El principal organismo de control de Wall Street está examinando la posibilidad de imponer reglas más estrictas a los proveedores de índices financieros que ahora guían billones de dólares en inversiones a nivel mundial.
La Comisión de Bolsa y Valores solicitó formalmente el miércoles información del mercado sobre si imponer estándares más estrictos a compañías como S&P Global, MSCI y FTSE Russell, que en la actualidad se consideran editores de datos.
Los cambios propuestos por la SEC podrían significar que los proveedores de índices, que se han convertido en algunos de los corredores de poder más influyentes en los mercados financieros modernos, serían tratados como asesores de inversión y tendrían los mismos estándares que los administradores de fondos.
«El rol de [index providers] en los mercados de hoy plantea preguntas importantes bajo las leyes de valores en cuanto a si están brindando asesoramiento de inversión en lugar de simplemente información”, dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler.
Estas empresas, que también incluyen a Wilshere y Bloomberg, se han convertido silenciosamente en algunas de las empresas más poderosas y rentables de Wall Street. Calculan más de 3 millones de puntos de referencia de rendimiento en todo el mundo para acciones, bonos y otros valores que son seguidos por miles de fondos rastreadores de bajo costo. Los fondos cotizados en bolsa y otros vehículos de seguimiento de índices poseen al menos una quinta parte de todas las empresas públicas de EE. UU., según la SEC.
Algunos académicos han criticado la falta de regulaciones estadounidenses específicas que cubran a los proveedores de índices, argumentando que en realidad eran asesores de inversión no regulados, dado su papel fundamental en el diseño de carteras de valores.
Adriana Robertson, profesora de la Universidad de Toronto, dijo que era «una excelente noticia que la SEC ahora considere si la clasificación de los proveedores de índices es consistente con el régimen regulatorio actual».
La SEC indicó el año pasado que revisaría las reglas después de resolver los cargos con S&P de que el proveedor del índice publicó datos incorrectos o obsoletos que habían contribuido a una tumultuosa sesión de negociación en febrero de 2018, cuando la volatilidad aumentó cuando las acciones estadounidenses cayeron bruscamente.
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, dijo el año pasado que la acción de cumplimiento contra S&P insinuaba una «preocupación más profunda y tácita» de que no había un marco regulatorio estadounidense adaptado a los proveedores de índices.
La SEC también solicitó comentarios sobre si los proveedores de carteras modelo y los proveedores de otros servicios de fijación de precios también deben clasificarse como asesores de inversión. Las carteras modelo, que utilizan ETF y rastreadores de índices como sus principales componentes básicos, son ampliamente utilizadas por los administradores de patrimonio y asesores financieros de EE. UU.
El precio de las acciones de S&P Global cayó un 5,3 por ciento en las primeras operaciones del jueves en Nueva York, mientras que las acciones de MSCI subieron un 1,6 por ciento.
Las decisiones de los proveedores de índices también tienen un impacto significativo en los flujos de capital en todo el mundo, según qué empresas y países se incluyan o se eliminen de sus índices de referencia.
Después de la invasión de Ucrania, MSCI y JPMorgan eliminaron las acciones y los bonos rusos de todos sus puntos de referencia de mercados emergentes que habían ayudado a canalizar miles de millones de dólares a la economía de Rusia.
Las reglas europeas que cubren los estándares de transparencia y divulgación para los proveedores de índices se introdujeron en 2016 y desde entonces se han adoptado como estándares globales.