La perspectiva de la calificación crediticia soberana de Grecia fue mejorada a positiva por S&P Global Ratings el viernes, mientras que la de Italia se mantuvo estable, destacando una divergencia de las dos economías del sur de Europa.
S&P dijo que su decisión se basó en el progreso reciente de Grecia en las reformas estructurales, un aumento en la inversión y su posición fiscal que mejoró rápidamente, que han convertido al país en una de las economías de más rápido crecimiento de Europa.
En cambio, S&P conservó su perspectiva sobre la calificación crediticia de Italia no cambió, y dijo que esperaba que la deuda del país disminuyera gradualmente en los próximos años, pero que esto estaba “equilibrado con el riesgo de un retroceso en la entrega de reformas críticas” que podría retrasar la financiación crítica de la UE.
Los datos publicados por Eurostat, la agencia de estadísticas de la UE, mostraron que Grecia volvió el año pasado a un superávit presupuestario primario de 0,1 por ciento del producto interno bruto, que excluye el costo de los pagos de intereses, después de dos años de déficit.
Sin embargo, S&P mantuvo la calificación crediticia de Grecia por debajo del grado de inversión en “’BB+/B”, mientras que la de Italia se mantiene en grado de inversión en “BBB/A-2”.
Grecia, que tiene elecciones el próximo mes, se ha beneficiado de un aumento en la inversión, una reducción en su enorme carga de deuda y una recaudación de impuestos más eficiente. El turismo en el país se recuperó para alcanzar el 97 por ciento de los niveles previos a la pandemia el año pasado, mientras que los bancos griegos redujeron los préstamos tóxicos del 45 por ciento de sus balances en 2017 a menos del 10 por ciento.
La economía griega ha logrado una de las recuperaciones más sólidas de la pandemia de Covid-19 de cualquier país de la eurozona, con un crecimiento del 8,4 % en 2021 y del 5,9 % el año pasado, y se espera que el crecimiento se mantenga por encima del promedio de la eurozona durante los próximos dos años.
La deuda del país como proporción del PIB cayó de un pico de 206 por ciento en 2020 a 171 por ciento el año pasado, según S&P, que predijo que seguiría cayendo a poco más de 135 por ciento para 2026.
La posición fiscal de Italia también mejoró, pero su presupuesto primario se mantuvo con un déficit del 0,1 por ciento del PIB el año pasado. S&P dijo que esperaba que Roma lograra un superávit a partir del próximo año, mientras que el crecimiento en Italia se aceleraría del 0,4% este año al 1,4% para 2025.
“Ancladas por la reintroducción de las reglas fiscales de la UE el próximo año, las autoridades están preparadas para seguir un ritmo gradual de consolidación durante los próximos años, registrando ligeros superávits primarios para 2024, poniendo la relación entre la deuda y el PIB en una ligera tendencia a la baja”, dijo S&P. La deuda italiana caería del 144 por ciento del PIB el año pasado al 136 por ciento para 2026, pronosticó.
S&P también revisó la perspectiva crediticia del Reino Unido de negativa a estable, lo que indica que los mayores riesgos económicos han disminuido.
“La decisión del gobierno de abandonar la mayoría de las medidas presupuestarias no financiadas propuestas en septiembre de 2022 ha reforzado la perspectiva fiscal”, dijo S&P, refiriéndose a la agenda fiscal propuesta por la exprimera ministra Liz Truss que hizo que la deuda del gobierno del Reino Unido cayera en picada y aumentara los riesgos para las pensiones en el país cuando se anunció.
Si bien la agencia afirmó la calificación crediticia AA del Reino Unido, dijo que el crecimiento estaría por debajo de los promedios históricos en el mediano plazo.
Información adicional de Jaren Kerr