El proveedor de software empresarial Coupa Software está siendo adquirido por Thoma Bravo por $ 8 mil millones a medida que la firma de adquisiciones con sede en EE. UU. intensifica una ola de acuerdos para aprovechar la caída de las valoraciones de la tecnología.
Thoma Bravo, que recientemente completó una recaudación de fondos de $ 32,5 mil millones, cerró varios acuerdos este año para empresas tecnológicas estadounidenses que cotizan en bolsa, incluidos los especialistas en TI Anaplan y SailPoint Technologies al comienzo de una fuerte corrección de las acciones en el sector a principios de 2022. Continuó comprando a medida que se desplomaron las valoraciones tecnológicas, se cerraron acuerdos para las empresas de seguridad cibernética Ping Identity y ForgeRock en los últimos meses.
El grupo de capital privado pagará $ 81 por acción por Coupa Software, que vende tecnología para que las empresas administren los gastos corporativos, lo que representa una prima del 77 por ciento sobre su precio de cotización antes de que surgieran los informes de un posible acuerdo. Sus acciones subieron un 26,8 por ciento a 78,71 dólares en las operaciones previas a la comercialización del lunes.
La Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi contribuirá con una «inversión minoritaria significativa» a la adquisición, que está siendo financiada por un grupo de 19 prestamistas privados liderados por Sixth Street. El préstamo privado es de 2.600 millones de dólares, según fuentes familiarizadas con el asunto.
Thoma Bravo y Sixth Street se negaron a comentar sobre el préstamo.
Las acciones de Coupa subieron un 26,5 por ciento a 78,55 dólares en las primeras operaciones del lunes en Nueva York, recortando su declive en 2022 a alrededor del 50 por ciento, aunque la capitalización de mercado de la empresa sigue muy por debajo de su récord de más de 27.000 millones de dólares alcanzado a principios de 2021. los accionistas expresaron su resistencia a vender sus acciones y valoraron la empresa por encima del precio de compra de Thoma Bravo.
La semana pasada, el fondo de cobertura HMI Capital Management en una carta a la junta directiva de Coupa valoró a la compañía en más de $95 por acción. HMI no respondió de inmediato a los correos electrónicos en busca de comentarios sobre el precio de compra de Thoma Bravo.
En una presentación a los accionistas, Coupa Software defendió su precio de venta al señalar que su crecimiento se había desacelerado notablemente este año. También dijo que lideró un proceso de venta «robusto», comprometiéndose con 11 firmas de capital privado y tres posibles compradores estratégicos.
Coupa había estado en conversaciones de última etapa con la firma de compra de software Vista Equity Partners hasta que Thoma Bravo presentó un precio más alto, según fuentes familiarizadas con el asunto. Vista se negó a comentar.
Los accionistas de algunas empresas de software que cotizan en bolsa se han resistido a los precios de adquisición que se ofrecen por sus inversiones. El fondo de cobertura Light Street Capital Management dijo que votaría en contra de la compra de Zendesk por parte de Hellman & Friedman y Permira este verano, pero la adquisición se cerró en noviembre sin cambios en sus términos.
Incluyendo su adquisición de Coupa Software, Thoma Bravo habrá desplegado más de la mitad de su fondo de compra insignia, que recientemente cerró en $ 24,3 mil millones.
Thoma Bravo, que invierte casi exclusivamente en empresas de software, también recaudó un fondo «Discover» de 6200 millones de dólares para empresas de software medianas y un fondo «Explore» de 1800 millones de dólares para empresas de software de última etapa de crecimiento. Sus fondos de etapa anterior perdieron recientemente más de $ 125 millones invirtiendo en el fallido intercambio de criptomonedas FTX.