaratos que lanzó durante la pandemia una vez que comience a aumentar las tasas de interés a finales de este mes.
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