El fondo de cobertura centrado en la tecnología Tiger Global está explorando opciones para cobrar una parte de su cartera de más de 40.000 millones de dólares de empresas privadas, según personas familiarizadas con el asunto.
El grupo de inversión con sede en Nueva York está trabajando con un asesor para aprovechar el llamado mercado secundario para ayudar a devolver dinero a algunos de sus inversores, dijeron las personas.
Las conversaciones se encuentran en una etapa inicial y los compradores potenciales han dicho que cualquier acuerdo probablemente se complicaría por las dificultades para valorar las participaciones privadas de Tiger, que incluyen participaciones en empresas como la empresa de pagos Stripe, el grupo de software estadounidense Databricks y ByteDance de China, dijeron algunas personas.
Tiger se negó a comentar.
La decisión de intentar aprovechar el mercado secundario de capital privado para generar efectivo destaca un problema creciente al que se enfrentan las empresas de inversión privadas: cómo devolver el dinero a sus patrocinadores. Las fuentes le dijeron al Financial Times que otras grandes firmas de capital de riesgo también han estado estudiando ventas similares de partes de sus carteras privadas.
En los últimos años, los inversores en empresas de rápido crecimiento como Tiger han podido obtener ganancias al hacer públicas las empresas. Sin embargo, las ofertas públicas iniciales se han desacelerado en los últimos 18 meses a medida que los inversores se enfrentan a presiones inflacionarias más amplias y volatilidad del mercado de valores.
A nivel mundial, la cantidad de dinero recaudado a través de OPI en el primer trimestre de este año cayó un 61 por ciento a $ 21,5 mil millones en comparación con el mismo período del año pasado.
En una carta trimestral reciente a los inversores, Tiger expresó su optimismo de que algunas de sus grandes participaciones privadas, como Databricks, podrían cotizar cuando los mercados de valores se reabrieran para las ofertas públicas.
“Nuestras participaciones privadas más grandes son generalmente líderes de mercado rentables o eficientes en capital que esperan una ventana oportuna para completar las cotizaciones públicas”, dijo a los clientes en una carta del cuarto trimestre obtenida por el FT.*
El mercado secundario se ha convertido en una herramienta cada vez más popular para ayudar a las empresas a devolver efectivo a sus inversores mientras los mercados públicos han estado cerrados. También puede permitir que las empresas mantengan las empresas privadas de su propiedad durante períodos más largos de lo que normalmente permite una estructura de fondos típica.
Los acuerdos secundarios han aumentado en los últimos años. El año pasado se cerraron acuerdos por valor de 105.000 millones de dólares, casi cinco veces el valor de las transacciones en el espacio una década antes, según un informe publicado por Raymond James.
Fundado en 2001 como un fondo de cobertura largo-corto por Chase Coleman, Tiger se expandió agresivamente en los mercados privados, particularmente en China, en sus primeros años. Eventualmente respaldó a cientos de nuevas empresas de rápido crecimiento, incluidas Alibaba y JD.com, entre otras.
Durante la última década, la cartera de participaciones de la empresa en empresas privadas creció hasta representar la mayor parte de sus más de 60.000 millones de dólares en activos, informó el FT en febrero.
El aumento de la inflación y las tasas de interés más altas detuvieron el impulso de la empresa hacia la inversión en etapa inicial, ya que las acciones de las empresas especulativas de alto crecimiento se vendieron con fuerza.
Esto llevó a los inversores de los mercados privados a amortizar también las inversiones en grupos tecnológicos no cotizados.
En 2022, el fondo insignia de Tiger sufrió su peor pérdida anual, perdiendo más del 50 por ciento de su valor, ya que Tiger redujo sus participaciones no cotizadas en casi un 20 por ciento. Sin embargo, algunos de sus fondos han registrado pequeñas ganancias para activos no cotizados este año.
*Esta historia ha sido modificada para corregir el trimestre en el que se envió la carta