A pesar de volver a caer, la inflación en Alemania se ha mantenido obstinadamente por encima del seis por ciento. En agosto, los precios al consumo fueron un 6,1 por ciento más altos que en el mismo mes del año pasado, según los cálculos de la Oficina Federal de Estadística basándose en datos preliminares de inflación. Los economistas esperan que la reciente tendencia a la baja continúe en los próximos meses, pero no es probable que el alto nivel de precios desaparezca de la noche a la mañana.
“No hay que exagerar las decepcionantes cifras de agosto”, afirma Ulrich Kater, economista jefe del Dekabank. “En las etapas preliminares de los precios al consumidor, es decir, para los productores y los importados, ahora los precios incluso están cayendo. Esta disminución de la presión sobre los precios también afectará a los precios al consumo a partir de septiembre”.
La inflación en Alemania ya está muy lejos de su nivel más alto desde la reunificación, un 8,8 por ciento en otoño de 2022. Después de un aumento provisional al 6,4 por ciento en junio del año en curso, la tasa de inflación anual cayó al 6,2 por ciento en julio. En mayo de 2023, sin embargo, la tasa ya era del 6,1 por ciento.
El consumo privado se desaceleró durante meses
Desde hace meses, la elevada inflación frena el consumo privado y la gente puede permitirse menos por un euro. De julio a agosto de este año se espera que los precios al consumo hayan aumentado en total un 0,3 por ciento, como anunciaron el miércoles los estadísticos de Wiesbaden.
El economista jefe del proveedor de fondos Union Investment, Jörg Zeuner, explicó que una caída más rápida de la inflación se impide, por un lado, por el reciente aumento de los precios de la energía y, por otro, por la situación aún sólida del mercado laboral: “Esto conduce a una dinámica salarial decente y hace que los fuertes reciban más apoyo para el turismo de verano”.
Sin embargo, muchos economistas esperan que las tasas de inflación sigan cayendo en los próximos meses. “En septiembre es probable que la tasa de inflación caiga aproximadamente 1,5 puntos porcentuales, porque entonces el efecto del billete de 9 euros y el descuento del tanque ya no se comparará con el del año anterior”, predijo el economista jefe del Commerzbank, Jörg Krämer.
Debido al llamado efecto base, los economistas del Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) también predicen una “disminución significativa” de la inflación a partir de septiembre: “Hacia finales de año deberían ser posibles valores de alrededor del cuatro por ciento El verano pasado, en junio de 2022, el billete de 9 euros para el transporte local, introducido durante tres meses, frenó el aumento de precios en Alemania.
Por primera vez más poder adquisitivo
Los economistas no esperan un retorno a dos antes del punto decimal en la tasa de inflación general hasta el próximo año en promedio. Con una inflación a medio plazo del 2,0 por ciento en la zona del euro, los organismos de control monetario del Banco Central Europeo (BCE) ven alcanzado su objetivo de precios estables. En agosto, el llamado IAPC, que el BCE utiliza para su política monetaria, fue del 6,4 por ciento en Alemania, la mayor economía de Europa, según cifras preliminares.
El BCE está intentando frenar la inflación subiendo los tipos de interés. Las tasas de interés más altas encarecen el endeudamiento, lo que puede desacelerar la demanda. Desde el verano de 2022, el banco central ha subido los tipos de interés nueve veces seguidas. Con un 4,25 por ciento, la tasa de interés clave a la que los bancos comerciales pueden obtener dinero fresco del BCE es ahora tan alta como lo era al comienzo de la crisis financiera global a principios de octubre de 2008.
La presidenta del Banco Central, Christine Lagarde, dejó abierta recientemente si el Consejo del BCE aumentará aún más los tipos de interés en su reunión del 14 de septiembre o si se tomará un descanso. En lo que respecta al debilitamiento de la economía, los defensores de una pausa en los tipos de interés podrían prevalecer. Porque los tipos de interés en rápido aumento son una carga para la economía porque encarecen las inversiones financiadas con crédito.
Mientras tanto, según los economistas, el consumo privado debería volver a acelerarse en los próximos meses. Esto también se ve respaldado por el hecho de que los salarios reales en Alemania aumentaron ligeramente en el segundo trimestre por primera vez en dos años, lo que significa que la gente vuelve a tener más poder adquisitivo. (dpa)