El renminbi está en camino de su mayor caída anual registrada frente al dólar a pesar de que Beijing está tomando sus medidas más fuertes para frenar la caída de la moneda, ya que la creciente divergencia de la política monetaria entre China y EE. UU. aumenta la presión sobre la estabilidad del tipo de cambio.
El fuerte debilitamiento del renminbi se produce en un momento crucial para el Partido Comunista de China, que se está preparando para una cumbre de liderazgo en octubre en la que se espera que el presidente Xi Jinping asegure un tercer mandato sin precedentes.
La caída del 8,7 por ciento frente al dólar este año a Rmb6,96 pone al renminbi en camino a su mayor caída anual desde que China abandonó su moneda fija de larga data y pasó a un tipo de cambio flotante controlado en 2005.
Los formuladores de políticas han comenzado a responder más abiertamente a la liquidación de este año, que comenzó cuando la dura política Covid-zero de Xi sumió al centro financiero de Shanghái en un cierre de dos meses en abril, y se aceleró en las últimas semanas a medida que el dólar ganó contra una balsa. de pares globales.
Analistas y economistas advirtieron que era probable una mayor depreciación ya que la Reserva Federal de EE. UU. sigue aumentando las tasas de interés al mismo tiempo que el banco central de China mantiene políticas flexibles para ayudar a estabilizar una economía tambaleante.
“No creo que las autoridades vayan a montar un tipo de defensa fuerte y firme del renminbi, pero no quieren ver una volatilidad indebida”, dijo Mansoor Mohi-uddin, economista jefe de Bank de Singapur.
La semana pasada, las autoridades dieron los pasos más fuertes este año para frenar la caída del renminbi, y el Banco Popular de China fijó el punto medio para la banda de negociación del dólar del renminbi en el nivel más débil en dos años.
También redujo el nivel de tenencia de moneda extranjera que los bancos deben mantener, lo que hace que sea un poco más atractivo apostar contra el dólar. Dichos recortes generalmente se implementan cuando Beijing desea desalentar las apuestas generalizadas contra el renminbi sin lanzar una intervención directa.
Los funcionarios chinos expresaron su confianza en la moneda y advirtieron contra las especulaciones sobre la depreciación. Durante tramos anteriores de debilitamiento, Beijing ha utilizado ocasionalmente una variedad de medidas indirectas para fortalecer el tipo de cambio, lo que dificulta sacar provecho de la caída del renminbi.
Liu Guoqiang, vicegobernador del PBoC, dijo a los periodistas en una sesión informativa en Beijing la semana pasada que «el tipo de cambio exacto del renminbi es difícil de predecir, y les aconsejaría a todos que no apuesten por él».
“Nos gustaría ver un tipo de cambio razonable y una estabilidad general del mercado”, agregó.
Los analistas dijeron que un factor importante de la depreciación fue la creciente divergencia en la política monetaria entre EE. UU. y China, lo que ha socavado el atractivo de tener activos en renminbi a medida que aumentan los rendimientos de los valores denominados en dólares.
A pesar de las previsiones de que el tipo de cambio pronto superará los 7 yuanes por dólar por primera vez en más de dos años, pocos esperan que la depreciación iguale la del yen japonés, que ha caído cerca de una cuarta parte frente a la moneda estadounidense este año.
Un pronóstico mediano de los economistas encuestados por Bloomberg inclinó la tasa del renminbi para terminar el año en alrededor de Rmb6.8 por dólar.
“Tolerar cierta depreciación permite un ajuste automático al dólar históricamente fuerte”, dijo Wei He, analista de Gavekal Dragonomics.
“Pero dado que China ya está lidiando con importantes salidas de capital, es poco probable que el PBoC se arriesgue a una depreciación mayor”.
Información adicional de Cheng Leng en Hong Kong