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Somerset Capital Management, la gestora de fondos boutique cofundada por el parlamentario conservador Sir Jacob Rees-Mogg, cerrará después de que los grandes reembolsos de los clientes hicieran insostenible la continuación del negocio.
La medida marca un dramático cambio de suerte para Somerset, un especialista en inversiones en mercados emergentes, que en su punto máximo en 2018 tenía 10 mil millones de dólares en activos bajo administración. Hace apenas cuatro años rechazó una oferta de hasta 90 millones de libras de su rival Artemis Investment Management, con sede en Londres.
El Financial Times informó el sábado que Somerset había perdido más de dos tercios de sus activos después de que su mayor cliente, St James’s Place, rompiera sus vínculos.
El comité ejecutivo de Somerset ha llegado a la conclusión de que, a la luz de los reembolsos y su efecto perjudicial en la posición financiera de la sociedad, es de interés de la sociedad y de sus miembros comenzar un proceso de liquidación, según dos personas familiarizadas con la situación.
La sociedad está poniendo fin a su relación de gestión de inversiones con cada uno de los fondos y devolverá el dinero a los clientes o buscará otro administrador de fondos para que se haga cargo de la gestión de inversiones, dijeron.
Somerset se negó a hacer comentarios.
SJP puso fin a su relación con Somerset y el mes pasado transfirió alrededor de 2.500 millones de dólares en activos, en medio de un pobre desempeño y la necesidad del administrador de patrimonio del Reino Unido de revisar su estructura de tarifas mientras enfrenta presión regulatoria para cumplir con las normas de derechos del consumidor.
La medida redujo los activos de Somerset de 3.500 millones de dólares a finales de octubre a alrededor de 1.000 millones de dólares, lo que ilustra el riesgo empresarial de tener una cantidad tan grande de dinero concentrada en manos de un solo cliente. La salida de SJP inquietó a los clientes restantes, que incluyen la Junta Estatal de Administración de Florida y la Junta de Jubilación del Servicio Civil de Manitoba en Canadá.
Somerset fue fundada en 2007 por Rees-Mogg, Edward Robertson y Dominic Johnson. Los tres habían trabajado juntos anteriormente en Lloyd George Management, un administrador de fondos de mercados emergentes.
De los tres cofundadores, sólo Robertson permanece en la empresa. Rees-Mogg, que fue ministra en los gobiernos de Boris Johnson y Liz Truss, abandonó Somerset en 2019 y es un accionista minoritario pasivo de la firma. Johnson renunció como director ejecutivo de Somerset el año pasado y actualmente es ministro de inversiones en el gobierno de Rishi Sunak.
El fondo MI Somerset Global Emerging Markets, gestionado por el cofundador Robertson, ha perdido un 5,8 por ciento en los 12 meses hasta el 6 de diciembre, según Trustnet. Ha bajado un 26 por ciento en tres años y un 5,8 por ciento en cinco años. El rendimiento del fondo lo sitúa en el cuarto cuartil entre sus pares durante los tres períodos. Había estado sobreponderado en China, lo que perjudicó el rendimiento cuando los mercados se movieron en su contra.
Para agravar la presión sobre el desempeño, la empresa enfrentó el desafío de incentivar a la próxima generación, ya que aproximadamente la mitad del capital del negocio estaba en manos de socios jubilados que no participaban en su funcionamiento diario. Al mismo tiempo, enfrentó los crecientes costos de hacer negocios y la caída de los mercados emergentes entre los inversores.
Somerset ha mantenido conversaciones anteriormente con compradores potenciales, incluidas las firmas boutique Emso Asset Management y Artemis. Hace aproximadamente un año, cuando los activos rondaban los 5.000 millones de dólares, la empresa estaba explorando opciones estratégicas, incluida una venta, fusión o compra de la dirección, pero ninguna de ellas llegó a buen término.