El mercado de valores de China está en modo repunte. Antes de que a principios de octubre se produjeran unas vacaciones de varios días debido a la “Semana Dorada”, el Shanghai Composite en China continental experimentó una fuerte subida. Pero, ¿son sostenibles los beneficios o se está formando una burbuja?
• Fuerte repunte del mercado de valores chino
• Similitud con Rally y Crash de 2015
• Los expertos en su mayoría no se preocupan
A finales de septiembre, China anunció varias medidas y programas de apoyo económico para ayudar a la debilitada economía: el banco central chino bajó el tipo de interés oficial y el Politburó también hizo promesas de ayuda. Según “CNBC”, estas medidas pretenden, entre otras cosas, animar a las instituciones a invertir más dinero en acciones. El estímulo económico tuvo un efecto inmediato en las bolsas de valores: sólo en el último día de negociación antes de las largas vacaciones debido a la “Semana Dorada”, el Shanghai Composite subió un 8,06 por ciento, hasta 3.336,50 puntos. Según “CNBC”, hay indicios de que actualmente muchos nuevos inversores en China quieren entrar en el mercado de valores. Por ejemplo, el volumen de operaciones superó el último máximo de mayo de 2015.
De hecho, algunos expertos también recuerdan recuerdos de hace unos diez años. En aquel momento, el mercado bursátil chino se había duplicado en seis meses y el Shanghai Composite alcanzó un nivel de 5.100 puntos en junio de 2015 antes de volver a desplomarse bruscamente poco después. El nivel de entonces sigue estando muy lejos aún hoy. Aunque el reciente aumento de las acciones chinas muestra similitudes con el repunte del mercado de valores en ese momento, los expertos no ven ningún motivo de preocupación hasta el momento.
Nivel de apalancamiento bajo, factores de apoyo presentes: los expertos no ven una burbuja
Según los expertos, la situación actual revela algunas diferencias con respecto a la burbuja de entonces. Por ejemplo, el nivel de deuda en el mercado es hoy significativamente menor que en 2015, dijo Aaron Costello, gerente regional para Asia de Cambridge Associates, según “CNBC”. Si bien el Estado chino, en el período previo al repunte de 2015, alentó a los inversores a comprar acciones con dinero prestado mediante reglas relajadas, el nivel de deuda en el mercado de valores es hoy significativamente menor, tanto en términos porcentuales como absolutos, que fue en aquel entonces. “Aún no estamos en la zona de peligro”, dijo Costello, refiriéndose a las inversiones menos apalancadas.
Zhu Ning, autor del libro “La burbuja garantizada de China”, también pidió una visión más diferenciada de la situación, según informa “CNBC”. “Esta vez la política es mucho más fuerte y más concertada que en 2015. Sin embargo, la economía se enfrenta actualmente a vientos en contra más fuertes que entonces”, cita el sitio de noticias. James Wang, jefe de estrategia de China en UBS Investment Bank Research, señaló que además de la respuesta coordinada de los responsables de la formulación de políticas, un renminbi más fuerte, tasas de interés más bajas en Estados Unidos y mayores recompras de acciones ayudarían a respaldar el mercado, según CNBC.
Costello, experto de Cambridge Associates, también expresó optimismo sobre el estímulo económico. “China era barata y carecía de catalizador”, dijo, según CNBC. Sin embargo, con las medidas de apoyo anunciadas, ahora ha surgido el catalizador y ha liberado valor. “Básicamente, necesitamos que aumenten los beneficios empresariales”, advirtió. Si esto no sucede, el reciente repunte será “sólo un repunte de corto plazo”.
Experto ve “instintos animales” y advierte de decepción
Sin embargo, otros expertos expresaron mayores dudas sobre la sostenibilidad del actual repunte de las bolsas de valores chinas. Según Peter Alexander, fundador de Z-Ben Advisors, el estímulo fiscal específico que se espera anunciar a finales de octubre podría ser menor de lo que actualmente espera el mercado de valores. Con la actual corrida de acciones chinas con la esperanza de un gran paquete de estímulo económico, es posible que los inversores se hayan “excedido un poco, como a la gente le gusta decir”, dijo el profesional del mercado a “CNBC”. Estamos lidiando con “instintos puramente animales” y los chinos tienen que ponerse al día en lo que respecta a un repunte del mercado de valores, continuó Alexander. A juzgar por sus experiencias de 2007 y 2015, el repunte en China posiblemente podría durar otros tres a seis meses, o terminar abruptamente.
Equipo editorial finanzen.net