Durante una cena italiana en Elio’s en el Upper East Side de Nueva York hace dos años, Ted Pick y Andy Saperstein se prometieron mutuamente que una batalla de sucesión en ciernes en Morgan Stanley no se convertiría en el tipo de puñaladas por la espalda común en otros bancos.
Colegas durante 15 años, acababan de ser promovidos a copresidentes, marcándolos como los principales contendientes para eventualmente hacerse cargo de uno de los puestos más importantes de Wall Street del director ejecutivo James Gorman.
Sabían que una buena relación era importante para su jefe: Gorman había advertido en privado que la politiquería interna era una forma segura de descalificar a un candidato para el puesto de director ejecutivo.
Y ahora, después de que Gorman anunciara la semana pasada que planeaba dejar el cargo en 12 meses, su fraternidad será puesta a prueba cuando el directorio de Morgan Stanley intente lograr una rareza en Wall Street: una sucesión sin derramamiento de sangre.
“[Gorman] menciona todo el tiempo que Wall Street ha sido absolutamente horrible con respecto a la sucesión y que él era quien iba a cambiar eso”, dijo un exejecutivo de Morgan Stanley.
Gorman, de 64 años, dijo en la reunión anual de Morgan Stanley que la junta directiva del banco había identificado “tres candidatos internos senior muy fuertes para ser considerados como el próximo director ejecutivo”, refiriéndose a Pick, Saperstein y Dan Simkowitz, otro alto ejecutivo.
“En términos de quién asume el control, no envidio quién tiene que tomar esa decisión”, dijo Christian Bolu, analista bancario de Autonomous Research. “Lo que no quieres es que la otra persona se vaya. Eso sería malo para las acciones”.
Los tres candidatos se han esforzado por mostrarle al mundo que cualquier ambición de ser director ejecutivo no se extenderá a su trabajo. Conocen a los clientes juntos. Pick, Saperstein y Simkowitz también se han entrevistado en eventos corporativos.
Morgan Stanley se negó a comentar.
La historia de Wall Street está plagada de amargas batallas de sucesión, incluso en Goldman Sachs, donde David Solomon venció al copresidente Harvey Schwartz para reemplazar a Lloyd Blankfein en 2018.
Hace dos décadas, Morgan Stanley se vio afectado por las luchas internas durante el turbulento liderazgo de Philip Purcell. Y al principio del mandato de Gorman como jefe, Paul Taubman dejó el banco luego de una relación conflictiva con su rival interno Colm Kelleher. Taubman ahora dirige el banco de inversión boutique PJT Partners, mientras que Kelleher es presidente del prestamista suizo UBS.
Gorman se ha centrado en una transición de liderazgo sin problemas desde que obtuvo el puesto en 2010. Apenas tres semanas después de su mandato, presentó un plan de sucesión a la junta directiva, según personas familiarizadas con el asunto.
Quien gane se enfrentará a la abrumadora tarea de tomar el relevo de un líder ampliamente elogiado y apreciado en Gorman, cuya estrategia para crecer en riqueza y gestión de activos ha sido aplaudida por los inversores. Morgan Stanley ahora vale más que Goldman, su eterno rival en banca de inversión y comercio.
“Llenar los zapatos de James es difícil porque lo ha hecho muy bien. Clavó en estrategia y ejecución”, dijo un ejecutivo que ha trabajado con los tres candidatos.
En sus comentarios de la semana pasada, Gorman dejó cierto margen de maniobra en torno a sus planes y les dijo a los accionistas que su sucesión ocurriría siempre que las condiciones económicas se mantuvieran estables. Planea permanecer como presidente ejecutivo por un período de tiempo después de entregar sus responsabilidades.
Pick, Saperstein y Simkowitz tienen posibilidades de hacerse cargo, pero Pick es considerado el favorito, según personas familiarizadas con el proceso de sucesión.
Además de sus títulos de copresidente, Pick es el jefe de la división de valores institucionales de Morgan Stanley, que alberga el banco de inversión y las operaciones comerciales, mientras que Saperstein dirige la gestión patrimonial. Simkowitz dirige la división de gestión de inversiones y es codirector de estrategia junto con Pick.
