S&P Global ha recortado la calificación crediticia de Rusia al estado de «basura» en la última señal de que las sanciones occidentales ya están asestando un duro golpe a los mercados financieros del país.
La medida se produjo cuando la invasión rusa de Ucrania provocó una serie de rebajas de las grandes agencias, con Fitch Ratings bajando la calificación crediticia de Ucrania y Moody’s Investors Service advirtiendo que ambos países podrían enfrentar recortes.
S&P dijo a última hora del viernes, hora de Nueva York, que reducir la calificación de Rusia de triple B menos a doble B positivo. La decisión de S&P despoja a Rusia de su posición de grado de inversión en una de las tres principales agencias de calificación, empujando a Moscú a una liga de países más riesgosos que normalmente pagan costos de endeudamiento más altos.
«La rebaja sigue a la escalada abrupta de la intervención militar de Rusia en Ucrania, que ha provocado una serie de sanciones económicas y financieras estrictas por parte de los gobiernos de EE. UU., la UE y el Reino Unido, entre otros», dijo S&P.
“Desde nuestro punto de vista, las sanciones anunciadas hasta la fecha podrían tener implicaciones negativas significativas para la capacidad del sector bancario ruso de actuar como intermediario financiero para el comercio internacional”.
S&P dijo que podría reducir aún más la calificación de Rusia en los próximos tres meses una vez que sus analistas tengan «más claridad sobre las repercusiones macroeconómicas totales de las sanciones existentes y la evolución del conflicto geopolítico». La agencia también rebajó la calificación de Ucrania a B menos de B.
Moody’s también tarde el viernes dijo que había colocado la calificación crediticia de Rusia en revisión para una rebaja, impulsada por una «mayor elevación significativa de los riesgos geopolíticos». Rusia todavía tiene un estatus de grado de inversión tanto con Moody’s como con Fitch.
Los mercados financieros de Rusia se vieron sacudidos esta semana después de que Vladimir Putin ordenara una invasión a gran escala de Ucrania. El mercado de valores del país perdió un tercio de su valor en términos de dólares estadounidenses, marcando la peor semana registrada, según datos de Refintiv.
En otra señal de las graves consecuencias financieras del ataque de Rusia a Ucrania, el costo de protegerse contra los riesgos de tener deuda rusa se ha disparado. El diferencial de los credit default swaps a cinco años subió por encima de los 900 puntos básicos el jueves, un máximo histórico, antes de cerrar la semana en torno a los 500 pb. Había comenzado este año alrededor de 120 pb.
Con sus bajos niveles de deuda y sus vastos ingresos petroleros, se considera que es muy poco probable que Rusia incumpla con su deuda. Pero a los inversionistas les preocupa una situación en la que las sanciones les imposibiliten recibir intereses o reembolsos de capital de Moscú.
A los inversores ya les resulta difícil comerciar con activos rusos, ya que los bancos, los administradores de fondos y los operadores de infraestructura comercial comienzan a eliminar a Rusia de los mercados globales debido a las sanciones a bancos rusos como VTB. Los gigantes suizos de gestión patrimonial Credit Suisse y UBS también han recortado la cantidad que están dispuestos a prestar a clientes de bancos privados utilizando activos rusos como garantía.
La deuda del gobierno de Ucrania también se ha desplomado, ya que los fanáticos de la invasión temen que Kiev incumpla el pago de su deuda. Los bonos en dólares ucranianos terminaron la semana con precios por debajo de los 50 centavos por dólar, un nivel que indica que los inversores tienen una alta probabilidad de no ser reembolsados en su totalidad.
Fitch rebajó la calificación de Ucrania de B a triple C el viernes, cerca de la parte inferior de su escala de calificación, diciendo que la invasión “ha resultado en mayores riesgos para las finanzas públicas y externas de Ucrania, la estabilidad macrofinanciera y la estabilidad política”.
“Existe una alta probabilidad de un período prolongado de inestabilidad política, con un cambio de régimen como objetivo probable del presidente Putin, creando una mayor incertidumbre política y potencialmente socavando la voluntad de Ucrania de pagar la deuda”, agregó Fitch.