En la tierra de los sancionados, el oligarca no sancionado se ríe todo el camino hasta el banco. En medio de una serie de restricciones financieras a los rusos por la atroz invasión de Ucrania, hasta ahora solo Canadá ha atacado a Vladimir Potanin. Eso le permite al multimillonario negociar la compra de la subsidiaria rusa de propiedad total de Société Générale, Rosbank, a un precio de ganga.
Para los bancos europeos con operaciones rusas, la desconexión es más un caso de salir cuando pueden que cuando les da la gana. SocGen está agarrando la ortiga. UniCredit de Italia y Raiffeisen de Austria deberían hacer lo mismo. Las sanciones solo se ampliarán, limitando aún más el grupo de compradores.
Los activos industriales y políticos de Potanin pueden estar entrelazados. EE. UU. y la UE deben mostrarse reacios a sancionar al propietario de una participación mayoritaria en Norilsk Nickel. La compañía produce más del 7 por ciento del níquel y el 40 por ciento del paladio del mundo, según S&P Global. El níquel se usa mucho en baterías, mientras que el paladio se usa en convertidores catalíticos.
Interros Capital, un vehículo de Potanin, planea comprar Rosbank junto con las subsidiarias de seguros. El trato debería cerrarse en semanas. Parece que la cantidad pagada solo cubrirá la financiación intergrupal entre Rosbank y su matriz francesa, unos 500 millones de euros, dice Andrew Lowe de Berenberg.
El banco cancelará unos 3.100 millones de euros. Esto reduciría el índice de capital de nivel uno de capital común de SocGen del 13,7 por ciento en unos modestos 20 puntos básicos. El precio de las acciones de SocGen subió más de un 6 por ciento el lunes.
La venta representa una solución para el jefe de SocGen, Frédéric Oudéa, suponiendo que EE. UU. y la UE no sigan el ejemplo de Canadá. Oudéa habría participado en la compra del control de Rosbank, de otro vehículo de inversión de Potanin, por 1.700 millones de dólares en 2008.
La exposición neta rusa de Raiffeisen se sitúa en más de una cuarta parte de su valor de activo neto tangible: el doble de UniCredit y el triple de SocGen. Eso si crees en los valores históricos, cosa que nadie cree. El prestamista italiano dijo la semana pasada que no podría haber una venta rápida.
Es fácil condenar a los bancos occidentales que invirtieron en Rusia. Pero tenía una economía prometedora, aproximadamente una décima parte del tamaño de la UE, que aparentemente se estaba abriendo. Los inversores podrían afirmar que están difundiendo formas occidentales de libre pensamiento y libre mercado. Su retirada refleja el fracaso de esa misión.
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