Rio Tinto ha señalado el final de la era de rendimientos récord en el sector minero, ya que el grupo anglo-australiano informó una fuerte caída en las ganancias semestrales y redujo a más de la mitad su pago de dividendos.
Esta vez, hace un año, los mayores productores de materias primas del mundo disfrutaban del resplandor de los precios de los metales altísimos a medida que se relajaban las restricciones de confinamiento y se recuperaba la demanda.
Pero la industria ahora se enfrenta a una fuerte compresión de márgenes, ya que los temores de una recesión que socave la demanda hacen que los precios de las materias primas bajen, mientras que el costo de todo, desde el diésel hasta los explosivos, se dispara.
Al mismo tiempo, la profundización de la crisis en el sector inmobiliario está suscitando preocupaciones sobre la demanda del principal consumidor de materias primas, China.
Rio, el mayor productor mundial de mineral de hierro como ingrediente siderúrgico, reportó ganancias subyacentes de $8.600 millones durante los seis meses hasta junio, por debajo del récord de $12.200 millones del año pasado, en ventas de casi $30.000 millones.
La compañía, que es la primera de las grandes mineras en reportar resultados, dijo que pagaría un dividendo de 4.300 millones de dólares, o el 50 por ciento de las ganancias subyacentes.
Si bien sigue siendo el segundo pago semestral más alto registrado y en línea con su política de dividendos, el dividendo es significativamente más bajo que el pago del año pasado de $ 9.1 mil millones y por debajo de lo que esperaban los analistas.
Dominic O’Kane, analista de JPMorgan, dijo que la decisión de pagar el 50 por ciento de las ganancias, frente a las expectativas del mercado del 65-70 por ciento, sería un gran enfoque para los inversores.
“Con $ 300 millones de efectivo neto a fines de junio, el pago del 50 por ciento. . . es probable que se considere una decepción y es probable que provoque preguntas sobre si Rio busca mantener la flexibilidad del balance general para fusiones y adquisiciones, que es un comentario que hemos escuchado de otros pares mineros globales”.
El presidente ejecutivo de Rio, Jakob Stausholm, defendió el pago de 276 centavos por acción y explicó que hace un año, el precio del mineral de hierro «era más del doble de lo que es hoy».
“También hay que mirar el número absoluto: 4300 millones de dólares es una cantidad asombrosa”, dijo. “Estamos muy orgullosos de lo que estamos pagando”.
Cuando se le preguntó si estaba manteniendo «el polvo seco» para posibles acuerdos, Stausholm dijo que al entrar en un período en el que podría haber «algunos vientos en contra en los mercados internacionales», no era malo tener un «balance sólido».
“Básicamente nos da más opciones”, dijo.
Rio está buscando aumentar su exposición a metales que son críticos para la transición de energía verde. Con ese fin, acordó comprar una mina de litio en Argentina el año pasado por $ 825mn y está buscando comprar las acciones que aún no posee en Turquoise Hill Resources, que controla la enorme mina de cobre Oyu Tolgoi en Mongolia.
Las acciones en Río cayeron un 3,2 por ciento a £4,69 en Londres.
Cuando se le preguntó sobre el aumento de los costos, el director financiero Peter Cunningham dijo a los periodistas que había «puntos críticos» que Rio tenía que manejar «muy activamente».
“Si observa el precio del diésel, es aproximadamente el doble de lo que era en 2021”, dijo. “De lo contrario, diría que los efectos principales son solo el nivel general de inflación en la economía en la que operamos.
El factor más importante en las menores ganancias de Rio durante los seis meses hasta junio fue un desempeño más débil de su unidad de mineral de hierro, donde las ganancias subyacentes cayeron un 37 por ciento a 6.500 millones de dólares.
Los precios del mineral de referencia con un contenido de hierro del 62 por ciento cayeron por debajo de los 100 dólares la tonelada este mes, aunque se recuperaron a 111 dólares, según una evaluación de Platts. En esta ocasión, hace un año, el mineral de hierro se cotizaba a más de 200 dólares la tonelada.