El primer ministro Giorgia Meloni reiteró el deseo de completar un proceso de privatización, afirmando que el objetivo de vender 20 mil millones en activos en tres años «se puede hacer». Para llegar a 2026 con algunos resultados es necesario que ahora, además de hacer anuncios, comencemos a iniciar los trámites necesarios para poder proceder con las desinversiones.
De momento todavía no se ha hecho nada oficial. Las operaciones más sencillas de realizar con rapidez son, naturalmente, las empresas cotizadas. Lo son aún más aquellas empresas para las que el último gobierno antes de la llegada del ejecutivo amarillo-verde, es decir, mucho antes de la pandemia, ya había imaginado una vía de transferencia. Así que volvamos a gobierno gentilonitres años después de la inclusión en la lista de correo italiano . Luego nos imaginamos avanzar con un nuevo tramo de la empresa de entrega al mercado; al mismo tiempo se pretendía proceder a la venta de una acción de Ení después de que la sociedad hubiera llevado a cabo operaciones de recompra (con cancelación de acciones en circulación) de manera que se redondearan las participaciones de los accionistas (efecto diametralmente opuesto al de una ampliación de capital) y se creara un nuevo colchón de valores que los Mef podría vender en el mercado.
No es casualidad que el ejecutivo de Meloni parta de ahí. Sin embargo, hay que tener en cuenta un aspecto: los precios de las acciones de estas dos empresas en la actualidad no estoy en mi mejor momento: la acción de Poste Italiane cotiza en torno a los 10 euros, por debajo de los más de 11 euros alcanzados a principios de 2019. Eni ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia, a 15 euros (entre 2020 y 2022 los precios fueron más bajos), después de una parte de el plan de recompra ya se ha iniciado y tras los años dorados de los llamados beneficios extra se obtuvieron cuando el precio del gas se disparó.
Enel, Enav y Leonardo: por qué no se pueden vender
Las dificultades surgen cuando se quiere ir más allá de estos objetivos que, en definitiva, están al alcance de la mano. No basta con enumerarlos filiales publicas para tener automáticamente la lista de empresas a vender. Está en el , por ejemplo, no está entre los candidatos elegibles: aquí la participación del Estado ha caído al 23,5%, por debajo del nivel mínimo por encima del cual un potencial «escalador» debería lanzar una oferta de compra obligatoria sobre el 100 por ciento del capital, es decir, el 25 por ciento. . Hay que recordar que esta barrera no se superó por elección de un gobierno que privatizó, sino porque así lo decidió la dirección de la empresa (entonces dirigida por Francesco Starace): con la incorporación de Enel a Enel Green Power, entonces cotizada, los miembros del grupo eléctrico se diluyeron. Además, reducir aún más la participación pública significa exponer cada vez más a la empresa al riesgo de que, en la reunión, los fondos de inversión logren tener un número de votos suficiente para rechazar la lista para el consejo de administración propuesta por el Ministerio de Economía y votar a favor. una alternativa. Un peligro evitado durante la asamblea de 2022, pero que aún acecha.
Incluso empresas como Enav Y leonardo deben ser excluidos, aunque por diferentes razones. Las acciones de Enav alcanzaron mínimos históricos; en octubre acabó por debajo del precio de colocación de la salida a bolsa, cayendo hasta los 3,1 euros. Hoy ha vuelto a subir al precio de colocación (3,3 euros) y está flotando. Las acciones de Leonardo, sin embargo, han despegado en los últimos meses, pasando de 11 a 16 euros. En cualquier caso, vender acciones de estas empresas significa cobrar unos cientos de millones de euros. Una pequeña cantidad en comparación con los 4.000 o 5.000 millones que podrían surgir de la venta de Poste y Eni. Leonardo opera entonces en el sector de la defensa: el primer ministro Meloni insiste mucho en el control de las filiales que deben permanecer en manos públicas; Es difícil imaginar que en Leonardo caiga por debajo del 30 por ciento.