El Banco Nacional Suizo (BNS) informó el lunes de una pérdida de 132.000 millones de francos suizos (133.000 millones de euros). Esa no es solo la mayor pérdida para el banco central suizo desde su fundación en 1906, sino incluso la mayor pérdida anual para una empresa. Ese récord lo ostentaba AOL Time Warner, una empresa de medios e Internet que sufrió una pérdida de 98.700 millones de dólares (92.000 millones de euros) en 2002 durante la burbuja de las puntocom.
Una empresa normal se hundiría con una pérdida tan grande. Pero el SNB es un banco central, del cual el 80 por ciento de las acciones están en manos de instituciones públicas, como los cantones. El banco simplemente emitió una provisión que permitía limitar la pérdida a 39 mil millones de francos.
Mientras los bancos ordinarios han escapado de susto a pesar de la guerra, la pandemia, la inflación y la crisis energética, los bancos centrales se lamen las heridas. Todos ellos sufren miles de millones en pérdidas porque sus carteras de acciones y bonos se han vuelto mucho menos valiosas. A finales de septiembre, el Banco Central holandés estimó que sufriría una pérdida de 9.000 millones de euros en los próximos tres años. Por el momento, existe una red de seguridad de 11.000 millones de euros en colchones extra. Pero si la pérdida continúa aumentando, lo que no es imaginario dado el aumento de las tasas de interés, existe la posibilidad de que el gobierno, como único accionista, tenga que aportar capital fresco.
El banco central belga, el NBB, también espera una pérdida de 9.000 millones de euros hasta 2027, pero con solo 7.000 millones en reservas. Mientras tanto, el precio de las acciones de ese banco -el NBB, como el SNB, tiene accionistas privados- ha caído un 60 por ciento en un año, porque por el momento no está previsto el pago de un dividendo.
La pérdida para la Fed, los bancos centrales estadounidenses, durante 2022 se estima en 75 mil millones de dólares. Y el Banco de Inglaterra ha dicho que puede esperar una pérdida de 133.000 millones de libras esterlinas para 2028. La razón es que en los últimos años los bancos centrales han comprado cientos de miles de millones de bonos del gobierno y en parte también bonos hipotecarios y corporativos para estimular la economía. Debido al aumento sin precedentes de las tasas de interés, están perdiendo valor rápidamente en el mercado. Además, los bancos centrales ahora también tienen que pagar intereses a los bancos ordinarios por el dinero que almacenan allí. A principios de 2022, por ejemplo, el Banco Central Europeo recibió un interés del medio por ciento.
El SNB también gastó cientos de miles de millones en la estabilización de precios de su propia moneda, que no se permitió que se volviera demasiado cara. A cambio de francos, el banco compró bonos y acciones extranjeras en masa. Por ejemplo, el SNB ahora ha creado una cartera de acciones de 131 000 millones de francos, incluidos 10 000 millones de francos en acciones de Apple y 3 000 millones de francos en acciones de Tesla, además de 582 000 millones de francos en bonos de los estados miembros de la UE. Su valor se ha desplomado.
Los bancos suizos alguna vez fueron un modelo de solidez. Pero después de accidentes y escándalos anteriores en UBS y Credit Suisse, incluso el SNB ahora parece ser vulnerable. Los bancos centrales están contentos por definición muy grande para fallar.