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Comienza temporada contable con presentación de cifras por parte de bancos
Altas tasas de interés que afectan a los libros
Acciones bancarias a precio de ganga
Es ese momento nuevamente a mediados de julio: los bancos estadounidenses JPMorgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo dan el visto bueno para la temporada contable del segundo trimestre de 2022. Los inversores en este trimestre están observando muy de cerca cómo el entorno negativo actual que se está desarrollando ha afectado los libros de las empresas. Porque las tasas de interés más altas tienen un impacto directo en el negocio de las instituciones financieras. Hay muchos factores diferentes a considerar.
Las altas tasas de interés determinan la imagen
Las tasas de interés más altas pueden significar que las ganancias de los bancos también aumentan, ya que los ingresos por intereses de los préstamos ahora también están aumentando. Al mismo tiempo, sin embargo, la industria sigue pagando muy poco por los depósitos. Por otro lado, el cambio de tendencia en las tasas de interés está provocando una caída en el valor de mercado de las inversiones en valores y los préstamos bancarios. Esto, a su vez, podría ejercer presión sobre las ganancias de los bancos. Y así como las inversiones en valores de los bancos están disminuyendo en valor, los bancos están haciendo menos suscripción, lo que también pesa sobre las ganancias.
Altas provisiones?
Además, es probable que los bancos realicen provisiones más altas debido al difícil entorno de mercado actual. Como escribe Philip van Doorn de MarketWatch, se estimó que los cuatro bancos más grandes de EE. UU., JPMorgan, BofA, Citi y Wells Fargo, ahorrarían colectivamente $ 3.2 mil millones en el segundo trimestre de 2022. También dificulta, dice, comparar las ganancias con el mismo trimestre del año pasado, cuando los mismos cuatro bancos liberaron $6.3 mil millones en reservas.
Pruebas de estrés superadas
Entonces, en general, debería ser interesante ver exactamente cómo el entorno actual ha impactado en última instancia a los bancos. Sin embargo, la analista de Gimme Credit, Kathleen Shanley, se mostró optimista sobre las acciones bancarias después de que superaron la prueba de estrés de la Reserva Federal en junio, en un informe obtenido por MarketWatch. Esto indicaría que «los grandes bancos estadounidenses […] bien preparado para ello [sind]’mantener fuertes ratios de capital incluso en condiciones de estrés extremadamente difíciles’.
Acciones bancarias baratas en oferta
Como señala Van Doorn, las acciones de los bancos están actualmente muy baratas. Esto se puede ver comparando el rendimiento del índice S&P 500 (sin dividendos) de todo el mercado estadounidense con el rendimiento del sector bancario dentro del barómetro bursátil. Mientras que el S&P 500 ha bajado un 19,6 por ciento en lo que va del año hasta el 5 de julio, el sector bancario ha bajado un 24,6 por ciento. Sin embargo, no es sólo la evolución del precio la que proporciona información sobre el hecho de que las acciones bancarias actualmente tienen que ceder más que el mercado en su conjunto. Una mirada a las relaciones P/E de las instituciones financieras también dejó en claro que estaban claramente rezagadas con respecto al S&P 500. Según van Doorn, si bien es normal que las acciones de los bancos como grupo se negocien a una relación precio/beneficio más baja que el índice de EE. UU., lo sorprendente es que los bancos son actualmente incluso más baratos que su relación P/E promedio en el pasado. cinco años Años.
¿Lucha contra la inflación ya exitosa?
Según van Doorn, cuando se trata de la cuestión de si vale la pena invertir en acciones bancarias, es particularmente importante si se asume que la economía está cayendo en una recesión o que solo está atravesando una fase temporal de debilidad y que la medidas tomadas por la Fed ya están dando sus frutos. De cualquier manera, según el analista de Odeon Capital Group, Dick Bove, actualmente es «muy difícil, si no imposible» estimar cuándo las acciones de los bancos habrán tocado fondo, como cita MarketWatch de un informe de un cliente.
En su opinión, sin embargo, un argumento a favor de la compra sería que la «desglobalización de la economía mundial podría conducir a un aumento significativo de la actividad empresarial», lo que a su vez supondría un aumento de la actividad crediticia de los bancos. Tony DeSpirito, CIO de Fundamental Equities de BlackRock, también argumenta que el sector financiero es un buen lugar para la cartera en este momento, ya que los balances deben ser sólidos después de «una reestructuración y una extensa prueba de estrés», según MarketWatch en su mercado del tercer trimestre. panorama.
Sin embargo, si se supone que la economía de EE. UU. se encamina hacia una recesión, según van Doorn, puede ser el momento de establecer una cartera propia de manera conservadora. Todo depende de la premisa que usted, como inversor, esté asumiendo para el futuro previsible.
Redacción finanzen.net
El apalancamiento debe estar entre 2 y 20
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