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El gobierno de Giorgia Meloni está examinando formas de contrarrestar la oferta pública de adquisición de UniCredit por su rival italiano más pequeño, Banco BPM, que ha frustrado los propios diseños de Roma para la consolidación bancaria, según dos personas con conocimiento de los planes.
Las opciones incluyen un decreto de emergencia para eludir la llamada regla de pasividad, que impide que los objetivos de una oferta tomen decisiones que podrían afectar el enfoque de adquisición.
Desde que UniCredit anunció su oferta de 10.100 millones de euros el lunes, dicha norma significa que BPM, con sede en Milán, tiene prohibido durante seis meses aumentar su participación en la estatal Monte dei Paschi di Siena, que el gobierno quiere privatizar. También está prohibido modificar los términos de su propia oferta de 1.300 millones de euros para comprar la gestora de activos italiana Anima.
El ministro de Finanzas, Giancarlo Giorgetti, también amenazó con utilizar los llamados poderes de oro del gobierno para imponer condiciones a la adquisición de BPM por parte de UniCredit. Estos poderes, que rara vez se han utilizado, están diseñados para bloquear las adquisiciones extranjeras de activos nacionales estratégicamente importantes.
“Es como retroceder 50 años y el gobierno interfiere en acuerdos bancarios nacionales o intenta bloquearlos si no son de su agrado”, dijo un alto ejecutivo bancario italiano.
La medida del director de UniCredit, Andrea Orcel, corre el riesgo de arruinar los planes de Roma de crear un campeón bancario nacional más grande mediante la fusión de MPS con BPM. Después de semanas de negociaciones clandestinas, el gobierno, que vendió el 5 por ciento de MPS a BPM a principios de este mes como preludio a una mayor consolidación, tendría que volver al punto de partida.
Para el socio de coalición de Meloni, el partido nacionalista de derecha Liga, la irritación es más profunda. BPM es un importante prestamista en el bastión norte del partido, las regiones más ricas e industrializadas de Italia. Los funcionarios del partido de la Liga también esperaban ampliar la influencia política sobre un grupo bancario ampliado mediante la fusión con MPS, tradicionalmente asociado con los círculos de izquierda de Italia.
“Necesitamos bancos cerca de nuestras regiones”, dijo esta semana el viceprimer ministro y líder de la Liga, Matteo Salvini.
Si bien Meloni se ha abstenido de hacer comentarios públicos sobre la candidatura de UniCredit (y el ministro de Asuntos Exteriores y miembro del partido de centroderecha Forza Italia, Antonio Tajani, dijo que no correspondía a los políticos interferir), Salvini ha expresado su oposición, sugiriendo que intereses extranjeros estaban detrás de Orcel para interrumpir la privatización de MPS.
“Mire a los accionistas de UniCredit. . . son estadounidenses, franceses y alemanes, los italianos son marginales. . . así que algunas dudas aquí son legítimas”, dijo.
Orcel no es nuevo en este tipo de enfrentamientos: en 2021, el gobierno del entonces primer ministro Mario Draghi pasó meses enfrascado en negociaciones con el ex banquero de transacciones de la UBS tratando de acordar un precio para MPS.
“Meloni y Giorgetti confiaban en que UniCredit no volvería a enfrentarse al gobierno, pero así es Orcel. . . Los buenos negociadores son aquellos que no temen jugar con fuego, y él está jugando con fuego”, dijo un funcionario italiano que asistió a las conversaciones de 2021.
Orcel dijo esta semana que era de esperarse una reacción tibia del gobierno y que era “correcto que evaluaran”.
Es la segunda vez en dos meses que el banquero enfurece a un gobierno de la UE. En septiembre, la rápida e inesperada adquisición de participación por parte de UniCredit en Commerzbank, que Berlín posee desde la crisis financiera y que también busca privatizar, provocó una feroz oposición de los principales partidos políticos y sindicatos.
Analistas y políticos se han preguntado si UniCredit puede llevar a cabo con éxito dos OPA complicadas a la vez. Las acciones del prestamista de Milán han bajado casi un 8 por ciento desde el viernes anterior al anuncio. Su intento de aumentar su participación en Commerzbank al 21 por ciento está esperando la aprobación regulatoria y Alemania se encamina hacia elecciones anticipadas en febrero.
En Italia, el consejo de administración de BPM rechazó la oferta de UniCredit alegando que provocaría la pérdida de miles de puestos de trabajo y que no reflejaba el valor del banco. “El precio es un problema y el hecho de que la prima sea casi nula es peculiar”, dijo Roberto Freddi, jefe de Servicios Financieros para Europa de la consultora Kearney.
“La banca comercial es un negocio progubernamental aburrido y altamente regulado; no se puede actuar como un pistolero”, dijo otro alto ejecutivo bancario.