Turquía recortó su tasa de interés de referencia por tercer mes consecutivo cuando el presidente Recep Tayyip Erdoğan siguió adelante con un plan para reducir los costos de endeudamiento incluso cuando el país lucha contra una poderosa racha de inflación.
El banco central del país dijo el jueves que estaba reduciendo la tasa repo de referencia a una semana del 12% al 10,5%, un recorte más profundo de lo esperado, incluso cuando la tasa de inflación oficial de Turquía superó el 83% en septiembre.
La decisión de Turquía del jueves contrasta marcadamente con la mayoría de los otros bancos centrales, que han aumentado considerablemente los costos de endeudamiento este año mientras luchan contra la inflación y retroceden contra un dólar en alza. Los recortes de tasas resaltan el enfoque de Turquía de perseguir altas tasas de crecimiento económico incluso a costa de la estabilidad de precios.
La tasa de interés real del país, una medida ajustada a la inflación que es observada de cerca por los inversionistas, ahora se encuentra entre las más bajas del mundo con menos 72 por ciento.
Erdoğan, un oponente ideológico de las altas tasas de interés, ha dicho repetidamente que quiere que los costos de los préstamos caigan por debajo del 10 por ciento en los próximos meses.
Hablando a principios de este mes, dijo: “Mientras este hermano suyo esté en esta posición, las tasas de interés seguirán bajando cada día, semana y mes que pase”.
El banco central indicó que recortaría las tasas una vez más antes de detener el ciclo de relajación.
Erdoğan está tratando de priorizar el crecimiento en el período previo a las elecciones presidenciales y parlamentarias clave que están programadas para junio de 2023. El presidente cree que las bajas tasas de interés también juegan bien con su base política, que incluye pequeñas empresas y empresas de construcción que dependen de precios baratos. crédito.
Las autoridades turcas han utilizado una serie de herramientas de microgestión para limitar el daño a la lira. La moneda está bajo presión debido al enorme déficit de cuenta corriente de Turquía, su gran carga de deuda externa y una economía altamente dolarizada, así como las tasas de interés reales profundamente negativas que disuaden a los inversores de comprar activos denominados en liras.
Esas herramientas incluyen obligar a los exportadores a convertir el 40 por ciento de sus ingresos en liras y presionar a las empresas para que limiten sus compras de moneda extranjera. Aún así, la moneda ha bajado alrededor de un 30 por ciento frente al dólar este año.
La lira cambió poco después de la decisión del jueves, a 18,59 por dólar.
Haluk Bürümcekçi, un analista con sede en Estambul, dijo que el banco central una vez más no logró esbozar ninguna “propuesta de política concreta” para combatir la inflación.
Dijo que el banco central seguiría dependiendo de las intervenciones monetarias y otras medidas en un intento por estabilizar la lira y limitar la inflación. “Estas políticas no parecen sostenibles, pero parece que la gestión económica intentará mantener este enfoque hasta las elecciones”, añadió.
Enver Erkan, economista jefe de Tera Securities en Estambul, dijo que Turquía estaba sirviendo como un “estudio de caso” de las consecuencias del modelo económico poco ortodoxo.
En una nota a los clientes, dijo: “Hasta ahora, los resultados del modelo han sido el deterioro de la estabilidad de precios y la moneda emergente con peor desempeño del año después del peso argentino”.