Revlon saldrá de la bancarrota a finales de abril después de que un juez federal aprobara el lunes su plan para deshacerse de una deuda de 2.000 millones de dólares y poner fin a casi 40 años de control por parte del inversor multimillonario Ron Perelman.
Los prestamistas del grupo cosmético estadounidense tomarán el control del nuevo capital de Revlon. Los accionistas, incluido Perelman, que adquirió la empresa a través de una adquisición hostil en 1985 y controlaba el 85 por ciento de las acciones, serán eliminados. La hija de Perelman, Debra, permanecerá como directora ejecutiva de la compañía, que también es propietaria de Elizabeth Arden, Juicy Couture y Almay, cuya capitalización de mercado alcanzó los 2.000 millones de dólares en 2015.
El juez David Jones del tribunal federal de quiebras de Nueva York describió el lunes el acuerdo de conciliación como un «logro notable» y agregó que las recuperaciones de los acreedores serían «mejores de lo previsto».
El grupo de cosméticos se declaró en bancarrota en junio de 2022 en medio de una crisis en la cadena de suministro que se vio exacerbada por las consecuencias de un error administrativo de 2020 en el que Citigroup transfirió por error $ 900 millones de los fondos propios del banco a los prestamistas de Revlon.
Cuando algunos de esos acreedores se negaron a devolver 500 millones de dólares del dinero, la disputa legal resultante obstaculizó la capacidad de Revlon para negociar una inyección de efectivo y la obligó a buscar protección por bancarrota. Un tribunal federal de apelaciones finalmente ordenó a los destinatarios recalcitrantes que devolvieran el dinero a Citigroup.
Según el plan de quiebra aprobado por Jones, los prestamistas senior de Revlon recibirán el 82 por ciento de su nuevo capital y los prestamistas junior el resto. El nuevo capital social de la empresa, que será de propiedad privada, se fijará en 1.600 millones de dólares, lo que hace que su valor empresarial, incluida la deuda, sea de 3.000 millones de dólares.
El grupo de acreedores a los que Citigroup pagó accidentalmente y se vio obligado a devolver el dinero terminará con un capital de aproximadamente 20 centavos por dólar de su reclamo existente, según documentos judiciales.
Otro grupo de acreedores encabezado por Angelo Gordon, que prestó a Revlon $ 880 millones en mayo de 2020, recibirá ese dinero en su totalidad y aproximadamente 60 centavos por dólar por préstamos anteriores que también proporcionaron. Ese grupo está liderando un aumento de capital de $ 675 millones para el nuevo Revlon que les permite comprar acciones con un descuento del 30 por ciento.
Un fondo que participó en la recaudación de capital dijo que estaba contento con el resultado porque había adquirido la deuda a bajo precio. “Estamos extremadamente felices. Este es efectivamente el mejor de los casos para nosotros. Estas son marcas de clase mundial”.
Uno de los acreedores menores, que no se unió al acuerdo de financiación de 2020, dijo que Revlon debería haberse visto obligado a declararse en quiebra en ese momento. Ese inversionista también se negó a participar en la recaudación de capital con descuento y dijo: “Cualquiera que esté emocionado de escribir este cheque está mintiendo. Es una inversión enorme para una empresa con un futuro realmente incierto”.
El caso de quiebra concluyó en 10 meses, pero Revlon estimó que los honorarios profesionales y de su abogado alcanzarían los 250 millones de dólares, una cifra que un abogado del comité de acreedores describió al juez el martes como «asombrosa».
El caso Revlon ha sido observado de cerca por inversores de capital privado y de deuda en dificultades en busca de pistas sobre si los jueces de bancarrota tomarían medidas enérgicas contra los acuerdos de refinanciación que enfrentaron a los inversores existentes entre sí. El juez de Revlon se negó a intervenir y dejó en pie la financiación de 2020.