SoftBank se ha movido para vender casi toda su participación accionaria restante en Alibaba, limitando su exposición a China y recaudando efectivo a medida que la recesión del mercado golpea el valor de sus inversiones en tecnología.
El grupo japonés, dirigido por el fundador multimillonario Masayoshi Son, vendió acciones de Alibaba por un valor aproximado de 7.200 millones de dólares este año a través de contratos a plazo prepagos, después de una venta récord de 29.000 millones de dólares el año pasado.
Las ventas a plazo, revelado a través de un análisis del Financial Times de las presentaciones regulatorias enviadas por correo a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., eventualmente reducirá la participación de SoftBank en el grupo de comercio electrónico chino de $ 262 mil millones a solo el 3.8 por ciento.
Los contratos le dan a SoftBank la opción de recomprar las acciones, pero el grupo ha liquidado acuerdos anteriores al entregar las acciones. El inversionista japonés una vez poseyó hasta el 34 por ciento de Alibaba.
La venta de SoftBank se produce en un momento crucial para el grupo japonés, que está planeando una cotización taquillera del diseñador de chips del Reino Unido, Arm, mientras busca recuperarse de una serie de inversiones fallidas y pérdidas sin precedentes. Para Alibaba, significará la retirada de un antiguo patrocinador justo cuando el grupo chino intenta reinventarse dividiéndose en seis entidades.
La ola de ventas de SoftBank se produjo cuando las acciones del grupo chino cayeron a mínimos de seis años, una conclusión decepcionante para una de las inversiones en tecnología más exitosas jamás realizadas. Son pagó 20 millones de dólares por la mayor parte de la participación de SoftBank en el incipiente grupo chino hace más de dos décadas después de conocer al fundador Jack Ma.
“No tenía un plan de negocios y cero ingresos, los empleados tal vez 35 [or] 40”, dijo Son más tarde en Bloomberg TV. “Pero sus ojos [were] ojos muy fuertes, fuertes, ojos fuertes y brillantes. Me di cuenta por la forma en que hablaba, la forma en que se veía [at things]tiene carisma, tiene liderazgo”.
La inclinación de Ma por decir lo que piensa se convirtió en un lastre en octubre de 2020 cuando criticó a los bancos estatales de China en una cumbre financiera en Shanghái. Luego, Beijing suspendió la exitosa salida a bolsa de la empresa hermana de Alibaba, Ant, cuando el presidente Xi Jinping lanzó una campaña para controlar a los grupos tecnológicos del país.
La represión ha reducido el precio de las acciones de Alibaba en un 70 por ciento, dejando a SoftBank vendiendo la mayor parte de su participación a precios a la par con los que Alibaba abrió para cotizar en Nueva York hace ocho años.
Durante los últimos 14 meses, SoftBank cosechó, en promedio, 92 dólares por acción de las ventas a plazo de 389 millones de acciones de Alibaba, muy por debajo del máximo histórico de la compañía de 317 dólares por acción, según documentos proporcionados por el proveedor de datos The Washington Service.
Muestran que SoftBank recaudó más recientemente unos 4500 millones de dólares en febrero a partir de las ventas a plazo de 46 millones de acciones, tras la venta de 30 millones de acciones por 2700 millones de dólares a finales de diciembre. SoftBank dijo que la última venta no se completó por completo a fines de diciembre y se contabilizaría en su informe financiero aún por publicar para el trimestre que terminó el 31 de marzo.
SoftBank se negó a comentar sobre las presentaciones regulatorias. Pero dijo que las transacciones de Alibaba reflejaron su cambio a «un modo defensivo» para abordar un entorno empresarial más incierto. “Estamos reforzando nuestra estabilidad financiera al aumentar nuestra liquidez disponible al recaudar efectivo”, dijo.
Agregó que la cantidad adicional que recaudó de las acciones de Alibaba se revelará cuando informe sus resultados del cuarto trimestre en mayo.
Con las ventas a plazo, SoftBank generalmente presta sus acciones de Alibaba a un corredor, que vende las acciones en el mercado durante un período de días o semanas. El corredor cobra una tarifa antes de devolver las ganancias al grupo japonés.
Cuando vencen los contratos, SoftBank puede renunciar por completo a su derecho a las acciones o pagar al corredor el precio de mercado para recomprar las acciones en su nombre.
Los documentos muestran que la mayoría de los acuerdos recientes fueron manejados por Barclays, Mizuho Securities y SMBC Nikko Securities, que ganarían menos del 1 por ciento de las ganancias como honorarios, según un banquero familiarizado con los acuerdos. Su estructura permite a SoftBank retrasar el pago del impuesto sobre las ganancias de capital hasta la liquidación.
A fines de febrero, a SoftBank solo le quedaban por vender 98 millones de acciones de Alibaba, según las estimaciones del FT. El 30 de marzo, el grupo cambió la forma en que poseía otros 22,3 millones de acciones “en vista del potencial de usarlas para financiamiento en el futuro”, dijo SoftBank en un comunicado.
Si bien SoftBank ha dicho que la monetización de las acciones de Alibaba fue para apuntalar sus finanzas, algunos inversores han visto la medida como un medio desesperado para elevar sus cifras de ganancias, y los analistas proyectan un segundo año consecutivo de grandes pérdidas.
SoftBank invirtió el efectivo obtenido de la venta de Alibaba en su Vision Fund II, pagó la deuda y recompró acciones. Miles de millones también se están acumulando en efectivo en su balance, que se situó en ¥ 5,8 billones ($ 43 mil millones) a fines de diciembre, lo que lleva a un creciente debate interno sobre cómo gastar el dinero, según una persona cercana a SoftBank.
SoftBank dijo que continuaría siendo selectivo con sus inversiones, citando condiciones de mercado inciertas.
“Existen puntos de vista divergentes internamente sobre si debemos continuar siendo un poco más defensivos. . . o si ahora es el momento de volver a invertir”, dijo la persona cercana a SoftBank. “[Executives] están viniendo cada vez más a abrir la llave de nuevo”.