El director ejecutivo de Toshiba renunció repentinamente el martes, reviviendo las especulaciones de que el grupo japonés considerará un acuerdo de privatización y fortaleciendo la determinación de los grandes inversionistas de oponerse al plan de la compañía de dividirse en dos.
La renuncia de Satoshi Tsunakawa, un ex director ejecutivo que volvió al mando de Toshiba en 2020 después de la expulsión de su sucesor durante un episodio anterior de agitación, agrega otro giro a una saga que se ha convertido en el choque de exhibición de Japón entre el liderazgo corporativo y el capitalismo de accionistas. .
La compañía dijo que su nuevo liderazgo, que se basa en candidatos internos, seguiría adelante con un controvertido plan para dividir el conglomerado industrial en dos.
Sin embargo, los grandes inversores le dijeron al Financial Times que continuarían resistiéndose a ese resultado y permanecerían en oposición al liderazgo de Toshiba hasta que reanudara formalmente las conversaciones con los posibles compradores de la empresa.
El año pasado, el antecesor de Tsunakawa como director ejecutivo dijo que la compañía estaba considerando una propuesta de compra de $ 20 mil millones del grupo de capital privado con sede en el Reino Unido CVC Capital Partners.
La propuesta era preliminar, pero desencadenó un golpe en la sala de juntas que condujo a su expulsión y ha llevado a una situación en la que algunos de los principales accionistas de Toshiba han dicho que se opondrán a cualquier opción estratégica que no permita la posibilidad de una compra.
Una revisión estratégica realizada en 2021 y asesorada por banqueros de UBS recomendó originalmente una división de tres vías. Sin embargo, esa idea encontró una fuerte oposición por parte de los inversionistas que creían que el directorio de Toshiba no exploró adecuadamente la posibilidad de una compra de toda la compañía por parte de capital privado.
Este año, Toshiba dijo que respaldaba una división bidireccional más modesta, que tampoco logró satisfacer a muchos inversores.
Debido a su crisis financiera hace cinco años, el registro de accionistas de Toshiba está repleto de activistas y fondos de cobertura extranjeros. Incluyen el fondo estadounidense Farallon Capital, 3D Investment Partners y Effissimo, un fondo con sede en Singapur.
Tsunakawa renunció junto con Mamoru Hatazawa y Shigeru Fukuyama, ambos altos ejecutivos de la empresa y todos conocidos, según personas dentro de la empresa, por oponerse firmemente a un acuerdo de adquisición privada.
Mientras tanto, el ejecutivo nombrado como sucesor de Tsunakawa como director ejecutivo, Taro Shimada, es conocido internamente por haber estado a favor de reanudar las conversaciones con capital privado para un acuerdo de compra.
Pero en una conferencia de prensa el martes, Shimada, quien se unió a Toshiba en 2018 procedente de Siemens, pareció apoyar el plan existente para dividir la empresa.
“Procederemos con el plan dividido según lo planeado. Para hacerlo, queremos construir una fuerte relación de confianza con muchas partes interesadas en la etapa más temprana posible”.
Los grandes accionistas dijeron que no tomarían esos comentarios al pie de la letra y agregaron que mantendrían la presión sobre el nuevo liderazgo para reabrir las conversaciones con el capital privado.
Cuando se le preguntó cómo le gustaría enmarcar la relación con los inversores, Shimada dijo que era “importante tener la misma perspectiva”.
“Cuando solía trabajar en el extranjero, a menudo me decían que tratara de ponerme en los zapatos de otra persona”, dijo, y añadió al asombro de varios inversionistas que no sabía si los directores ejecutivos anteriores habían tenido problemas para manejar la relación con los accionistas o no.
El martes, el jefe saliente dijo que había cumplido su misión de entregar las riendas a la próxima generación de líderes. “Estoy seguro de que pude traspasar el liderazgo hacia la evolución de Toshiba hacia el futuro”.
Durante varios años, la compañía ha soportado una serie de revueltas de accionistas y fue humillada en 2021 por un informe independiente sobre la colusión entre Toshiba y el gobierno para reprimir a los accionistas activistas en la asamblea general anual del grupo de 2020. En la AGM de 2021, por primera vez en una empresa del tamaño y perfil de Toshiba, los accionistas expulsaron al presidente de la junta.