El argumento de la familia Glazer para atraer a los postores del Manchester United es simple: su vasta base mundial de seguidores lo hace mucho más valioso que el promedio de los mejores clubes de fútbol.
«Es una oportunidad única en una generación de poseer probablemente el equipo más grande disponible en el deporte más grande del mundo», dijo Dan Jones, consultor y exjefe de la práctica de negocios deportivos de Deloitte, después de que los Glazer dijeran esta semana que estaban considerando vender el club.
Aun así, existe escepticismo en torno a las afirmaciones de personas cercanas al proceso de venta de que United podría obtener alrededor de £ 7 mil millones, o incluso más en una subasta «espumosa».
Las acciones de United subieron considerablemente esta semana y se cotizaban a unos 21,50 dólares en Nueva York el viernes, valorando su capital en unos 3.500 millones de dólares y más de 4.000 millones de dólares, incluida la deuda. Ariel Investments, uno de los mayores accionistas externos del club, había estimado previamente que podría valer 21,31 dólares por acción.
Una adquisición a esos precios convertiría al United en el club de fútbol más valioso del mundo, superando los 2.500 millones de libras esterlinas pagados por los inversores estadounidenses Todd Boehly y Clearlake Capital por el Chelsea este año.
“No entiendo por qué United vale mucho más de 3.000 millones de libras, dado todo lo que sabemos, incluido el dinero necesario para reconstruir”, dijo Jim O’Neill, ex economista jefe de Goldman Sachs y miembro del grupo Red Knights que anteriormente intentó comprar el club.
En teoría, el United debería obtener más que su rival Chelsea.
El poder de la marca del club de Manchester (afirma tener más de 1.000 millones de fanáticos y seguidores en todo el mundo, la mayor cantidad de cualquier equipo de la Premier League) compensa el hecho de que no tiene su sede en un área exclusiva del oeste de Londres. Los expertos dijeron que solo FC Barcelona y Real Madrid rivalizaban con el alcance global de United; pero los clubes españoles son propiedad de sus miembros, por lo que se considera que son demasiado complicados de comprar.
Los postores tendrían oportunidades de monetizar la base de fanáticos de United, a través de merchandising, publicidad personalizada y patrocinio, así como canales más nuevos, como tokens no fungibles y otros criptoactivos. También existe el potencial de que la Premier League crezca en los EE. UU.
Sin embargo, un analista de fútbol dijo que convertir la base de fanáticos en ingresos y ganancias era «un desafío que ningún gran club ha resuelto».
“Una valoración de 4.000 a 5.000 millones de libras esterlinas para una empresa que lucha por obtener beneficios y necesita inversión de capital parece muy elevada y difícil de financiar”, advirtió.
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Oakwell Sports Advisory estima que el precio de Chelsea implicaba un valor empresarial de 5,7 veces los ingresos. Aplicar el mismo múltiplo a United daría un valor empresarial de alrededor de $ 4 mil millones. Andrew Umbers, director gerente de Oakwell, dijo que el club parecía «extraordinariamente infravalorado» al considerar el valor potencial de su base de fanáticos.
Ya hay interés de compradores potenciales. Sir Jim Ratcliffe, el propietario multimillonario del grupo petroquímico Ineos que hizo una oferta por el Chelsea, declaró el año pasado su interés en el United, mientras que el exjugador David Beckham está abierto a conversaciones con los postores. El ministro de deportes saudita, el príncipe Abdulaziz bin Turki Al Faisal, le dijo a la BBC que el reino «definitivamente apoyaría» las ofertas del sector privado.
Para asegurar la valoración más alta, Raine Group, el banco comercial que maneja la venta de United, puede necesitar apelar a un tipo diferente de pretendiente (gran tecnología, plataformas de transmisión y grupos de comercio electrónico) junto con la cola habitual de ricos inversionistas estadounidenses y fondos respaldados por el estado. .
Pero la pregunta para las empresas de medios y minoristas es si quieren «alquilar o poseer» los derechos deportivos, según una persona cercana al proceso.
“Nadie ha hablado de que la transmisión directa al consumidor reemplace la transmisión tradicional en los próximos 10 años”, dijo Umbers.
«¿Qué sucede cuando Man Utd juega contra Liverpool y mil millones de personas lo ven en vivo por 10p-50p o £ 1?», agregó, aludiendo a la oportunidad potencial de generar ingresos por transmisión.
En última instancia, podría ser una cuestión de ver al club de fútbol como un activo de propiedad intelectual más parecido a Gucci, Louis Vuitton o Star Wars, dijo François Godard, quien cubre medios para el grupo de investigación Enders Analysis.
“Si empiezas a mirar a los clubes de fútbol como miras las marcas de moda y las franquicias de Hollywood, entonces estás en lo cierto”, dijo Godard. “Desde ese punto de vista, hay potencial. Uno pensaría que Man United podría ser mucho más grande eventualmente”.
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Antes de la pandemia, los ingresos anuales del United alcanzaron un récord del club de 627 millones de libras esterlinas en 2018/19.
Pero para la temporada 2021-22, volvió a caer a 583 millones de libras esterlinas y registró una pérdida neta de 115,5 millones de libras esterlinas, ya que el equipo masculino cayó al sexto lugar en la Premier League y se perdió la clasificación para la lucrativa Liga de Campeones de la UEFA. Los rivales locales Manchester City, controlados por Sheikh Mansour bin Zayed al-Nahyan, un miembro multimillonario de la familia gobernante de Abu Dhabi, obtuvieron una ganancia de 41,7 millones de libras esterlinas sobre ingresos de 613 millones de libras esterlinas.
Los Glazer han multiplicado los ingresos comerciales de United, pero recientemente sufrieron contratiempos. El patrocinador principal de la camiseta del club, el proveedor alemán de tecnología de trabajo remoto TeamViewer, quiere terminar la relación antes de tiempo. United también perdió este mes a Cristiano Ronaldo, su jugador más famoso y la persona más seguida en Instagram.
El club tiene otros retos. La competencia en la Premier League se ha vuelto más feroz: el fondo de riqueza soberana de Arabia Saudita adquirió el Newcastle United y convirtió rápidamente al club del noreste en un retador para la clasificación a la Liga de Campeones. Sheikh Mansour ha convertido al Manchester City en el equipo dominante de Inglaterra, con cuatro de los últimos cinco títulos de liga.
United cuenta con el estadio más grande de la Premier League, pero algunos fanáticos han criticado a los Glazer por permitir que Old Trafford se deteriore, ya que los rivales Arsenal y Tottenham Hotspur se mudaron a nuevos estadios. Modernizar Old Trafford requeriría una gran inyección de fondos, posiblemente en la región de $ 1.5 mil millones.
“El campo de compradores creíbles es limitado”, dijo Jones. “Pero solo se necesita uno”.