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Seven & i Holdings está buscando formas de aumentar el precio de sus acciones y reforzar sus defensas antes de lo que el propietario de la marca 7-Eleven cree que es una inminente segunda oferta pública de adquisición de Alimentation Couche-Tard.
El grupo japonés recibió y rechazó el mes pasado una oferta inicial de casi 39.000 millones de dólares de la canadiense Couche-Tard. Ha estado explorando la posibilidad de vender activos complementarios a capital privado y otros inversores, según personas familiarizadas con la situación, y acelerando planes para centrarse en su negocio de tiendas de conveniencia.
La búsqueda de alternativas se produce cuando Seven & i intenta encontrar formas de demostrar a los accionistas que puede ofrecer más valor como empresa independiente, según las mismas personas.
Entre otros planes, la compañía está considerando acelerar la venta de su participación en su división de servicios financieros, Seven Bank, así como vender su negocio de supermercados, que podría comenzar a finales de año. En abril, el grupo ya había señalado que sus supermercados Ito-Yokado, los precursores de Seven & i, podrían cotizar en bolsa en 2027.
Los analistas de UBS dijeron que las ganancias por la venta de acciones del Seven Bank que cotiza en bolsa significarían que los inversores «podrían esperar retornos adicionales para los accionistas o inversiones para el crecimiento utilizando los ingresos».
En una nota a los clientes en agosto, los analistas de JPMorgan sugirieron que el negocio de supermercados de Seven & i podría tener un valor empresarial de 232.400 millones de yenes, o más de 1.500 millones de dólares. Sin embargo, también dijeron que podría haber sólo una «mejora mínima en [Seven & i’s] valoración, incluso si la empresa vende Ito-Yokado y el banco, suponiendo reformas inadecuadas del negocio principal”.
Desde que se hizo pública la oferta pública de adquisición de Couche-Tard en agosto, grupos de capital privado internacionales y japoneses han estado rondando por Seven & i, con la esperanza de poder participar en la escisión del conglomerado minorista o asumir un «caballero blanco». papel en una batalla por el control.
Los ejecutivos de cuatro empresas de PE con sede en Tokio dijeron al Financial Times que habían enviado cartas a Seven & i para intentar iniciar conversaciones.
La oferta en efectivo de Couche-Tard de 14,86 dólares por acción fue inmediatamente rechazada por Seven & i por considerar que infravaloraba “groseramente” el negocio, pero se espera que el grupo canadiense regrese con una oferta mejorada.
El precio de las acciones del grupo japonés cotiza actualmente ligeramente por encima del precio de oferta y muy por encima del nivel que tenía antes de que la oferta se hiciera pública.
Una persona familiarizada con el asunto sugirió que Couche-Tard estaba esperando hasta que los resultados del segundo trimestre de Seven & i se publicaran el jueves antes de lanzar una nueva oferta.
Seven & i se negó a comentar sobre los planes de venta, pero personas familiarizadas con el pensamiento del grupo dijeron que las medidas para permitir que el negocio se centre en su imperio de tiendas de conveniencia podrían revelarse junto con sus resultados.
También señalaron que Seven y yo habíamos estado trabajando para optimizar el negocio y mejorar la rentabilidad desde antes de que se hiciera público el interés de Couche-Tard.
Seven & i se ha enfrentado durante mucho tiempo a llamados para concentrarse más en su negocio de tiendas de conveniencia, incluso por parte de inversores activistas como ValueAct. La empresa tiene 22.800 tiendas de conveniencia en Japón y 13.000 en Estados Unidos.
En su carta a Couche-Tard rechazando la oferta inicial, Seven & i dijo que confiaba en poder desbloquear el valor para los accionistas «a través de una serie de acciones estratégicas, que incluyen, entre otras, nuestro negocio en EE. UU., que estamos llevando a cabo activamente».
El grupo japonés añadió que incluso si Couche-Tard mejorara «muy significativamente» el valor de su propuesta, no «reconocería adecuadamente los múltiples y significativos desafíos que tal transacción enfrentaría por parte de la aplicación de la ley de competencia estadounidense».