Adam, de 44 años, solo había comprado acciones de otra empresa cuando decidió invertir en una acción llamada Nvidia el mes pasado después de un «consejo» de un amigo.
«Es IA y claramente hay dinero en eso», dice Adam, que trabaja en la industria hotelera en Londres y pidió no ser identificado porque su familia no está al tanto de sus operaciones con acciones.
Mientras lucha por recordar el nombre de la empresa, cómo pronunciarlo (es en-vid-iya) o incluso exactamente qué hace en inteligencia artificial, «este es el futuro, es cosa de Cyberdyne Systems», dice Adam, haciendo referencia a Compañía de inteligencia artificial que acaba con el mundo de las películas Terminator. «La gente está un poco deslumbrada».
Si bien Nvidia recién ahora está captando la imaginación popular, desde hace mucho tiempo ha atraído la atención de Wall Street. Esta semana, el fabricante de chips de 31 años superó a Apple y Microsoft para convertirse brevemente en la empresa más valiosa del mundo, con un valor de hasta 3,3 billones de dólares.
La demanda explosiva de sus unidades de procesamiento de gráficos, que generalmente se consideran la mejor manera de construir grandes sistemas de inteligencia artificial por parte de empresas como Meta y Microsoft, ha hecho subir el precio de sus acciones en alrededor de un 700 por ciento desde el lanzamiento del exitoso chatbot ChatGPT de OpenAI en noviembre de 2022. .
El ascenso sin precedentes de una empresa que hasta hace poco era desconocida para la mayoría de las personas ajenas a la industria tecnológica refleja el fervor por la IA que se ha apoderado de Silicon Valley y Wall Street en igual medida. Pero su regreso al tercer lugar después de sólo un par de días subraya la feroz competencia en este nuevo ámbito tecnológico.
El auge de Nvidia es la historia de la economía de la IA: su crecimiento explosivo, su atractivo para los inversores y su futuro impredecible. El próximo rumbo reflejará –y tal vez determinará– el rumbo de esa economía.
La última vez que una empresa con una marca tan relativamente oscura como la de Nvidia ocupó esta posición en marzo de 2000, cuando Cisco, que fabrica equipos de redes, superó a Microsoft en el apogeo de la burbuja de las puntocom.
Ahora, como entonces, las empresas están invirtiendo miles de millones de dólares en la construcción de infraestructura para una revolución prometida no sólo en la informática sino también en la economía global. Al igual que Nvidia, Cisco encontró oro vendiendo picos y palas digitales a buscadores de Internet. Pero el precio de sus acciones nunca volvió a su máximo de 2000, después de que la burbuja estalló ese mismo año.
El hecho de que el aumento del gasto de capital de las Big Tech en IA se base más en proyecciones de ingresos que en retornos reales ha avivado el temor de que la historia se repita.
262%Crecimiento de los ingresos de Nvidia, año tras año, en su trimestre más reciente
“Entiendo la preocupación”, dice Stacy Rasgon, analista de Bernstein, pero existen diferencias cruciales. «La preocupación con Cisco era que estaban desarrollando una gran cantidad de capacidad para la demanda que esperaban, e incluso hoy hay fibra enterrada en el suelo que nunca usaron».
Rasgon añade que, en comparación con el precio de Cisco en el apogeo de la burbuja puntocom, las acciones de Nvidia se cotizan a un múltiplo mucho menor de las ganancias previstas.
Empresas como Microsoft ya están viendo algunos retornos de su inversión en chips de IA, incluso si otras como Meta han advertido que llevará más tiempo. Si se está formando una burbuja de IA, añade Rasgon, un estallido no parece inminente.
El ascenso y la caída de Cisco en la era de las puntocom contrastan con los de Apple y Microsoft. Las dos empresas de tecnología han competido por el puesto más alto de Wall Street durante años, no sólo fabricando productos de gran éxito, sino también construyendo plataformas que respaldan ecosistemas empresariales masivos. Apple ha dicho que hay alrededor de 2 millones de aplicaciones en la App Store, lo que genera cientos de miles de millones de ingresos para los desarrolladores cada año.
