Se acercan las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 y los mercados financieros siguen de cerca los acontecimientos actuales. ¿Qué candidato ofrece mejores perspectivas para los inversores?
• La política económica en el punto de mira
• Varios posibles ganadores de acciones
• El desempeño histórico del mercado de valores parece claro
En las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre hay mucho en juego: no sólo sobre el cargo más alto de los Estados Unidos, sino también sobre la cuestión de cómo se presentarán los EE.UU. en política interior y exterior durante los próximos cuatro años y cómo el país seguirá desarrollándose económicamente. En este contexto, también es interesante conocer las perspectivas del mercado de valores estadounidense, porque la decisión electoral también depende de cómo se desarrollarán los mercados de valores bajo Kamala Harris o Donald Trump.
Una mirada a la política económica, los posibles ganadores y perdedores de las acciones y el desempeño histórico del mercado de valores bajo los gobiernos demócrata y republicano.
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Diferentes políticas económicas – programas contrastantes
La candidata presidencial demócrata Kamala Harris y su homólogo republicano Donald Trump están aplicando enfoques de política económica significativamente diferentes. Harris, que podría convertirse en la primera mujer en ingresar a la Casa Blanca, tiene un fuerte enfoque en la protección del clima y la justicia social. Entre otras cosas, planea invertir en energías renovables, programas sociales y desgravaciones fiscales para la clase media. Esto conduciría a un aumento del gasto público, aunque posiblemente se financiaría mediante aumentos de impuestos a las empresas y a los ricos.
Donald Trump, por otro lado, está comprometido a continuar con su agenda favorable a las empresas. Durante su primer mandato, los recortes de impuestos corporativos y la desregulación impulsaron el mercado de valores. Si gana las elecciones, es probable que estas medidas se amplíen aún más. Sin embargo, su política de “Estados Unidos primero” podría conducir a nuevos conflictos comerciales internacionales que podrían tener un impacto negativo en las empresas globales.
A primera vista, las políticas favorables a las empresas de Donald Trump pueden ser beneficiosas para las empresas que cotizan en bolsa, al menos para las que tienen su sede en Estados Unidos. Pero es poco probable que las restricciones comerciales y los aranceles punitivos que ha anunciado dejen ilesas a las empresas estadounidenses y podrían afectar sus ventas.
Harris, por el contrario, gana puntos con los programas de inversión anunciados, que deberían al menos proporcionar pedidos para determinadas industrias en EE.UU. Además, bajo Harris se puede esperar una política dura pero menos restrictiva hacia China, Europa y otros socios comerciales. El hecho de que sólo quiera reducir los impuestos para la clase media y también esté jugando con la idea de aumentar el tipo del impuesto de sociedades del 21 al 28 por ciento y el tipo de las plusvalías del 20 al 28 por ciento sería una desventaja importante para empresas e inversores.
Dependiendo de la agenda, diferentes potenciales ganadores de acciones
No todas las acciones ganarán el mercado en todos los resultados electorales. Pero independientemente de si habrá un primer presidente de Estados Unidos o un segundo mandato para Donald Trump, los observadores no tienen dudas de que algunas empresas en el mercado de valores probablemente se beneficiarán más que otras.
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Si Kamala Harris gana las elecciones, se espera que las acciones de bienes de consumo obtengan mejores resultados. Debido al enfoque de Harris en la clase media y las exenciones fiscales, es probable que este grupo de acciones se beneficie de una primera presidencia de Harris, según el analista político de Raymond James, Ed Mills. Si bien estas acciones, en su opinión, se verían afectadas por el arancel fijo del 10 por ciento sobre las importaciones y los derechos de importación del 60 por ciento sobre los productos procedentes de China anunciados por Trump, empresas como Hillman Solutions, Masco, Murphy USA, Tecnoglass, Harley-Davidson, Planet Fitness , Polaris, Caesars Entertainment, Costco Wholesale, Walmart, CROCS, Skechers USA, Colgate-Palmolive, elf Beauty y Helen of Troy tendrán mejores resultados en caso de una presidencia demócrata.
Además, las acciones que están más o menos identificadas como respetuosas con el clima probablemente también estarán entre las ganadoras de una presidencia de Harris. Los inversores se están centrando especialmente en acciones solares como Sunrun, First Solar y SolarEdge, que probablemente se beneficiarán del enfoque demócrata sobre el cambio climático.
