¿Occidente impondrá un embargo a los suministros de petróleo y gas rusos?

Desde que los líderes occidentales comenzaron a amenazar a Vladimir Putin con sanciones radicales sobre Ucrania, han dejado claro que tales medidas buscarían evitar la interrupción del suministro de energía, el alma de la economía occidental tanto como de la de Rusia.

Pero a medida que se ha intensificado la brutalidad de la invasión de Moscú, la idea de aplicar sanciones a las exportaciones de petróleo y gas ya no está descartada, incluso si daña las economías occidentales en el proceso.

Canadá, aunque es un pequeño comprador de energía rusa, ha bloqueado las importaciones de crudo y, en los EE. UU., el presidente Joe Biden está bajo una creciente presión de una coalición diversa de republicanos y demócratas para prohibir el petróleo ruso.

“Nada está fuera de la mesa”, dijo Biden el miércoles, incluso cuando la secretaria de prensa Jen Psaki enfatizó los riesgos asociados con tomar tal acción. “Lo que no quiere hacer es derribar los mercados petroleros globales o el mercado global o impactar más al pueblo estadounidense con precios más altos de energía y gas”.

Esto es lo que los líderes occidentales están sopesando al considerar algún tipo de embargo petrolero contra el crudo ruso.

¿Puede Rusia seguir suministrando petróleo y gas?

Hasta ahora, Occidente ha parecido cuidadoso en sacar suministros de energía de las sanciones. Cuando Washington anunció la semana pasada que prohibiría a los bancos más grandes de Rusia, Sberbank y VTB, procesar pagos en EE. UU., exceptuó al tercer prestamista más grande del país, Gazprombank, que atiende a la compañía energética del mismo nombre. Gazprombank y Sberbank están ausentes de la lista de siete instituciones que Bruselas quiere prohibir en el sistema de mensajería Swift, y la Oficina de Control de Activos Financieros de EE. UU. también emitió una licencia general que excluye los acuerdos energéticos de sus sanciones.

En realidad, sin embargo, muchos bancos, refinerías y armadores occidentales se “autosancionan” en efecto, comportándose como si el petróleo ruso ya hubiera sido sancionado. “El petróleo de Rusia se ha vuelto efectivamente tóxico”, dijo un banquero.

Algunos de los mayores compradores de crudo ruso han cancelado envíos y pedidos a medida que empresas desde bancos, aseguradoras y transportistas se retiran de los negocios rusos.

Aproximadamente el 70 por ciento del crudo ruso estaba “luchando por encontrar compradores”, según la consultora Energy Aspects. Como prueba, el crudo Urals, el buque insignia de Rusia, un elemento básico para las refinerías en el noroeste de Europa y el Mediterráneo, se cotizó con un descuento récord de más de $ 18 por barril el miércoles.

¿Haría alguna diferencia un embargo de petróleo?

Los recibos de petróleo y gas son vitales para Rusia, que es el mayor exportador de energía del mundo. Envía alrededor de 5 millones de barriles por día de petróleo crudo, aproximadamente la mitad de los cuales va a Europa, y otros 2,7 millones de barriles de productos derivados del petróleo, según los comerciantes.

En total, los ingresos por exportaciones de energía superaron los 235.000 millones de dólares en 2021, según el Instituto de Finanzas Internacionales, generando cerca de la mitad de los ingresos por exportaciones de Rusia.

Por lo tanto, las sanciones al petróleo ruso amenazarían esta fuente de ingresos para Moscú, incluso si pudiera continuar vendiendo cargamentos a China y otros países que aún no han tomado una postura clara sobre la invasión de Ucrania. Putin y el líder de China, Xi Jinping, dieron a conocer nuevos acuerdos de petróleo y gas por valor de 118.000 millones de dólares cuando se reunieron en los Juegos Olímpicos de Invierno de Beijing el mes pasado, pocas semanas antes de que comenzara la invasión de Rusia a su vecino.

Sin embargo, algunos analistas argumentaron que, dado que aproximadamente dos tercios de los compradores de crudo parecen estar boicoteando a Rusia, un embargo formal tendría un impacto inmediato limitado y al mismo tiempo crearía una preocupación en el mercado que haría subir los precios del petróleo, que ya se encuentran en un máximo de ocho años. para los consumidores de todo el mundo.

