La minera canadiense Teck Resources rechazó una oferta hostil revisada de $ 23 mil millones de Glencore, pero dejó la puerta abierta para continuar las conversaciones bajo una estructura de acuerdo diferente a la propuesta por la minera FTSE 100.
Teck le dijo a Glencore que si deseaba continuar las conversaciones sobre acuerdos en el futuro, la minera suiza primero debería escindir su negocio de carbón térmico, que es el más rentable del mundo, y luego regresar para discutir.
“Como ahora ha declarado públicamente que está preparado para expandir su negocio de carbón térmico, le sugerimos que continúe con eso”, escribió la presidenta de Teck, Sheila Murray, en una carta el jueves.
Glencore también debería separar su negocio petrolero, continuó, «luego comprometerse con Teck Metals una vez que se haya completado nuestra propia separación».
Teck ahora ha rechazado dos ofertas de la minera FTSE 100 en otras tantas semanas, pero el plan que describió su presidente representa la primera vez que el grupo canadiense indica que estaría dispuesto a considerar negociar un acuerdo con Glencore, aunque en condiciones muy diferentes a las de su oferta actual. .
Teck ya está planeando separar su negocio de metales y su negocio de carbón siderúrgico, una propuesta que se someterá a votación de los accionistas el 26 de abril.
Glencore ha propuesto fusionarse con Teck y luego dividir los activos conjuntos en una «MetalsCo» y una «CoalCo». Los accionistas de Teck recibirían el 24 por ciento de las acciones en la nueva MetalsCo, así como la opción de acciones o efectivo, por un valor de hasta $ 8,200 millones, para el negocio del carbón.
El presidente ejecutivo de Teck, Jonathan Price, le dijo al Financial Times que la oferta edulcorada de Glencore propuesta esta semana era «impracticable» e «inviable».
“Nuestra recomendación es que Glencore aborde algunos de los problemas que tiene con su cartera, antes de acercarse a Teck para una posible adquisición”, dijo.
La empresa suiza ha dicho que su propuesta crearía el máximo valor para las dos empresas, al crear dos gigantes mundiales en metales y carbón.
En una indicación tácita de apoyo a Glencore, el votante por poder ISS recomendó a los accionistas de Teck que rechazaran los planes de separación del grupo con sede en Vancouver. ISS señaló que la separación era menos convincente que las «estructuras alternativas que podrían buscarse», una aparente referencia a la oferta de Glencore.
Algunos de los propios accionistas de Glencore ya han pedido a la minera suiza y comerciante de materias primas que amplíe su negocio de carbón térmico.
“Hay una manera clara de hacer este trato”, dijo Giuseppe Bivona, director de inversiones del inversionista activista Bluebell Capital, que posee acciones tanto en Teck como en Glencore. “Pero la forma en que se debe hacer la transacción es completamente diferente”.
Bluebell le escribió a Glencore el miércoles pidiéndole que separe su negocio de carbón y su negocio de petróleo, y luego se fusione con la unidad de metales de Teck, similar a lo que Teck defendía.
Glencore ha dicho que no planea separar su propio negocio de carbón, pero lo haría si un número significativo de accionistas lo exigiera.
“Sobre el carbón, siempre dijimos que si había un fuerte apoyo de los accionistas para desinvertir, es algo que haríamos”, dijo a los inversionistas el presidente ejecutivo de Glencore, Gary Nagle, la semana pasada. Nagle se encuentra en Toronto el jueves reuniéndose con ciertos accionistas de Teck.