La lealtad a la marca tiene sus límites. En medio de los crecientes costos de los insumos, los grupos multinacionales de bienes de consumo están transfiriendo precios más altos a los consumidores finales. Resultados del miércoles de Procter & Gamble sugerir que los compradores han tenido suficiente.
Tanto para los clientes devotos. El fabricante del detergente Tide, las toallas de papel Bounty y los pañales Pampers advirtió que las ganancias de todo el año estarían en el extremo inferior de su pronóstico. Espere más rebajas en el sector a medida que la inflación muerde los presupuestos familiares.
Las cifras de los titulares de P&G son más halagüeñas que engañar. Si bien las ventas orgánicas aumentaron un 7 por ciento en el primer trimestre fiscal, los aumentos de precios del 9 por ciento marcaron la diferencia real. Los volúmenes cayeron en todas las categorías de productos de P&G excepto en aseo, que se mantuvo estable. Un dólar más fuerte también ha perjudicado. P&G genera más de la mitad de sus ventas en el extranjero. De hecho, poco de los aumentos de precios repercutieron en el resultado final una vez que se tuvieron en cuenta los vientos en contra de las divisas, lo que redujo los márgenes. Las ganancias generales cayeron un 4 por ciento durante el trimestre a pesar de que los ingresos aumentaron un 1 por ciento.
Nestlé tiene una historia similar que contar. Los analistas estiman que el volumen de ventas se estancó en el fabricante suizo de cápsulas KitKats y Nespresso durante el tercer trimestre. A diferencia de P&G, tiene el beneficio de un viento a favor de la moneda. El dólar ha ganado un 9 por ciento frente al franco suizo este año. Tanto Nestlé como P&G obtienen crédito de los inversionistas por sus cualidades defensivas. Se negocian a unas 22 veces las ganancias futuras, en línea con su promedio de cinco años.
Pero Nestlé puede ser una mejor opción. El grupo suizo obtiene alrededor del 18 por ciento de sus ventas del cuidado de mascotas. Los compradores tacaños pueden cambiar a marcas genéricas por productos básicos para el hogar, como toallas de papel. Pero son más reacios a hacerlo por sus mascotas.
En los EE. UU., JM Smucker y General Mills tienen grandes negocios de alimentos para mascotas y han superado al mercado en general. Las mascotas pueden ser quisquillosas para comer. Los inversores podrían ser igualmente exigentes con los grandes grupos de consumidores.
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