La Comisión de Bolsa y Valores ha estado enviando cartas a algunas de las compañías más grandes de los EE. UU. exigiendo que brinden a los inversores más información sobre cómo la inflación está afectando sus negocios.
El personal del regulador se ha preocupado de que los informes financieros de algunas empresas pasen por alto el impacto del aumento de los precios en las ganancias y la liquidez.
La SEC está utilizando su «proceso de revisión de presentación» para extraer más detalles que los inversores pueden usar para juzgar cómo las empresas están respondiendo a la inflación que recientemente alcanzó un máximo de 40 años.
El grupo de envíos FedEx y el minorista Costco se encuentran entre las empresas cuyas presentaciones públicas atrajeron una carta de la SEC exigiendo que amplíen sus divulgaciones.
Sarah Lowe, subdirectora de contabilidad de la oficina de finanzas corporativas de la SEC, dijo en una conferencia para ejecutivos de finanzas la semana pasada que las empresas necesitaban hacer más que simplemente decir que la inflación estaba afectando sus negocios.
“En cambio, le pedimos que explique cómo ha afectado los resultados de operaciones, ventas, ganancias, gastos de capital o mantenimiento que pueda hacer”, dijo en el evento organizado por Financial Executives International.
Las presentaciones también deben discutir cómo los objetivos comerciales y las estrategias de precios cambiaron como resultado, dijo.
“¿Se ve obligado a trasladar sus mayores costos a los clientes o simplemente absorbe esas pérdidas? ¿Está negociando con los clientes sobre los cambios de precios y hay incertidumbre sobre cómo se resolverán esas conversaciones?
Las empresas deben responder por escrito a los comentarios a veces mordaces de la SEC, y se espera que sigan las demandas del regulador en presentaciones futuras.
FedEx les dijo a los inversionistas que la inflación estaba afectando negativamente sus resultados operativos este año, pero la SEC escribió en una carta en septiembre que debería agregar más sobre los factores específicos detrás de sus crecientes costos y lo que estaba haciendo para limitar el impacto.
El personal de la SEC le dijo al gigante industrial Eastman Chemical en agosto que identificara las «materias primas y los productos energéticos específicos» donde los precios más altos estaban afectando sus resultados.
En una carta al grupo de tecnología del agua Xylem, escribieron: «Se refiere a mitigar los vientos en contra de la inflación, pero no está claro qué acciones específicas ha tomado».
Y en una carta a Costco en abril, el personal de la SEC dijo que había escuchado a los ejecutivos discutir en llamadas de ganancias trimestrales cómo el minorista estaba ajustando las estrategias de comercialización y precios en respuesta a la inflación. Ese tipo de discusión también debería estar en las presentaciones regulatorias formales, escribieron.
Las cartas de la SEC se hacen públicas, pero solo después de un intervalo. El proceso de revisión cubre tanto los resultados financieros de las empresas que cotizan en bolsa como los prospectos de recaudación de fondos de las empresas que planean cotizar.
La SEC dijo a principios de este año que usaría su proceso de revisión de presentación para exigir más información sobre cómo la guerra en Ucrania estaba afectando a algunas empresas y para solicitar divulgaciones adicionales sobre la interrupción en curso de las cadenas de suministro globales.
La adición de los impactos inflacionarios a la lista de demandas refleja la preocupación de la agencia de que muchos ejecutivos involucrados en la preparación de informes financieros nunca han vivido un período de aumento de precios.
Las condiciones económicas actuales “podrían requerir alguna divulgación adicional más allá de lo que históricamente se ha proporcionado cuando las entidades operaban en un entorno económico más estable”, dijo en septiembre el contador jefe interino de la SEC, Paul Munter.