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El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, sugirió que tenía cada vez más confianza en que el banco central estadounidense lograría un aterrizaje suave y señaló que las tasas de interés caerían “con el tiempo” hasta un nivel que ya no limitaría el crecimiento.
Powell dio una nota positiva en sus comentarios el lunes sobre la salud de la economía más grande del mundo, que ha resistido el peor shock inflacionario en décadas y altas tasas de interés sin un doloroso aumento en la pérdida de empleos.
El presidente de la Reserva Federal habló públicamente por primera vez desde que el banco central comenzó a principios de este mes su primer ciclo de flexibilización en más de cuatro años con un recorte mayor de lo habitual de medio punto, dejando las tasas entre 4,75 y 5 por ciento.
«Esa decisión refleja nuestra creciente confianza en que, con una recalibración adecuada de nuestra postura política, la fortaleza del mercado laboral puede mantenerse en un entorno de crecimiento económico moderado y una inflación que se mueve de manera sostenible hacia nuestro objetivo», dijo en un evento en el Asociación Nacional de Economía Empresarial.
Powell no hizo comentarios sobre el tamaño de cualquier recorte cuando los funcionarios se reúnan en noviembre, un día después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Más bien, enfatizó que si la economía evolucionaba como se esperaba, “la política avanzará con el tiempo hacia una postura más neutral” –un nivel que no estimula ni restringe la actividad económica– y las decisiones se tomarán “reunión por reunión”.
Ahora que la inflación ha retrocedido y el contexto económico ha «preparado el terreno para una mayor desinflación», Powell dijo que la atención de la Fed se centraría en salvaguardar el mercado laboral, que sigue siendo «sólido» a pesar de que la demanda se ha enfriado significativamente.
«Nuestro objetivo siempre ha sido restaurar la estabilidad de precios sin el tipo de aumento doloroso del desempleo que frecuentemente ha acompañado los esfuerzos por reducir la alta inflación», dijo Powell el lunes.
Los operadores de los mercados de futuros de fondos federales han valorado la posibilidad de que el banco central vuelva a optar por una gran reducción de tipos en aproximadamente seis semanas. Pero la mayoría cree que volverá a una cadencia de un cuarto de punto en el futuro.
En una entrevista con el Financial Times el viernes, Alberto Musalem, de la Reserva Federal de St. Louis, respaldó que el banco central vuelva a recortar las tasas «gradualmente» dada la preocupación de que la economía pueda reaccionar «muy vigorosamente» a condiciones financieras más flexibles. Sin embargo, una reducción de medio punto seguiría sobre la mesa si el mercado laboral se debilitara más de lo esperado, algo que su colega Raphael Bostic, de la Reserva Federal de Atlanta, respaldó el lunes.
Según el último “diagrama de puntos” de las proyecciones individuales de los funcionarios de la Reserva Federal, la mayoría de las autoridades esperaban que la tasa de referencia cayera otro medio punto porcentual en el transcurso de las dos reuniones restantes del año. Casi la mitad de los 19 funcionarios pensaron que la Reserva Federal debería hacer menos que eso.
Las autoridades también esperaban que la tasa de los fondos federales cayera otro punto porcentual en 2025, terminando el año entre 3,25 por ciento y 3,5 por ciento. Se estima que para finales de 2026 caerá justo por debajo del 3 por ciento.