Pick, de 54 años, y Saperstein, de 56, supervisan operaciones que el año pasado generaron el 90 por ciento de los 53.700 millones de dólares en ingresos de Morgan Stanley.
selección de ted
Después de graduarse de Middlebury College y obtener un MBA de Harvard Business School, Pick comenzó a trabajar en Morgan Stanley en 1990 como banquero de inversión en mercados de capital. Se pasó al negocio comercial de Morgan Stanley, donde diseñó un cambio radical en la división de renta fija.
“La decisión de reducir costes y dotación de personal en renta fija. . . y luego verlo prosperar es una pluma en la gorra de cualquiera”, dijo una persona con conocimiento de la planificación de la sucesión.
Pick se beneficia de su experiencia en la gestión de la banca comercial y de inversión, las partes más riesgosas del banco, que pueden generar enormes pérdidas cuando se administran de manera deficiente. Se considera que ha realizado un trabajo sólido, pero su historial no está exento de defectos: Morgan Stanley perdió 911 millones de dólares durante el colapso de Archegos, una oficina familiar.
En la banca de inversión, Morgan Stanley ha luchado para romper el dominio de JPMorgan Chase y Goldman como las principales firmas que cobran comisiones. El antiguo equipo de mercados de capitales de Pick también está en el centro de una investigación del gobierno de EE. UU. sobre su negocio de negociación de bloques. El banco dijo este mes que estaba en conversaciones para resolver el caso.
Andy Saperstein
Saperstein, que todavía habla con el acento distintivo del distrito de Staten Island en la ciudad de Nueva York, tiene antecedentes muy similares a los de Gorman.
Después de graduarse con títulos de la Escuela de Derecho de Harvard y la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania, Gorman y Saperstein trabajaron juntos en McKinsey, la consultora.
Saperstein siguió a Gorman primero a Merrill Lynch y nuevamente a Morgan Stanley en 2006, donde se convirtió en jefe de gestión de patrimonio de EE. UU. en 2009.
Si bien todavía tiene una experiencia limitada en el negocio comercial de Morgan Stanley, su manejo seguro de la gestión patrimonial lo ha llevado a la contienda. Ha dirigido la división general de gestión de patrimonio desde 2019 y se ha convertido en un impulsor fundamental para las acciones de Morgan Stanley, responsable de aproximadamente el 45 % de los ingresos con 4,5 billones de dólares en activos de clientes.
Aunque Saperstein estaba “mucho más cerca de James”, Pick había construido su relación con Gorman en los últimos años, según otro ejecutivo que ha trabajado con los tres hombres.
dan simkowitz
Simkowitz, de 58 años, comenzó en Morgan Stanley en 1990, el mismo año que Pick, y algunos lo consideran el candidato más refinado de los tres.
“Es alguien a quien puedo ver frente a una audiencia en el Congreso”, dijo otra persona que había trabajado con los tres hombres.
Se unió al banco después de graduarse de Harvard y obtener un MBA de la Universidad de Columbia. Al igual que Pick, tiene experiencia en mercados de capitales y también trabajó con el Tesoro de EE. UU. y la Reserva Federal después de la crisis financiera de 2008. Tuvo una temporada en Asia antes de regresar a Nueva York.
“Obviamente, James valora mucho su intelecto, era un muy buen banquero de mercados de capital”, dijo un excolega.
Simkowitz dirige el más pequeño de los tres negocios de Morgan Stanley (la gestión de inversiones representa alrededor del 10 por ciento de los ingresos del banco), pero la reciente compra de Eaton Vance por parte del banco le ha dado una nueva oportunidad para impresionar.
No importa cuál de los tres consiga el trabajo, seguirá existiendo un problema evidente con el proceso de sucesión de Morgan Stanley: la alineación exclusivamente masculina.
La lista inicial de cuatro candidatos principales, que incluía al veterano de Morgan Stanley Jonathan Pruzan antes de su partida a principios de este año, se denominó internamente como los “cuatro jinetes”.
Con mujeres ejecutivas prometedoras, como la directora financiera Sharon Yeshaya y la directora de Emea, Clare Woodman, dependerá de quien reemplace a Gorman garantizar que la próxima carrera de sucesión sea más diversa.