La economía de Nvidia parece muy diferente a la que rodea a Apple. En muchos sentidos, la popularidad de una sola aplicación, ChatGPT, es responsable de gran parte de la inversión que ha impulsado el precio de las acciones de Nvidia al alza en los últimos meses. El fabricante de chips dice que tiene 40.000 empresas en su ecosistema de software y 3.700 “aplicaciones aceleradas por GPU”.
En lugar de vender cientos de millones de dispositivos electrónicos asequibles a las masas cada año, Nvidia se ha convertido en la empresa más valiosa del mundo al vender una cantidad relativamente pequeña de costosos chips de IA para centros de datos, principalmente a sólo un puñado de empresas.
Los grandes proveedores de computación en la nube como Microsoft, Amazon y Google representaron casi la mitad de los ingresos de los centros de datos de Nvidia, dijo la compañía el mes pasado. Según el grupo de analistas de chips TechInsights, Nvidia vendió 3,76 millones de sus chips de unidades de procesamiento de gráficos para centros de datos el año pasado. Eso todavía era suficiente para darle una cuota del 72 por ciento de ese mercado especializado, dejando muy atrás a rivales como Intel y AMD.
Aún así, esas ventas están creciendo rápidamente. Los ingresos de Nvidia crecieron 262 por ciento año tras año a 26 mil millones de dólares en su trimestre más reciente, que finalizó en abril, un ritmo más rápido incluso que el de Apple en los primeros años del iPhone.
La demanda de los productos de Nvidia ha sido impulsada por empresas de tecnología que buscan superar las dudas sobre las capacidades de la IA lanzando chips al problema.
En la búsqueda del próximo salto adelante en inteligencia artificial, empresas como OpenAI, Microsoft, Meta y la nueva startup xAI de Elon Musk están compitiendo para construir centros de datos que conecten hasta 100.000 chips de IA en supercomputadoras, tres veces más grandes que las actuales. conglomerados más grandes. Cada una de estas granjas de servidores cuesta 4.000 millones de dólares sólo en hardware, según la consultora de chips. Semianálisis.
El hambre por una mayor capacidad informática para la IA no va a desaparecer. El director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, predice que se gastarán más de 1 billón de dólares en reequipar los centros de datos existentes y construir lo que él llama “fábricas de IA” en los próximos años, a medida que todos, desde las grandes empresas tecnológicas hasta los estados nacionales, construyan sus propios modelos de IA.
Esa escala de inversión Sólo continuará si los clientes de Nvidia descubren ellos mismos cómo ganar dinero con la IA. Y justo en el momento en que la empresa alcanzó la cima del mercado de valores, más personas en Silicon Valley están empezando a preguntarse si la IA podrá estar a la altura de las expectativas.
David Cahn, socio de Sequoia, uno de los mayores inversores en empresas emergentes de Silicon Valley, advirtió en un entrada en el blog esta semana de un «frenesí especulativo» en torno a la IA y la «ilusión» de que «todos nos vamos a hacer ricos rápidamente» gracias a la IA avanzada y al almacenamiento de chips Nvidia.
Aunque predice un enorme valor económico de la IA, Cahn estima que las grandes empresas tecnológicas necesitarán colectivamente generar cientos de miles de millones de dólares más al año en nuevos ingresos para recuperar su inversión en infraestructura de IA al ritmo acelerado actual. Para empresas como Microsoft, Amazon Web Services y OpenAI, las ventas incrementales de la IA generativa generalmente se proyectan en miles de millones de un solo dígito este año.
El período en el que los ejecutivos tecnológicos podían hacer grandes promesas sobre las capacidades de la IA está «llegando a su fin», dice Euro Beinat, director global de IA y ciencia de datos de Prosus Group, uno de los mayores inversores en tecnología del mundo. «Habrá mucho más realismo en los próximos 16 a 18 meses sobre lo que podemos y no podemos hacer».
Es probable que Nvidia nunca sea una empresa de consumo masivo como Apple. Pero los analistas dicen que si quiere seguir prosperando debe emular al fabricante del iPhone y construir una plataforma de software que vincule a sus clientes corporativos con su hardware.
«El argumento de que Nvidia no va a estallar y convertirse en Cisco -una vez que el ciclo de exageración del hardware se apague- tiene que estar ligado a la plataforma de software», dice Ben Bajarin de la consultora Creative Strategies, con sede en Silicon Valley.
