Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Para las empresas de Wall Street, China debe ser uno de los lugares más difíciles para ganar dinero en este momento. Por eso es muy revelador que muchos de los nombres más importantes de las finanzas mundiales lleguen a Hong Kong esta semana.
David Solomon de Goldman Sachs, James Gorman de Morgan Stanley y Jane Fraser de Citi deben estar en la ciudad, aunque Jamie Dimon de JPMorgan estará en París con el Consejo Internacional del banco, un grupo que preside Tony Blair. Están de visita algunas de las figuras más importantes de las empresas europeas UBS, Barclays, HSBC y Deutsche Bank, así como BlackRock, Blackstone y Apollo Global Management, entre otros.
Pocas organizaciones podrían imaginar ser capaces de reunir semejante alineación. Pero la Autoridad Monetaria de Hong Kong, el banco central de facto del territorio, los acoge en una conferencia con el tema “Vivir con Complejidad”. Esa frase ofrece al menos un guiño a lo difícil que será la tarea de los financieros.
Parte del propósito del evento es mostrar a Hong Kong como un centro financiero global crucial, incluso cuando las tensiones entre Estados Unidos y China desgastan los lazos comerciales acumulados durante décadas.
Visto desde Estados Unidos, el papel de los titanes de Wall Street en esa narrativa es complicado. Últimamente Estados Unidos está haciendo menos distinción entre él y el continente. La orden ejecutiva del presidente Joe Biden que prohíbe algunas inversiones estadounidenses en tecnología china, por ejemplo, se aplica igualmente a Hong Kong.
John Lee, director ejecutivo de Hong Kong, pronunciará un discurso en la conferencia. Pero los financieros estadounidenses probablemente se pondrían nerviosos ante cualquier fotografía cara a cara con él. Está bajo sanciones estadounidenses por “estar involucrado en coaccionar, arrestar, detener o encarcelar a personas” en virtud de una draconiana ley de seguridad nacional que Beijing impuso a Hong Kong a raíz de las protestas a favor de la democracia en 2019. Las sanciones penalizarían a las instituciones financieras estadounidenses si hicieron negocios con él.
El papel de Hong Kong es el de puerta de entrada a China, pero muchos inversores estadounidenses han cambiado su opinión sobre el país. “Cuando íbamos [to the US], todo el mundo quería hablar de China”, dijo un alto ejecutivo radicado en Hong Kong que asesora a empresas de inversión. Ahora, “es casi un tema incómodo: intentan cambiar de tema”.
Las medidas enérgicas de Beijing contra las empresas de tecnología y la educación privada hicieron que los inversores temieran la imprevisibilidad con la que sus inversiones en el país podrían salir mal. La desaceleración del crecimiento de China y su crisis inmobiliaria han debilitado la lógica comercial y las redadas de empresas de debida diligencia han inquietado a los inversores extranjeros.
Entre las corporaciones multinacionales, se habla de “desacoplamiento” y “eliminación de riesgos” de China en medio de restricciones comerciales y las nuevas y estrictas leyes antiespionaje de Beijing sobre el uso de datos. Detrás de muchas de esas conversaciones se esconden temores sobre la posibilidad de una guerra por Taiwán.
“Está muy bien tener estos grandes eventos públicos donde todos exponen sus puntos de vista sobre la solidez de Hong Kong y China, pero la realidad es muy diferente”, dijo un especialista en gestión de activos con sede en Hong Kong. “Es bastante deprimente en términos de lo que está sucediendo sobre el terreno; no hay mucho”.
Es poco probable que la conferencia sea un foro para que los banqueros más importantes del mundo discutan estos temas.
En cambio, los financieros estarán ocupados tratando de pasar el evento sin dar pasos en falso y con la menor atención posible, conscientes de que alborotar las plumas podría ser particularmente problemático en el período previo a la esperada reunión entre el presidente Biden y el presidente Xi este mes. El hecho de que los periodistas se mantengan fuera de la sala, viendo en su lugar una transmisión electrónica, debería facilitar la tarea.
Los banqueros temen que si se los ve hablando sobre los negocios de su empresa en China, podrían encontrarse en el punto de mira de los políticos en su país, dijo un ejecutivo de una empresa estadounidense. También deben evitar comentarios que puedan interpretarse como un intento de desanimar a China.
Es revelador que la élite financiera mundial esté dispuesta a asistir a pesar de todo esto. La HKMA, que tiene casi 4 billones de dólares de Hong Kong (410.000 millones de libras esterlinas) en su Fondo de Intercambio, es un cliente importante para los bancos y un importante inversor en fondos de capital privado. Otros gestores de activos presentes en la sala también son o podrían convertirse en clientes valiosos.
Muchas de las firmas de los asistentes tienen una importante presencia en China, que no abandonan, por lo que deben intentar estrechar lazos en Pekín, Hong Kong y Occidente. Ésa es una tarea cada vez más difícil. Pero los nombres más importantes de las finanzas han decidido que necesitan, aunque sea con cuidado, estar en la sala.