Christyan Malek, jefe de estrategia energética de JPMorgan, dijo que incluso sin sanciones, la falta de compradores podría obligar a Rusia a reducir la producción de petróleo una vez que sus sitios de almacenamiento estén llenos. Tal movimiento tendría consecuencias potencialmente devastadoras para la capacidad de producción rusa: los pozos de petróleo cerrados pueden ser difíciles de reactivar.

“Una posibilidad es que Occidente no sancione, pero es la muerte por mil cortes”, dijo.

¿Perjudicaría un embargo a Estados Unidos y sus aliados?

Es poco probable que prohibir las importaciones de petróleo a EE. UU. tenga mucho impacto en el precio del combustible en Estados Unidos, dijeron los analistas. Las importaciones estadounidenses de crudo ruso han caído a solo 13.500 barriles por día desde principios de año, según S&P Global Platts, y aunque EE. UU. depende mucho más de productos parcialmente refinados, la mayoría de los expertos de la industria creen que estas existencias serían reemplazadas fácilmente por importaciones de Canadá o México.

“No esperaría [an embargo on crude oil and oil products] cambiar el precio de la gasolina”, dijo Zachary Rogers, director de la consultora de energía Rapidan con sede en Colorado. “Esto sería un inconveniente menor para el sistema de refinación de Estados Unidos”.

Un problema mayor para EE. UU., dicen los ejecutivos de la industria, es el deseo de no aislar a los aliados europeos. Rusia suministra el 10 por ciento de los productos refinados de Europa y más del 20 por ciento de su petróleo crudo, según comerciantes.

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“La principal razón para no hacer esto ahora es no poner a los europeos en un aprieto en el que sientan que tienen que hacer lo mismo”, dijo un representante de la industria estadounidense.

Mateusz Morawiecki, el primer ministro de Polonia, ha pedido a Bruselas que prohíba el carbón, el petróleo y el gas de Rusia, pero él está en minoría. Diplomáticos en Bruselas dijeron que solo hubo conversaciones informales sobre un posible embargo de petróleo.

Una opción sería que los países occidentales redujeran las importaciones de petróleo en lugar de prohibirlas de inmediato, dijo Richard Nephew, quien ayudó a redactar la política de sanciones contra Irán bajo la administración de Obama. “Con Irán, impusimos recortes del 20 por ciento cada seis meses”, dijo. “Hacer algo similar aquí enviaría un mensaje claro y reduciría el riesgo de un aumento en el precio del petróleo”.

¿Qué pasa con el gas?

Una prohibición general de las compras de gas tendría un impacto más inmediato, pero es menos probable. Rusia envía gas a Europa por un valor aproximado de 450 millones de dólares al día a los precios actuales, según analistas de Rystad Energy, a través de tres grandes gasoductos que abastecen alrededor de un tercio de la demanda europea.

A diferencia del petróleo, los compradores europeos han seguido haciendo pedidos de gas ruso e incluso han buscado maximizar lo que obtienen en contratos a largo plazo con la estatal Gazprom porque actualmente es más barato que comprar en el mercado al contado.

“Los flujos están aumentando, por lo que el gas de contrato a largo plazo todavía está encontrando un hogar”, dijo Tom Marzec-Manser, jefe de análisis de gas en ICIS, una consultora.

Sin embargo, las empresas con contratos de suministro a corto plazo más flexibles ya comenzaron a buscar fuentes alternativas de suministro, dijo. El resultado es un aumento de la demanda que ha contribuido a un aumento de los precios del gas natural en Europa: subieron un 50 por ciento el miércoles hasta un máximo histórico de 185 euros el megavatio hora.

La UE ha dejado en claro que quiere reducir su dependencia del petróleo y el gas rusos acelerando la búsqueda de suministros alternativos y desarrollando la capacidad renovable más rápidamente. Europa ha aumentado las importaciones de gas natural licuado y ha rellenado algunos depósitos de gas.

Pero no existe una fuente de suministro de gas alternativo lo suficientemente grande como para reemplazar los flujos rusos a corto plazo.

“No tienes un exceso de gasolina como si tuvieras un exceso de petróleo”, dijo Malek de JPMorgan. “No tienes una Arabia Saudita de gas”.

Emre Peker, director para Europa de Eurasia Group, la consultora, dijo que un embargo europeo probablemente seguía siendo un paso demasiado lejos para una UE que desconfía de tener que pagar aún más por la energía. “Sé que se ha discutido el tema, pero no es un paso inmediato que la UE estuviera preparada para tomar. Habría un gran impacto económico en la UE”, dijo.