Twitter dice que el spam y las cuentas falsas representan menos del 5 por ciento de sus usuarios diarios monetizables. Elon Musk está tratando de salirse de un trato de $ 44 mil millones para comprar la compañía de redes sociales argumentando que esta cifra es una gran subestimación. Desde entonces, un denunciante ha afirmado que Twitter engañó deliberadamente a los reguladores sobre la seguridad. Ninguno de los reclamos garantiza el caso de Musk. Pero hay motivos para pensar que la valoración de Twitter es demasiado alta.
La compañía dice que tiene 237,8 millones de usuarios activos diarios, también conocidos como mDAU. Los ingresos en el último trimestre, la mayoría de los cuales provienen de los anunciantes que pagan para mostrar sus anuncios a los usuarios, fueron de 1180 millones de dólares. Eso significa que el ingreso promedio por usuario es de poco menos de $ 5, aproximadamente la mitad que el Meta de Facebook.
Musk ha reflexionado que la cifra real de la cuenta falsa podría ser al menos 20 por ciento. Si es cierto, los anunciantes están pagando más de $6 por usuario real. Si pagaran 5 dólares por usuario, los ingresos serían inferiores a 1.000 millones de dólares en el último trimestre. En el múltiplo de ingresos actual, el valor empresarial de Twitter se reduciría a 24.000 millones de dólares. Esto todavía parece generoso en comparación con sus pares. Con el mismo múltiplo de ebitda adelantado que Meta, el valor empresarial de Twitter estaría más cerca de los 9.000 millones de dólares.
Sin embargo, las esperanzas de Musk de usar tales cálculos para salir del trato o forzar un descuento se ven enturbiadas por el hecho de que es casi imposible que las empresas de redes sociales cuenten sus números de usuarios con precisión, algo que reconocen. Los anunciantes también son conscientes de este hecho y parece que no les importa.
La métrica de usuario central de Twitter, mDAU, no se basa en ninguna metodología industrial estandarizada. Tampoco existe una definición de bots para toda la industria. O una medida acordada para calcular números reales de usuarios.
Durante años, las empresas de redes sociales han hecho las cosas a su manera. Han fomentado el crecimiento al hacer que sea extremadamente fácil abrir cuentas, algo que también facilita la creación de cuentas falsas. Mientras tanto, han atraído a los inversores con métricas altas de crecimiento de usuarios y al mismo tiempo admiten que son difíciles de calcular con precisión. Las mayores empresas del sector tienen más de una década. Es hora de dejar de promover métricas defectuosas.