¿Se acabó el repunte de las acciones? El mercado todavía ofrece estas oportunidades.

• Las acciones se debilitan tras un sólido primer semestre de 2024
• Shah, experto en mercados: los bonos ofrecen una buena relación riesgo-recompensa
• Shah recomienda principalmente acciones farmacéuticas y tecnológicas de EE. UU. e India.

La fuerte caída del mercado del 5 de agosto dejó claro incluso a los alcistas del mercado de valores más confiados: el repunte del mercado de valores de 2024 al menos se enfrenta a una interrupción, si es que no ha terminado ya por completo.

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El alto nivel de valoración de muchas acciones ya no parece justificado dado el debilitamiento de la economía global, especialmente porque la economía estadounidense, anteriormente estable, también está mostrando claros signos de debilidad. El informe sobre el mercado laboral estadounidense publicado el 2 de agosto, que fue sorprendentemente débil para muchos observadores, alimentó las preocupaciones de los operadores del mercado de valores sobre una recesión. En lugar de 185.000, en julio sólo se crearon 114.000 nuevos puestos de trabajo y la tasa de desempleo aumentó, contrariamente a las expectativas, del 4,1 por ciento a un máximo de varios años del 4,3 por ciento. A pesar de la importante caída de los precios de las acciones, el mal humor y una temporada de presentación de informes mixta, los expertos en el mercado de capitales todavía ven oportunidades de rentabilidad.

¿Mercado de bonos con buenas perspectivas?

Ashish Shah, experto en mercados de capitales de “Barron’s”, ve actualmente una relación riesgo-recompensa prometedora, especialmente en el mercado de bonos. Dado que se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos comience a recortar las tasas de interés en septiembre y que otros bancos centrales de los mercados desarrollados ya están avanzando en esa dirección, el escenario está preparado para un mercado de renta fija potencialmente favorable. A pesar de los mayores costes de capital, los balances de las empresas siguen siendo sólidos y los mercados también ofrecen buenas oportunidades de refinanciación. Según Shah, la economía mundial parece estar en camino de un aterrizaje suave, un escenario que se consideraba improbable hace apenas dos o tres años. Esta estabilidad convierte a los bonos en una opción atractiva para los inversores que buscan una menor volatilidad. Los rendimientos están en sus niveles más altos en más de una década, lo que proporciona un refugio seguro y un seguro contra las incertidumbres del mercado.

Shah recomienda específicamente que con los recortes esperados de las tasas de interés, los bonos también deberían trasladarse: tendiendo a alejarse de los bonos gubernamentales con intereses más bajos hacia bonos corporativos más riesgosos, pero también de mayor rendimiento, con calificaciones BB y B. Sin embargo, Shah desaconseja comprar los llamados “bonos basura” que tienen una calificación de CCC o peor debido al alto riesgo de impago.

Fuerte comportamiento del mercado, pero recuperación muy concentrada

En cuanto a los mercados bursátiles, Shah espera un cambio fundamental. A pesar del reciente revés, han mostrado una fortaleza notable en lo que va de 2024. Por ejemplo, el S&P 500 de todo el mercado ha subido un 12,05 por ciento desde principios de año con un nivel actual de 5.344,39 puntos (al precio de cierre del 12 de agosto de 2024). Esto continúa la sólida tendencia desde el estallido de la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020. Durante este período, los mercados bursátiles lograron una impresionante rentabilidad anual del 11,5 por ciento, incluidos los dividendos, a pesar de la fuerte corrección en 2022.

Sin embargo, el desempeño del mercado estuvo muy concentrado, y sólo los sectores de servicios de TI y comunicaciones tuvieron un desempeño mejor que el promedio. Además, se observa una divergencia significativa, ya que las diez principales acciones representan el 60 por ciento del rendimiento del S&P 500 en 2024, impulsadas principalmente por innovaciones en inteligencia artificial. Esta concentración ha puesto de relieve las limitaciones de las estrategias tradicionales de diversificación. Sin embargo, Shah cree que las tendencias históricas apuntan a una reversión.

Tendencias futuras de inversión

De cara al futuro, los inversores deberían prepararse para una desaceleración del crecimiento de los beneficios y un posible aplanamiento de los mercados de valores. En la primera mitad de 2024, es posible que ya se haya logrado una gran parte del rendimiento del mercado del año, pero en la segunda mitad los mercados podrían mostrar una ligera tendencia a la baja o al menos una tendencia lateral. A medida que el entorno se debilita, Shah dijo que la importancia de la diversificación será cada vez más importante, centrándose en empresas capaces de generar un crecimiento resiliente.

Geográficamente, Estados Unidos y la India son mercados atractivos gracias a sus sectores tecnológicos avanzados y su sólida gobernanza corporativa. Japón también tiene algunas empresas atractivas y con valoraciones justas que ofrecer, pero Shah desaconseja invertir en Europa.

Importantes oportunidades de inversión se encuentran en sectores afectados por tendencias estructurales a largo plazo, como Digitalizaciónrelocalización y cambio climático. Además, las innovaciones en genómica y robótica revolucionarán la atención sanitaria. Shah es particularmente optimista sobre las dos acciones farmacéuticas Novo Nordisk y Eli Lilly, a pesar de la ya fuerte evolución del precio de las acciones: los medicamentos contra la obesidad todavía se encuentran en sus primeras etapas en todo el mundo y tienen el potencial de crecer de alrededor de 6 mil millones de dólares en 2023 a 100 mil millones de dólares en 2023. crecer en 2030. Es probable que los periódicos de los dos líderes del mercado, Novo Nordisk y Eli Lilly, sigan beneficiándose del auge de las inyecciones para bajar de peso, pero los expertos del mercado están discutiendo acaloradamente la cuestión de si la inyección para bajar de peso “Ozempic” de Novo Nordisk o el producto competidor de Eli Lilly ” Mounjaro tiene mejores cartas en la competición mundial.

Equipo editorial finanzen.net

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