Si Trump gana las elecciones, otras acciones probablemente dominarán el mercado. Mills se refiere en particular a las empresas con una cadena de suministro nacional, que probablemente se verán poco o ligeramente afectadas por las rigurosas restricciones comerciales que Trump está planeando. En concreto, el experto nombra en este contexto a Tractor Supply, Lululemon Athletica, Ralph Lauren, Bath and Body Works, Church & Dwight, Spectrum Brands, Ulta Beauty, Acushnet, Xponential Fitness, AutoZone, Griffon y Mohawk Industries.
Y las empresas tradicionales del sector petrolero, por ejemplo, probablemente también se encuentren entre las ganadoras con Trump. Chevron y Exxon son ejemplos aquí. Además, empresas de defensa como Lockheed Martin, Northrop Grumman y Raytheon Technologies podrían beneficiarse de la agenda política y militar de Trump, mientras que los bancos y proveedores de servicios financieros probablemente podrían aumentar sus ganancias y los precios de las acciones gracias a sus medidas de desregulación.
¿Quién históricamente ha salido victorioso?
Pero, ¿bajo qué gobierno los mercados bursátiles obtuvieron mejores resultados en general: bajo el liderazgo demócrata y republicano? Una mirada al pasado muestra una imagen clara a primera vista: históricamente, los mercados de valores han tendido a tener un mejor desempeño durante los mandatos de los presidentes demócratas. Según Liberum, un banco de inversión con sede en el Reino Unido que analizó datos hasta la toma de posesión del actual presidente, el rendimiento anual promedio bajo los presidentes demócratas desde 1947 ha sido del 10,8 por ciento, mientras que ha sido sólo del 5,6 por ciento bajo los presidentes republicanos. La Cámara de Finanzas señaló los rendimientos históricos del mercado de valores y el crecimiento anual del PIB en su investigación para mostrar que los esfuerzos de los presidentes republicanos para recortar impuestos y reducir el gasto público a menudo resultan en un menor crecimiento económico y rendimientos del mercado de valores que cuando un presidente demócrata está en el cargo.
Para contrarrestar el argumento de que estos datos están sesgados a favor de los presidentes demócratas porque incluyen la Gran Recesión de 2008 y la liquidación del mercado inducida por COVID-19 en 2020, ambas ocurridas bajo presidentes republicanos, Liberum también examinó datos históricos de 1947 a 2006, que excluye tanto la Gran Recesión como la pandemia de COVID-19, y llegó a una conclusión similar: de 1947 a 2006, el rendimiento anual promedio de las acciones bajo un presidente demócrata fue del 10,5 por ciento, frente al 6,1 por ciento bajo un presidente republicano. .
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¿A quién deberían elegir los inversores ahora?
La pregunta de qué próximo presidente estadounidense sería mejor para el mercado de valores y por quién votaría el mercado de valores no puede responderse con certeza, ni siquiera después de una cuidadosa consideración. Los diferentes programas económicos y los distintos resultados esperados de la industria asociados con ellos no permiten sacar ninguna conclusión sobre un ganador claro. Sólo desde una perspectiva histórica los demócratas tienen ventaja sobre los republicanos, pero como se trata de valores de desempeño promedio, no se puede decir que los mercados bursátiles se desarrollarán mejor con Harris que con Trump. Sobre todo porque en los últimos años el comportamiento de los mercados se ha inclinado significativamente hacia los republicanos, escribe “OBSERVER”.
Pero una cosa es segura: los inversores que se retiraron del mercado de valores, independientemente de si estaban bajo presidentes estadounidenses republicanos o demócratas, quedaron atrás. El S&P 500 ha experimentado años buenos y malos bajo el liderazgo de cada uno de estos partidos. Pero elegir acciones en función de quién controla la Casa Blanca ha demostrado ser una mala decisión en el pasado. Como explica The Motley Fool, citando datos de Goldman Sachs, “invertir en el S&P 500 sólo durante presidencias republicanas o demócratas habría dado lugar a grandes déficits, en comparación con invertir en el índice independientemente del partido político dominante”. Históricamente, el mercado de valores ha enriquecido a los inversores pacientes, independientemente de la política.
Aún así, los inversores tendrán que tomar una decisión: y es posible que los inversores ricos ya lo hayan hecho. En una encuesta del importante banco suizo UBS, los inversores ricos decidieron recientemente su decisión de voto: la mayoría de los encuestados – alrededor del 57 por ciento – quiere votar por Kamala Harris en las papeletas, mientras que sólo el 43 por ciento de los inversores ricos quiere votar por Triunfo.
Los resultados de otra encuesta de la UBS entre propietarios de empresas fueron exactamente lo contrario: Trump estaba por delante de Harris con un 53 por ciento frente a un 47 por ciento.
Equipo editorial finanzen.net
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