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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Hubo un tiempo en que Robinhood era el corredor de bolsa para los inversores primerizos que querían fastidiar a Wall Street. Tres años después del auge de la manía de las acciones meme, la empresa quiere recuperar la corona de disruptora para sí misma. Esa es una historia de inversión mucho más interesante, en particular si descubre dónde puede utilizar mejor sus estrategias de generación de problemas.
Tres trimestres consecutivos de rentabilidad neta han ayudado a que las acciones de Robinhood se impulsen en más del 50 por ciento este año. También ha contado con la ayuda de los vientos de cola del mercado, en particular de sus operaciones de criptomonedas, ya que el comercio de bitcoins ha aumentado. De hecho, sus acciones han seguido de cerca el drama de las criptomonedas. Las tasas de interés más altas también han ayudado, ya que los ingresos netos por intereses compensaron una caída en los ingresos por los reembolsos y el pago por el flujo de órdenes que conforman su núcleo comercial.
Hasta aquí, todo muy sencillo. Pero, ¿cómo quiere el fundador Vlad Tenev que se considere a Robinhood? ¿El lugar donde los niños compran Nvidia mientras mamá y papá ordenan sus fondos de jubilación 401(k)? ¿Un centro de criptomonedas con aires de ilegalidad pero seguro dentro de las normas de Estados Unidos? ¿O alguna combinación de las anteriores en una superaplicación que combine más negocios, como pagos y ahorros?
Este año, Tenev ha tomado medidas que se ajustan a los tres. En junio, Robinhood compró la plataforma de intercambio de criptomonedas Bitstamp, incluso cuando se enfrenta a una demanda esperada por supuestas violaciones de las leyes de valores vinculadas a las criptomonedas. Para fin de año, los clientes tendrán una plataforma web que debería aumentar su atractivo más allá de los jóvenes obsesionados con los teléfonos inteligentes. En julio compró Pluto, una plataforma de investigación basada en inteligencia artificial. Mientras tanto, en marzo, lanzó una tarjeta de crédito como parte de su servicio de suscripción “oro”. Bitstamp también le da una entrada a los inversores institucionales, lo que potencialmente abre un mercado comercial completamente diferente.
Tenev ha dicho que la tarjeta de crédito fue “solo el comienzo”. Eso suena como una superapp en ciernes, y esas historias pueden complicarse rápidamente.
Las acciones de Robinhood se negocian a 27 veces las ganancias previstas, gracias a su clara trayectoria de crecimiento. Se trata de una prima con respecto a sus rivales de corretaje. Interactive Brokers (que presta servicios a operadores institucionales y minoristas) y Charles Schwab, que tiene un banco, se negocian a múltiplos de 18 y 17 respectivamente. La plataforma de intercambio de criptomonedas Coinbase, en cambio, se negocia a 37 veces.
El mes que viene, en Miami, el bróker celebrará su primera conferencia de clientes con promesas de nuevos productos “increíbles”. Después de tres años de asociación con una breve y desafortunada manía del mercado, los inversores a largo plazo deberían estar buscando una idea más clara del próximo capítulo en la historia de Robinhood.
Jennifer Hughes (correo electrónico protegido)