Huang ha sostenido durante mucho tiempo que Nvidia es más que una simple empresa de chips. En cambio, proporciona todos los ingredientes para construir «una supercomputadora completa», ha dicho. Eso incluye chips, equipos de redes y su software Cuda, que permite que las aplicaciones de inteligencia artificial “hablen” con sus chips y es visto por muchos como el arma secreta de Nvidia.
En marzo, Huang presentó los Microservicios de Inferencia de Nvidia, o NIM: un conjunto de herramientas de software listas para usar para que las empresas apliquen más fácilmente la IA a industrias o dominios específicos.
Huang dijo que estas herramientas podrían entenderse como el «sistema operativo» para ejecutar grandes modelos de lenguaje como los que sustentan ChatGPT. “Creo que produciremos NIM a muy gran escala”, dijo, prediciendo que su plataforma de software, denominada Nvidia AI Enterprise, “será un negocio muy grande”.
Nvidia anteriormente había regalado su software, pero ahora planea cobrar a las empresas por implementar Nvidia AI Enterprise, a un costo de 4.500 dólares por GPU al año. El esfuerzo es crucial para atraer más clientes corporativos o gubernamentales que carecen de la experiencia interna en IA de una gran empresa tecnológica.
El problema para Nvidia es que muchos de sus clientes más importantes también quieren “apropiarse” de esa relación con los desarrolladores y construir su propia plataforma de inteligencia artificial. Microsoft quiere que los desarrolladores desarrollen su plataforma en la nube Azure. OpenAI ha lanzado GPT Store, inspirada en la App Store, que ofrece versiones personalizadas de ChatGPT. Amazon y Google tienen sus propias herramientas de desarrollo, al igual que las empresas emergentes de inteligencia artificial Anthropic, Mistral y muchas más.
Esa no es la única forma en que Nvidia está compitiendo con sus mayores clientes. Google ha desarrollado un chip acelerador de IA personalizado, la Unidad de Procesamiento Tensor, y Amazon y Microsoft han seguido con el suyo propio. Aunque son de pequeña escala, la TPU muestra especialmente que es posible que los clientes pierdan su dependencia de Nvidia.
A su vez, Nvidia está cultivando futuros rivales potenciales para sus clientes de Big Tech, en un intento por diversificar su ecosistema. Ha canalizado sus chips a empresas como Lambda Labs y CoreWeave, nuevas empresas de computación en la nube que se centran en servicios de inteligencia artificial y alquilan acceso a GPU de Nvidia, además de dirigir sus chips a actores locales como Scaleway, con sede en Francia, a lo largo de más de 20 años. los gigantes multinacionales.
Esos movimientos forman parte de una aceleración más amplia de las actividades de inversión de Nvidia en todo el floreciente ecosistema tecnológico de IA. Sólo en los últimos dos meses ha participado en rondas de financiación para Scale AI, una empresa de etiquetado de datos que recaudó mil millones de dólares, y Mistral, un rival de OpenAI con sede en París que recaudó 600 millones de euros.
Los datos de PitchBook muestran que Nvidia ha cerrado 116 acuerdos de este tipo en los últimos cinco años. Además de los posibles retornos financieros, la participación en empresas emergentes le da a Nvidia una visión temprana de cómo podría ser la próxima generación de IA, lo que ayuda a informar su propia hoja de ruta de productos.
“[Huang] está hasta el cuello en detalles sobre las tendencias de la IA y lo que podrían significar”, dice Kanjun Qiu, director ejecutivo del laboratorio de investigación de IA Imbue, que Nvidia respaldó el año pasado. «Ha creado un equipo enorme para trabajar directamente con los laboratorios de IA para poder comprender lo que están tratando de crear, aunque no sean sus clientes».
Es este tipo de pensamiento a largo plazo el que sitúa a Nvidia en el centro del actual auge de la IA. Pero el viaje de Nvidia para convertirse en la empresa más valiosa del mundo llegó con varias experiencias cercanas a la muerte a lo largo del camino, dijo Huang, y en el mercado despiadado de Silicon Valley, ninguna empresa tiene asegurada la supervivencia.