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Se ha advertido a los fideicomisos de inversión que deben mejorar la diversidad y la planificación de sucesión de sus juntas directivas, así como la participación de los accionistas, meses después de que la presidenta del mayor fideicomiso del Reino Unido dimitiera tras una disputa sobre la duración de su mandato.
Según un informe de Quilter Cheviot, algunas juntas directivas de fideicomisos de inversión de capital no cumplen con los objetivos de diversidad étnica y de género, muestran niveles inadecuados de compromiso con los accionistas y no se adhieren a las reglas de gobierno corporativo sobre la permanencia de los directores.
El administrador de inversiones, que encuestó a 41 fideicomisos, los describió como una “bolsa mixta” en términos de gobierno corporativo y advirtió que, como resultado, corrían el riesgo de afectar su valor de mercado. Hay poco menos de 400 vehículos cerrados en el Reino Unido.
Las juntas directivas corren el riesgo de volverse demasiado “acogedoras y parecidas a un club”, dijo Gemma Woodward, directora de inversión responsable de Quilter Cheviot, quien añadió que le gustaría que el grupo de directores no ejecutivos en las juntas directivas de los fideicomisos fuera “reorganizado”.
Woodward dijo que estaba “aburrida” de que los fideicomisos de inversión hablen de la importancia de la diversidad cognitiva sin alcanzar los objetivos de diversidad, y que los fideicomisos deben mirar a las generaciones más jóvenes para ocupar los puestos en la junta directiva.
Aunque el número de mujeres en las juntas directivas de fideicomisos de inversión ha alcanzado el objetivo del 40 por ciento del marco FTSE Women Leaders respaldado por el gobierno, no se recopilan datos sobre el cumplimiento de las juntas directivas con las recomendaciones de diversidad étnica, establecidas en la revisión de Parker.
En otra parte, Quilter Cheviot dijo que si bien la mayoría de las juntas directivas estaban abiertas a “desafíos y debates constructivos”, no todas lo estaban, y un presidente describió la participación de los accionistas como “tonta”. Algunas juntas directivas “rara vez se preocupan” por los accionistas que piden una reunión, y un presidente dijo que no se había reunido con un accionista en siete años, pero agregó que los accionistas también tienen trabajo que hacer.
Las herramientas utilizadas para evaluar si un director no ejecutivo forma parte de demasiadas juntas directivas son “contundentes” y es necesario realizar evaluaciones más informadas, añadió el gestor de activos.
Las preocupaciones sobre el gobierno corporativo estuvieron en el centro de una riña en la sala de juntas a principios de este año que resultó en la salida del presidente del Scottish Mortgage Investment Trust que cotiza en el FTSE.
Amar Bhidé, que había sido director no ejecutivo de Scottish Mortgage, criticó la gobernanza, incluido el tiempo que la presidenta Fiona McBain estuvo en el cargo. El código de gobierno corporativo del Reino Unido recomienda un límite de nueve años para los presidentes de juntas directivas.
Los fideicomisos de inversión han sufrido en los últimos años debido al mal desempeño y la creciente competencia de fondos pasivos más baratos, lo que provocó una ola de consolidación en el sector, mientras los administradores intentan reducir costos. El informe aumentará la presión sobre los vehículos, de los cuales el 38 por ciento cotizaba a principios de agosto con un descuento sobre su valor liquidativo, según los analistas de Stifel.
Richard Stone, director ejecutivo de la Asociación de Compañías de Inversión, dijo que los consejos fiduciarios son “guardianes importantes” de los intereses de los accionistas, pero “siempre hay margen de mejora”.
El informe Quilter también dice que más grande no siempre es mejor cuando se trata de gobernanza, argumentando que los fideicomisos con una capitalización de mercado de más de £2 mil millones obtuvieron peores resultados en cuanto a competencia y efectividad de la junta directiva.