Dio un raro repunte en el precio de las acciones: la noticia en enero de que Paul Stoffels (59) se convertirá en el nuevo director ejecutivo de la empresa de biotecnología Galápagos. El precio de una acción subió hasta un tercio en los días siguientes.
Ese curso fue un desastre. En comparación con febrero de 2020, la empresa había perdido cuatro quintas partes de su valor de mercado, una increíble contracción de 12.000 millones de euros.
El Galápagos belga-holandés lo está pasando mal, y desde este viernes Stoffels intentará recuperar la confianza. Tiene perfil para ello: el belga es considerado un peso pesado dentro del sector. Hasta hace poco, era el segundo esposo del gigante farmacéutico estadounidense Johnson and Johnson.
Su predecesor, Onno van de Stolpe, se jubila anticipadamente. El holandés ha liderado Galápagos desde su fundación en 1999. Logró llevar el medicamento para la artritis reumatoide Jyseleca al mercado europeo y asiático, pero resultó que no estaba permitido en el mercado estadounidense en el verano de 2020. Los candidatos a fármacos prometedores también resultaron ser ineficaces.
Es hora de un nuevo CEO. Pero uno que tiene «una visión aguda de nuestros orígenes y quiénes somos hoy», escribió Galápagos en enero. Stoffels estuvo muy involucrado en la fundación de la empresa y fue miembro de la junta en los primeros años. Antes de eso, Stoffels estudió Medicina y Enfermedades Infecciosas y Medicina Tropical en universidades belgas, como médico en África se enfrentó a las devastadoras consecuencias del SIDA y contribuyó al desarrollo de exitosos inhibidores del SIDA.
En 2002, Stoffels se incorporó a Johnson and Johnson, donde ascendió al puesto de Director Científico. Bajo su cuidado, se lanzaron 25 medicamentos innovadores.
Stoffels escribe en un comunicado que está impresionado de cómo las pequeñas Galápagos se convirtieron en una empresa que cotiza en bolsa con un medicamento en el mercado y con más de 1300 empleados. Los contratiempos son parte de este negocio, escribe, pero ve la «base científica» y otros «cimientos para hacer grandes nuevos medicamentos». ¿Qué desafíos enfrentará en Galápagos?
1 Comercialización adicional del primer fármaco.
“Dependemos en gran medida del éxito de filogotinib”, escribe Galápagos en su último informe anual. Filgotinib es el nombre químico de la droga Jyseleca. El verano pasado, resultó que no se permitió la admisión del fármaco en el mercado estadounidense, lo que provocó que la empresa perdiera muchos ingresos. El regulador allí estaba preocupado, entre otras cosas, por los posibles efectos sobre la fertilidad en los hombres.
Jyseleca recibe reembolsos por pacientes con reumatismo en catorce países, incluidos Francia y Alemania. Jyseleca también está aprobado para la colitis ulcerosa de la enfermedad intestinal crónica en la UE y Japón. También hay investigaciones avanzadas sobre el efecto del fármaco en pacientes con enfermedad de Crohn.
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Es un mercado difícil, porque ya hay tres medicamentos comparables (‘inhibidores de JAK’) en el mercado de compañías farmacéuticas estadounidenses. Para este año se prevé una facturación de entre 65 y 75 millones de euros. Eso está lejos de ser suficiente para cubrir los costos: la empresa espera un quema de efectivo de entre 450 y 490 millones de euros.
«Un riesgo con este producto es un estudio de la EMA sobre la seguridad de todos los inhibidores de JAK», dice Alex Cogut, analista del banco de inversión Kempen. “El resultado de esto podría limitar aún más el potencial comercial de este fármaco”.
La EMA publicará los resultados de este estudio a finales de septiembre a más tardar.
2 Recuperar la confianza en uno mismo, también para retener a los empleados
Galápagos podría llegar a ser más grande que Philips si las primeras drogas tuvieran éxito, fantaseaba Van de Stolpe en la prensa hace unos años. Pero luego llegaron las malas noticias sobre Jyseleca en los EE. UU., un fármaco candidato para la osteoartritis fracasó y un fármaco para la fibrosis pulmonar fracasó en la fase final de la investigación. “Claramente no salió según lo planeado en Galápagos, y eso tiene un impacto en la moral y la rotación del personal”, dice Cogut del banco de inversión Kempen.
Van de Stolpe lo dijo anteriormente DF que debido a todas las adversidades, algunos empleados se fueron a otras empresas de biotecnología. Cogut: „Stoffels debe atraer nuevos gerentes creíbles. El papel del director científico es especialmente crucial, y ese puesto está actualmente vacante”.
Mientras que Van de Stolpe es un hombre de valentía y grandes declaraciones, Stoffels es conocido como un científico que elige las palabras con cuidado. Ese perfil podría dar a los inversores más confianza en la empresa. En última instancia, según Cogut, es importante que Stoffels ayude a Galápagos a recuperar la confianza en sí mismo. Eso puede ser posible con una nueva visión. Stoffels ya ha anunciado elaborar un plan estratégico para Galápagos después del verano.
3 Llenar la tubería, quizás con adquisiciones
¿Qué viene después del medicamento Jyseleca? Durante mucho tiempo no se espera nada. Van de Stolpe dijo a este periódico el pasado mes de febrero que pasarán «al menos otros cinco años» antes de que la compañía vuelva a sacar un medicamento al mercado. Los fármacos candidatos actuales aún no se han estudiado en grandes grupos de pacientes.
Por lo que parece útil seguir llenando el pipeline con adquisiciones. Galápagos puede hacer eso gracias a una increíble cantidad de efectivo. En 2019, Van de Stolpe concluyó un mega acuerdo con el gigante farmacéutico estadounidense Gilead, en el que la empresa se comprometió a invertir 4500 millones de euros en Galápagos.
En una entrevista en enero en el FD, Stoffels no rechazó una OPA† Unirse temprano a una empresa es útil porque entonces “Galápagos puede crear más valor”. «No creo que Gilead quiera que Galápagos gaste su dinero en adquisiciones más grandes», dijo Cogut. “Me parece más probable que Galápagos distribuya las probabilidades entre múltiples programas de investigación iniciales. Hay riesgos significativos involucrados, pero también oportunidades para un gran éxito”. Stoffels puede usar su red desde la época de Johnson y Johnson para buscar «innovaciones externas», dice Cogut.
El director general saliente, Van de Stolpe, dijo en este periódico el año pasado que la compañía debería preguntarse si es lo suficientemente crítica en las fases iniciales de investigación, antes de iniciar costosos estudios de seguimiento que generan grandes expectativas. La compañía puede haber sido «ingenua», dijo. En el futuro, se deberían hacer «estudios más largos con más pacientes» «antes de pasar a la fase final de investigación».