La caída del precio de Tether ha aumentado las tensiones en los nerviosos mercados de criptomonedas, lo que subraya el papel central de la moneda estable detrás del comercio diario de activos digitales como Bitcoin.
Si bien se supone que debe estar vinculado uno a uno con el dólar estadounidense, Tether cotizó tan bajo como 95,11 centavos el jueves antes de recuperar algo de su equilibrio cuando recurrió a las redes sociales para tranquilizar a los mercados.
El desmayo de Tether aumentó la presión sobre un mercado de criptomonedas tambaleándose por el colapso del valor de TerraUSD, una moneda estable mucho más pequeña.
Aquí hay una guía de por qué Tether juega un papel tan importante en el mercado de las criptomonedas y qué podría pasar si no funciona correctamente.
¿Qué es una moneda estable y por qué importa Tether?
Las monedas estables son un tipo de criptomoneda vinculada a otros activos para reducir su volatilidad y desempeñar un papel de intermediario crucial entre monedas duras como el dólar estadounidense y el euro y tokens digitales como Bitcoin y Ether. Usar dólares regulares para comprar criptomonedas puede ser difícil para los comerciantes, ya que la liquidación es lenta y el precio de monedas como Bitcoin puede cambiar significativamente.
En cambio, los comerciantes suelen usar monedas tradicionales para comprar monedas estables, que se aceptan en docenas de intercambios de cifrado. Eso permite a los comerciantes comprar y vender activos digitales volátiles más rápidamente.
Tether ha emitido más de 80.000 millones de dólares en monedas para su circulación, lo que la convierte en la moneda estable más grande del mercado digital y una fuente fundamental de liquidez para la criptoeconomía.
Un elemento central de su funcionamiento es el compromiso de la empresa de que Tether está vinculado uno a uno con dólares estadounidenses y que está totalmente respaldado por sus reservas de activos, como bonos del gobierno de EE. UU., deuda corporativa a corto plazo y una cantidad relativamente pequeña. cantidad de efectivo
¿Por qué es tan popular?
La posición de mercado de Tether, con el 50 por ciento de la cuota de mercado, todavía está muy por delante del segundo lugar, USD Coin, que tiene el 30 por ciento según el sitio de criptodatos CoinGecko.
Es la moneda estable más antigua del mercado y continúa dominando el uso de monedas estables, particularmente en los mercados fuera de los EE. UU. USD Coin, que se lanzó en 2018, se ha posicionado como una opción más amigable para los EE. UU.
Circle, que opera USD Coin conjuntamente con Coinbase, también se ha centrado cada vez más en promover su uso para fines de transferencia de dinero no criptográfico.
Tether, al igual que otras monedas estables, también se usa en «plataformas de rendimiento», que prestan tokens digitales a una tasa más alta que la que ofrecen a los clientes.
Tether también ha encontrado algún uso sin conexión fuera de los EE. UU. como una alternativa en dólares donde el acceso a lo real es más limitado. En diciembre, el opositor Gobierno de Unidad Nacional de Myanmar anunció que había reconocido a Tether como moneda oficial.
¿Por qué Tether es controvertido?
Los críticos han cuestionado con frecuencia las certificaciones de Tether de que sus tokens están totalmente respaldados por activos.
La oficina del fiscal general de Nueva York y el regulador de derivados de EE. UU. Commodity Futures Trading Commission han multado colectivamente a la empresa con casi 60 millones de dólares por afirmaciones de que declaró falsamente que sus tokens estaban totalmente respaldados por dólares hasta 2019. Tether resolvió ambos casos sin admitir ni negar responsabilidad .
Luego de su acuerdo con los funcionarios de Nueva York, Tether comenzó a publicar datos financieros que mostraban un desglose de sus reservas. A diciembre, casi una cuarta parte todavía está en papel comercial, una forma de deuda a corto plazo. Tether no ha revelado la identidad o procedencia de los emisores del papel comercial, más allá de afirmar que algunas de sus tenencias son internacionales.
¿Qué sucede si Tether pierde su paridad frente al dólar durante un período prolongado?
Aunque las monedas estables se comercializan como estables, en la práctica fluctúan constantemente. Un informe de JPMorgan en julio del año pasado encontró que las cuatro monedas estables más grandes habían pasado entre el 30 y el 40 por ciento de los tres meses anteriores cotizando por debajo del par.
Sin embargo, estas fluctuaciones tienden a ser relativamente pequeñas. Si Tether perdiera su paridad uno a uno con el dólar estadounidense por un amplio margen durante un período prolongado, podría tener un impacto desestabilizador en el criptomercado.
Los comerciantes de criptomonedas que tienen grandes reservas en Tether descubrirán que su tenencia vale menos, lo que podría obligarlos a vender otros tokens y provocar una carrera por reclamar dólares a cambio de sus monedas Tether devaluadas.
Mientras la gente se apresuraba a canjear sus ataduras por dólares, los patrocinadores de la moneda estable tendrían que vender los activos tradicionales que afirman tener para poder pagar. La avalancha de ventas podría perturbar los principales mercados tradicionales, como los de deuda corporativa a corto plazo o bonos gubernamentales.
Los banqueros centrales de todo el mundo temen que el impacto del colapso de una moneda estable pueda extenderse a los mercados financieros tradicionales. A principios de esta semana, la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, advirtió que la caída del valor de Terra ilustraba que las monedas estables eran «un producto de rápido crecimiento y existen riesgos de rápido crecimiento».