FRANKFURT/LONDRES/NUEVA YORK (dpa-AFX) – En 2022, los principales bancos centrales han endurecido por la alta inflación la política monetaria poner tanto las acciones como los bonos bajo presión. Los inversores tuvieron la dolorosa experiencia de que la forma tradicional de cubrir carteras con varias clases de activos que se desarrollaron de manera diferente ya no funcionó. Los ahorradores de intereses no están realmente contentos con los rendimientos más altos, porque las tasas de interés para el dinero a la vista y similares todavía están muy por debajo de la inflación. Los préstamos para empresas y particulares también se encarecieron. Esto también está alimentando los temores de una recesión.
Sin embargo, la inflación ya se está debilitando un poco en los Estados Unidos. Esta tendencia positiva podría continuar a lo largo del nuevo año y tener un impacto positivo en el mercados financieros frotar. Debido a la situación geopolítica actual, sobre todo el desarrollo de la guerra de Ucrania, aún se requiere precaución, dijo Richard Zellmann, director gerente de la boutique de gestión de activos de Fráncfort First Private Investment Management.
RENTA VARIABLE EUROPA: Los mercados no deberían esperar ningún apoyo de los bancos centrales por el momento. Las autoridades monetarias estadounidenses se han desacelerado un poco, pero un ritmo más lento no significa un cambio de dirección. Además, el jefe del BCE hizo cristina lagarde Recientemente quedó claro que el pico de la tasa de interés del tres por ciento esperado por los mercados se fijó demasiado bajo. A pesar de todas las profecías de fatalidad, 2023 también podría traer sorpresas positivas para los inversores. Es probable que las cadenas de suministro interrumpidas se estabilicen cada vez más, escribió Robert Halver, jefe de análisis del mercado de capitales de Baader Bank. Eso también tendría consecuencias para los precios y, en última instancia, también para la bolsa, que podría recuperarse.
RENTA VARIABLE EE. UU.: Los expertos esperan un comienzo débil para el año bursátil 2023 antes de que mejoren las perspectivas. Las rápidas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. recuerdan a la Fed de la década de 1980, que bajo Paul Volcker sumió a la economía en una profunda recesión en la lucha finalmente exitosa contra la inflación excesiva. Actualmente, los inversores están preocupados de que este desarrollo se repita unos 40 años después, explica el estratega de mercado Michael Wilson, del banco estadounidense Morgan Stanley. Al mismo tiempo, sin embargo, también temían que el banco central no frenase lo suficiente las tasas de interés y que las valoraciones de las acciones estuvieran bajo una presión similar a la de la década de 1970.
RENTA VARIABLE DE ASIA: En el nuevo año, las oportunidades en el Lejano Oriente podrían ser mayores que en los mercados occidentales: según los expertos de Morgan Stanley, Asia debería liderar una recuperación económica, respaldada por la resistencia de la demanda interna. Favorecen los intercambios en Corea del Sur y Taiwán debido al mayor enfoque en las empresas de semiconductores y hardware en el sector tecnológico. En China, el enfoque debería estar en la salida de la pandemia de la corona después de que se levantó la estricta estrategia de cero-Covid. El banco estadounidense JPMorgan cree que las acciones japonesas se desarrollarán sólidamente. Entre otras cosas, los expertos apuntan a beneficios empresariales relativamente resistentes, valoraciones atractivas y un menor riesgo de inflación.
BONOS DEL GOBIERNO: Es probable que la situación en el mercado de bonos siga siendo difícil por el momento. Recientemente, los grandes bancos centrales han ralentizado un poco sus subidas de tipos. Sin embargo, aún no se vislumbra un pico claro en las tasas de interés porque no está claro qué tan sostenible será la reciente caída de la inflación. Sin embargo, los inversores pueden esperar un cupón de interés nuevamente en el futuro. «Con el ajuste repentino de la tasa de interés, los mercados de rendimiento están volviendo a un perfil más normal que corresponde a la clase de activos», escribió Joachim Schallmayer, estratega jefe de inversiones de Dekabank.
BONOS CORPORATIVOS: El aumento en los rendimientos de los bonos provocó una fuerte caída de los inversores en 2022, recordó Jan Viebig, estratega jefe de inversiones de la casa bancaria franco-alemana Oddo BHF. El aspecto positivo de esto también está aquí: «Los días de miserables tasas de interés bajas, cero y negativas parecen haber quedado atrás». Con los bonos, especialmente los bonos corporativos, se puede volver a obtener un rendimiento aceptable. La prima de riesgo en comparación con los bonos del gobierno está claramente por encima del promedio en una comparación a más largo plazo. Según los expertos, estos rendimientos compensan los riesgos de precio que aún existen, especialmente si el plazo promedio se mantiene corto.
FONDOS INMOBILIARIOS: Según Meag, gestor de activos de la reaseguradora Munich Re, el giro de los tipos de interés está aumentando la presión sobre los mercados inmobiliarios, porque los inversores también esperan mayores rentabilidades en este ámbito. El analista Stefan Mitropoulos de Landesbank Hessen-Thüringen escribió que los rendimientos de los fondos inmobiliarios minoristas abiertos en Alemania han superado recientemente la caída relacionada con la corona y han superado la marca del dos por ciento desde la primavera. En vista de la situación económica más difícil en los países de inversión más importantes para estos fondos y la carga de las tasas de interés más altas, es probable que los rendimientos en el nuevo año sean algo más bajos. Sin embargo, los expertos no esperan una fuerte desaceleración como durante la pandemia de la corona, sino un movimiento lento hacia el dos por ciento para fines de 2023, porque los mercados inmobiliarios suelen reaccionar con retraso a la situación económica.
MATERIAS PRIMAS: En 2022, las materias primas dejaron atrás otras clases de activos en algunos casos. La tendencia inicialmente podría continuar a principios del nuevo año: «El desarrollo de nuevas cadenas de suministro y la infraestructura para la movilidad y el suministro de energía, así como la transición energética, requieren grandes inversiones y requieren una carrera por las materias primas escasas», escribió Bernd Meyer. , estratega jefe de inversiones del banco privado Berenberg. Esto distingue la situación actual de otras comparables del pasado, donde los excesos en la economía real primero tuvieron que ser compensados en una recesión. En cambio, “hemos vivido recientemente un shock exógeno y debemos invertir para superar el shock”. Eso ofrece oportunidades. Las materias primas, especialmente los metales industriales, son claros beneficiarios del cambio de entorno para el experto. Según los expertos, la política monetaria de EE. UU. y el desarrollo asociado del dólar estadounidense serán un factor decisivo para el desarrollo futuro del precio del oro.
MONEDAS: En 2022, la turbulencia mundial no se detuvo en el mercado de divisas. Los analistas del banco suizo UBS esperan que continúe el período prolongado de volatilidad violenta, lo que lleva a los inversores a buscar «refugios seguros», como el dólar estadounidense. El franco suizo podría seguir apreciándose frente al euro. Las razones de esto son la recesión esperada en Europa, las preocupaciones sobre la guerra entre Rusia y Ucrania, los temores sobre la sostenibilidad de la deuda nacional europea, el alto superávit comercial de Suiza y la voluntad del Banco Nacional Suizo de permitir que el franco se aprecie /mf/tih /jsl/mis